L'Offerta in Aumento del Bitcoin Sale da 34% a Oltre 50% in un Mese

Appena oltre la metà di tutti i Bitcoin in circolazione oggi è ora in perdita, secondo i dati di CryptoQuant. Al momento della scrittura, il 51,6% dell'offerta è al di sotto della sua base di costo, un numero che è salito dal 34% in circa un mese, lasciando il mercato diviso quasi equamente tra monete in profitto e quelle in perdita. Questo livello e questo tipo di divisione sono un evento molto raro nella cronologia storica di Bitcoin e quando è apparso in passato, di solito ha coinciso vicino a un fondo per i prezzi.

Cosa Misura Effettivamente l'Offerta in Perdita

Ogni Bitcoin ha una base di costo, il prezzo all'ultimo movimento on-chain. La metrica dell'offerta in perdita traccia semplicemente la percentuale di monete in circolazione in cui la base di costo è superiore al prezzo corrente di Bitcoin. 

Quando la percentuale di offerta in perdita tende al rialzo, è essenzialmente un segnale che più della rete ora detiene in perdita e che questi detentori potrebbero vendere in caso di debolezza o decidere di mantenere la posizione. Questi dati on-chain sono molto migliori di qualsiasi sondaggio sull'analisi del sentiment perché tracciano effettivamente il movimento delle monete a un prezzo specifico. È quindi un ottimo indicatore per comprendere quanto dolore il mercato sta sopportando.

Un mese fa, circa un terzo dell'offerta era in perdita. Ora è passata alla metà. Questo è un rapido deterioramento, e tende a colpire prima i compratori recenti.

Una Lettura del 50% È Rara 

Dati affidabili sui prezzi di Bitcoin risalgono fino al 2010. Durante tutto questo periodo, BTC ha trascorso circa il 93% dei suoi giorni con più della metà dell'offerta in profitto, secondo onchainmind.io. La lettura attuale è eccezionalmente rara a questo riguardo.

Fonte: Onchainmind

Le poche volte in cui le letture si sono divise hanno dimostrato di essere punti di svolta per l'azione dei prezzi di BTC. Ogni istanza si è raggruppata vicino a un importante fondo di mercato orso prima di un'inversione. È apparso vicino ai minimi del 2015, di nuovo durante la capitolazione del 2018 e di nuovo nel 2022 dopo il crollo di FTX che ha spinto i prezzi ai minimi di quel ciclo. Questo segnale sta lampeggiando di nuovo ora per la prima volta da allora. 

Non Aspettarsi una V-Shape

Il punto cruciale è cosa succederà dopo. La storia non premia nessuno che si aspetta un rimbalzo netto da questo livello. Quando l'offerta in perdita ha raggiunto il 50% in passato, Bitcoin non si è ripreso immediatamente. Ha oscillato lateralmente, a volte per mesi, mentre il mercato assorbe le perdite e la proprietà cambia lentamente mano.

Questo indica una capitolazione basata sul tempo piuttosto che sui prezzi. Invece di un'unica violenta eliminazione verso un minimo inferiore, il mercato tende a logorare la pazienza, oscillando in un intervallo finché i venditori non sono esausti e non rimane nessuno da cui vendere. È un tipo di fondo più lento e logorante, e mette alla prova la convinzione più di quanto metta alla prova il prezzo.

Per ora, la lettura del 50% colloca Bitcoin in un territorio che visita raramente. I dati non indicano da soli un fondo, ma dicono che il mercato è più vicino a uno che a un massimo e che il percorso attraverso di esso sarà probabilmente misurato in settimane di oscillazione piuttosto che in un'unica inversione netta.