Das US- defiim Warenverkehr ging im April stark zurück und fiel deutlich stärker als erwartet, nachdem die Unternehmen aufgehört hatten, ausländische Waren im Vorfeld der verschobenen Zölle in Scharen einzuführen.
Das US-Handelsministerium gab am Freitag bekannt, dass sich das Handelsbilanzdefizit um 46 % auf 87,6 Milliarden US-Dollar verringert hat. Die Importe brachen auf 276,1 Milliarden US-Dollar ein, ein Rückgang um 68,4 Milliarden US-Dollar innerhalb nur eines Monats. Gleichzeitig legten die Exporte leicht zu und stiegen um 6,3 Milliarden US-Dollar auf 188,5 Milliarden US-Dollar.
Der Grund für die Rekordzahlen im März war die panische Bevorratung mit Waren vor Inkrafttreten höherer Zölle. Unternehmen füllten ihre Lager mit Importwaren, noch bevor die Fristen abliefen. Dieser Ansturm trieb das defiin die Höhe.
Nachdem die Termine für die Zölle verschoben wurden, hat sich diese Welle – vorerst – gelegt. Doch die Unternehmen können sich nicht wirklich entspannen. Der Zeitplan ist weiterhin unübersichtlich.
Verzögerungen bei Zöllen verlängern die Unsicherheit
Das Weiße Haus hat die meisten der anstehenden Zölle auf Juli verschoben, während die Zölle auf chinesische Produkte bis Mitte August aufgeschoben wurden. Das lässt die Unternehmen im Ungewissen. Viele Ökonomen befürchten, dass es noch zu weiteren vorgezogenen Importen kommen könnte, da niemand weiß, was nach Ablauf der 90-tägigen Frist passieren wird. Alle bewegen sich auf dünnem Eis.
Und dann schalteten sich die Gerichte ein. Am Mittwoch stoppte ein US-Handelsgericht die meisten vondent Donald Trumps Zöllen mit der Begründung, er habe nicht die Befugnis gehabt, sie in der von ihm verfolgten Weise durchzusetzen. Diese Entscheidung wurde jedoch am nächsten Tag von einem Bundesberufungsgericht aufgehoben, wodurch die Zölle vorläufig wieder in Kraft traten.
Die Regeln ändern sich nun alle 24 Stunden, und Unternehmen befinden sich mitten in einem juristischen Hin und Her. Die wirtschaftlichen Folgen sind bereits spürbar. Das defiim März trug maßgeblich zum annualisierten Rückgang des BIP um 0,2 % im ersten Quartal bei. Die Rechnung ist einfach: Wenn die Importe explodieren und die Exporte nicht mithalten können, verlangsamt sich das Wachstum.
Neuer Gesetzentwurf zielt mit Steuerstrafen auf ausländisches Kapital ab
Während das Zolldrama weitergeht, verfolgt Trumps Lager eine neue Strategie, um ausländische Investoren unter Druck zu setzen – diesmal mit Steuererhöhungen. Der „One Big Beautiful Bill Act“, der letzte Woche vom Repräsentantenhaus verabschiedet wurde, beinhaltet weitreichende Änderungen im Umgang mit ausländischem Kapital in den USA. Er muss jedoch noch vom Senat bestätigt werden.
In diesem Gesetzentwurf findet sich auch Paragraph 899, eine Bestimmung, die den USA das Recht einräumt, von Ländern, die sie als unfair betrachten, Gelder einzufordern. Das bedeutet, dass Regierungen wie Frankreich, die Technologiekonzerne wie Google, Apple, Facebook und Amazon mit einer dreiprozentigen Steuer auf digitale Einnahmen belegen, mit Konsequenzen rechnen müssen. Auch Deutschland, das Berichten zufolge eine zehnprozentige Steuer erwägt, könnte betroffen sein.
George Saravelos, globaler Leiter der Devisenforschung bei der Deutschen Bank, erklärte am Donnerstag in einer Analyse, dies würde es den USA ermöglichen, einen Handelskrieg in einen Kapitalkrieg zu verwandeln. Paragraph 899 würde es der Regierung erlauben, ausländische Beteiligungen an US-Vermögenswerten zu besteuern, um so in Wirtschaftsgesprächen ihre Ziele zu erreichen.
George warnte davor, dass diese Taktik „die Offenheit der US-Kapitalmärkte infrage stellt“ und die Renditen von US-Staatsanleihen für internationale Investoren schmälern würde. Er schätzte, dass die Rendite von Staatsanleihen um fast 100 Basispunkte fallen könnte, was sie deutlichtracmachen würde. Das ist problematisch, da die USA auf diese Investitionen angewiesen sind, um ihr doppeltes defi– sowohl das Handels- als auch das Haushaltsdefizit – zu decken.
Beat Wittmann, Vorsitzender von Porta Advisors in der Schweiz, nahm kein Blatt vor den Mund. „Es ist sehr schlimm“, sagte er. „Das ist ein gewaltiger Skandal – das ist nur ein Teil des Gesamtplans und passt vollkommen zu dem, wofür diese Regierung steht.“
Wittmann betonte, dass es letztendlich nicht um Meinungen gehe. „Der entscheidende Faktor ist nicht unsere Meinung, sondern der Anleihenmarkt“, fügte er hinzu. Und in letzter Zeit, so Wittmann, tendierten Anleger, die Sicherheit suchten, eher zu deutschen Bundesanleihen als zu US-Staatsanleihen.
