米国の貿易 defiは輸入の急減により予想以上に縮小

米国の物品貿易 defiは4月に大きく減少し、誰もが予想していたよりもはるかに大きな落ち込みとなった。これは関税導入の延期を前に企業が外国製品の急ぎの輸入を止めたためだ。.

商務省は 発表した 。輸入は2,761億ドルに落ち込み、わずか1ヶ月で684億ドル減少した。一方、輸出は小幅な増加となり、63億ドル増加して1,885億ドルとなった。

3月の記録的な高水準の数字の原因は、関税引き上げ前に商品を前倒しで買いだめしようとするパニックに陥ったことだ。企業は期限前に輸入品で倉庫を溢れさせ、この駆け込み需要によって貿易 defiは急上昇した。.

関税発動日が延期されたことで、その波は今のところ収束した。しかし、企業は完全に安心しているわけではない。スケジュールは依然として混乱している。.

関税発動の遅れで不確実性がさらに高まる

ホワイトハウスは今後の関税発動の大半を7月に延期し、中国製品への関税は8月中旬まで延期された。そのため、企業は状況を見極める必要に迫られている。多くのエコノミストは、90日間の猶予期間終了後に何が起こるか誰にも分からないため、輸入の前倒しがさらに続く可能性があると指摘している。誰もが神経をすり減らしている。.

そして裁判所の出番となった。水曜日、米国貿易裁判所はドナルド・トランプdent による関税の大部分にブレーキをかけ、大統領には関税を強行する権限がなかったと述べた。この決定は翌日、連邦控訴裁判所によって覆され、関税は一時的に再適用された。.

そのため、今ではルールは24時間ごとに変わり、企業はまるで合法的なテニスの試合の真っ只中にいるかのようです。経済への影響は既に現れています。3月の記録的な貿易 defiは、第1四半期のGDPが年率0.2%減少する大きな要因となりました。単純な計算で言えば、輸入が急増し、輸出が追いつかなくなると、成長は鈍化するのです。.

新法案は外国資金に税制罰則を課す

関税をめぐる騒動が続く中、トランプ陣営は外国企業に圧力をかける新たな戦略、今度は税金を利用した戦略を推進している。先週下院を通過した「One Big Beautiful Bill Act（ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル法案）」は、米国における外国資本の扱い方を大幅に変更する内容となっている。しかし、上院の承認はまだ得られていない。

この法案には、米国が不公平とみなす国からの資金を追及する権限を米国に与える条項である第899条が盛り込まれている。これは、Google、Apple、Facebook、Amazonといったテクノロジー企業にデジタル収益に対する3%の課税を課しているフランスなどの政府が、この措置に直面する可能性があることを意味する。10%の課税を検討していると報じられているドイツも、同様のリストに載る可能性がある。.

ドイツ銀行のグローバル為替調査責任者、ジョージ・サラベロス氏は木曜日のメモで、これにより米国は貿易戦争を資本戦争へと転じることができると述べた。899条は、経済交渉で政府が望む結果を得るための手段として、外国が保有する米国資産に課税することを可能にする。.

ジョージ氏は、この戦術は「米国資本市場の開放性に反する」ものであり、国際投資家にとって米国債の利回りを低下させると警告した。同氏は、米国債の利回りが100ベーシスポイント近く低下する可能性があると推定し、その魅力は著しくtracすると述べた。これは問題である。なぜなら、米国は貿易赤字と財政赤字という双子の defiを補うために、米国債への投資に依存しているからだ。.

スイスのポルタ・アドバイザーズの会長、ベアト・ウィットマン氏は、この状況を甘く見ることなく語った。「これは非常に悪い状況です」と彼は述べた。「これは非常に大きな問題です。これは全体計画の一部に過ぎず、現政権の方針と完全に一致しています。」

ウィットマン氏は、結局のところ、これは意見の問題ではないと述べた。「最終的な判断は我々の意見ではなく、債券市場だ」と彼は付け加えた。そして最近、投資家が安全資産を求める場合、米国債ではなくドイツ国債に傾いていると付け加えた。.