Der Anteil des BitcoinAngebots, der sich im Rückgang befindet, steigt innerhalb eines Monats von 34 % auf über 50 %

Laut Daten von CryptoQuant etwas mehr als die Hälfte aller Bitcoin ist derzeit im Umlauf befindlichen unterbewertet . Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels notieren 51,6 % des Angebots unter ihrem Einstandspreis – ein Anstieg von 34 % innerhalb von etwa einem Monat. Der Markt ist nun nahezu gleichmäßig zwischen Coins mit Gewinn und solchen mit Verlust aufgeteilt. Ein solches Niveau und eine solche Aufteilung sind in der Bitcoin. In der Vergangenheit traten sie meist in der Nähe eines Preistiefs auf. Geschichte von äußerst selten

Was Angebotsverluste tatsächlich messen

Jeder Bitcoin hat einen Einstandspreis, den Preis, zu dem er zuletzt in der Blockchain gehandelt wurde. Die Kennzahl „Angebotsverlust“ traceinfach den Prozentsatz der im Umlauf befindlichen Coins, deren Einstandspreis über dem aktuellen BitcoinPreis liegt. 

Wenn der Anteil der Verlustbestände steigt, signalisiert dies im Grunde, dass ein größerer Teil des Netzwerks Verluste hält und diese Inhaber entweder bei Kursrückgang verkaufen oder ihre Positionen halten könnten. Diese On-Chain-Daten sind deutlich aussagekräftiger als jede Stimmungsanalyse, da sie die Kursbewegungen der Coins zu einem bestimmten Preispunkt trac. Sie eignen sich daher hervorragend, um zu verstehen, wie hoch die Verluste im Markt tatsächlich sind.

Vor einem Monat war etwa ein Drittel des Angebots wertlos. Jetzt ist es mehr als die Hälfte. Das ist eine rasante Verschlechterung, die in der Regel zuerst die Käufer der letzten Zeit trifft.

Ein Messwert von 50 % ist selten 

Verlässliche Preisdaten für Bitcoin reichen bis ins Jahr 2010 zurück. Laut onchainmind.ioDer aktuelle Stand ist in dieser Hinsicht äußerst selten. 

Quelle: Onchainmind

Die wenigen Male, in denen die Messwerte voneinander abwichen, erwiesen sich als Wendepunkte für die Bitcoin-Kursentwicklung. Jedes dieser Ereignisse lag nahe einem Tiefpunkt eines ausgeprägten Bärenmarktes vor einer Trendwende. Es zeigte sich in der Nähe der Tiefststände von 2015, erneut während der Kapitulation 2018 und wieder 2022 nach dem Zusammenbruch von FTX, der die Kurse auf die Tiefststände dieses Zyklus drückte. Dieses Signal wird nun zum ersten Mal seitdem wieder angezeigt. 

Warten Sie nicht auf eine V-Form

Der Haken ist, was als Nächstes passiert. Die Geschichte lehrt uns, dass niemand, der von diesem Niveau aus eine schnelle Erholung erwartet, davon profitieren wird. Wenn der Angebotsverlust in der Vergangenheit 50 % erreichte, erholte sich Bitcoin nicht sprunghaft. Der Kurs bewegte sich seitwärts, manchmal monatelang, während der Markt die Verluste absorbierte und die Besitzverhältnisse langsam wechselten.

Das deutet eher auf eine zeitbedingte als auf eine preisbedingte Kapitulation hin. Anstatt eines abrupten Kurssturzes auf ein neues Tief zermürbt der Markt tendenziell die Geduld und bewegt sich in einer Seitwärtsbewegung, bis die Verkäufer erschöpft sind und niemand mehr verkaufen kann. Es ist ein langsamer, schleichender Prozess, der die Überzeugung der Anleger stärker auf die Probe stellt als den Preis.

Aktuell liegt Bitcoin mit dem Wert von 50 % in einem Bereich, den er selten erreicht. Die Daten allein deuten zwar nicht auf einen Tiefpunkt hin, aber sie zeigen, dass der Markt näher an einem solchen als an einem Hochpunkt ist und dass der Weg durch diesen Tiefpunkt wahrscheinlich eher von wochenlangen Seitwärtsbewegungen als von einer einzigen klaren Trendwende geprägt sein wird.