Bitcoinの供給量減少が1ヶ月で34％から50％以上に増加

CryptoQuant半分強 Bitcoin のデータによると、現在流通しているが含み損を抱えている。この記事執筆時点で、供給量の51.6%がコストベースを下回っており、この割合は約1ヶ月で34%から上昇している。これにより、市場は利益が出ているコインと損失が出ているコインがほぼ均等に分かれている。このような水準とこのような乖離は、 Bitcoinの歴史において非常にまれな出来事であり、過去に発生した場合は、通常、価格の底値付近で発生していた。

損失における供給とは実際に何を測定しているのか

すべての Bitcoin は、オンチェーン上で最後に変動した価格であるコストベースが存在します。供給損失指標は、コストベースが現在の Bitcoin価格を上回っている流通コインの割合を tracものです。. 

損失率における供給量が上昇傾向にある場合、それは基本的に、ネットワークのより多くの部分が損失を抱えたまま保有しており、これらの保有者が弱気相場で売却するか、あるいは現状維持を選択する可能性があることを示しています。このオンチェーンデータは、特定の価格帯におけるコインの動きを実際に tracため、いかなるセンチメント分析調査よりもはるかに優れています。したがって、市場がどれだけの損失を抱え込んでいるかを理解するための優れた指標となります。.

1か月前は、供給量の約3分の1が損失を出していた。今では半分以上が損失を出している。これは急速な悪化であり、最近購入した投資家がまず淘汰される傾向がある。.

50％の読解は稀である 

の信頼できる価格データは Bitcoin 2010年まで遡ります。onchainmind.ioによると、この期間全体を通して、BTCは供給量の半分以上が利益を生む状態で約93%の日数を過ごしてきました 。現在の数値は、その点において非常に稀なものです。 

出典： Onchainmind

これまで数回、この指標が乖離した局面は、BTC価格変動の転換点となってきた。いずれの局面も、反転前の大きな弱気相場の底値付近に集中している。2015年の安値付近、2018年の暴落時、そして2022年のFTX暴落後にも出現し、この暴落によって価格はそのサイクルの底値まで下落した。そして今回、それ以来初めて、このシグナルが再び点滅している。. 

V字回復を待つな

問題はその後の展開だ。歴史を振り返ると、この水準から急激な反発を期待する者は報われない。過去に供給量が50%減少した際、 Bitcoin 急激に回復しなかった。市場が損失を吸収し、所有権がゆっくりと移転する間、時には数ヶ月にわたって横ばい状態が続いた。.

これは、価格に基づく降伏ではなく、時間に基づく降伏を示唆している。市場は、一気に急落して安値を更新するのではなく、売り手が疲れ果て、売る人がいなくなるまで、一定のレンジ内で小刻みに値動きを繰り返し、買い手の忍耐力を徐々に削いでいく傾向がある。これは、よりゆっくりとした、じわじわと進む底打ちであり、価格よりもむしろ買い手の確信度を試すものだ。.

現時点では、50%という数値は Bitcoin がめったに到達しない領域を示している。このデータだけでは底値を示すものではないが、市場は天井よりも底値に近い状態にあり、その底値への道のりは、一気に反転するのではなく、数週間にわたる値動きの繰り返しになる可能性が高いことを示唆している。.