비트코인의 손실 공급량, 한 달 만에 34%에서 50% 이상으로 증가

CryptoQuant의 데이터에 따르면 현재 유통 중인 비트코인의 절반 이상이 손실 상태에 있습니다. 본고 작성 시점 기준, 공급량의 51.6%가 비용 기반 아래에 위치해 있으며, 이 수치는 약 한 달 전 34%에서 상승하여 시장에서 수익 상태의 코인과 손실 상태의 코인이 거의 반반으로 나뉘게 되었습니다. 이러한 수준과 분할은 비트코인의 역사적 타임라인에서 매우 드문 현상이며, 과거에 나타날 때는 보통 가격 바닥 근처와 일치했습니다.

손실 공급량이 실제로 측정하는 바

모든 비트코인에는 비용 기반이 있으며, 이는 온체인에서 마지막으로 이동한 가격입니다. 손실 공급량 지표는 단순히 비용 기반이 현재 비트코인 가격보다 높은 유통 중인 코인의 비율을 추적합니다. 

손실 공급량 비율이 상승하는 추세를 보일 때, 이는 네트워크의 더 많은 부분이 현재 손실을 보고 있으며 이러한 보유자들이 약세에 매도하거나 고수할지 결정할 수 있다는 신호입니다. 이 온체인 데이터는 어떤 감정 분석 조사보다 우수합니다. 왜냐하면 이는 특정 가격 포인트에서 코인의 이동을 실제로 추적하기 때문입니다. 따라서 시장이 얼마나 많은 고통을 유지하고 있는지 이해하는 데 훌륭한 척도입니다.

한 달 전, 공급량의 약 3분의 1이 손실 상태였습니다. 이제 그 절반을 넘었습니다. 이는 빠른 악화이며, 최근 매수자들을 먼저 흔들리는 경향이 있습니다.

50% 수치는 드뭅니다 

비트코인의 신뢰할 수 있는 가격 데이터는 2010년까지 거슬러 올라갑니다. 전체 기간 동안 BTC는 공급량의 절반 이상이 수익 상태인 날의 약 93%를 보냈습니다. onchainmind.io에 따르면 현재 수치는 이러한 관점에서 매우 드뭅니다.

출처: Onchainmind

수치가 분할된 몇 번의 사례는 BTC 가격 행동의 전환점이었습니다. 각 사례는 반전 전에 주요 약세장 바닥 근처에 집중되었습니다. 2015년 저점 근처, 2018년 포기 기간, 그리고 FTX 붕괴로 인해 가격이 해당 주기의 저점으로 떨어졌던 2022년에 다시 나타났습니다. 이 신호는 그때 이후로 처음 다시 발신되고 있습니다. 

V자 반등을 기다리지 마세요

문제는 그 다음에 오는 것입니다. 역사는 이 수준에서 날카로운 반등을 기대하는 사람들에게 보상을 주지 않습니다. 과거 손실 공급량이 50%에 도달했을 때, 비트코인은 반등하지 않았습니다. 시장이 손실을 흡수하고 소유권이 천천히 변경되는 동안 몇 달 동안 횡보하며 지쳤습니다.

이는 가격 기반 포기가 아닌 시간 기반 포기를 시사합니다. 한 번의 폭력적인 하향 플러시 대신, 시장은 매도자가 고갈되고 더 이상 매도할 사람이 없을 때까지 범위 내에서 절단되는 경향이 있습니다. 이는 더 느리고 지친 종류의 바닥이며, 가격을 테스트하는 것보다 확신을 테스트합니다.

지금 현재 50%의 지표는 비트코인이 드물게 방문하는 영역에 위치하고 있음을 보여줍니다. 이 데이터만으로는 바닥을 단정할 수는 없지만, 시장이 정점보다는 바닥에 더 가깝다는 점, 그리고 그 경로를 지나가는 데에는 단일한 명확한 반전보다는 몇 주에 걸친 등락이 예상됨을 시사합니다.