Studio: i mercati predittivi Kalshi affidabili come Wall Street sulle scommesse della Fed

Kalshi, il sito predittivo noto per trasformare le notizie in scommesse negoziabili, sta ora venendo preso sul serio dagli economisti. Un nuovo studio dimostra che le previsioni di Kalshi sui tassi di interesse della Fed e sui dati economici sono altrettanto accurate di quelle provenienti da Wall Street.

Il documento ha analizzato i dati dal 2022 fino a giugno 2024 ed è stato redatto da tre economisti, uno dei quali proveniente dalla Federal Reserve.

La ricerca ha rilevato che i trader di Kalshi hanno eguagliato i professionisti intervistati dalla Federal Reserve di New York. In un caso chiave, Kalshi li ha addirittura superati: quando la Fed ha annunciato a sorpresa un taglio dei tassi dello 0,5% nel settembre 2024. Mentre Wall Street è stata colta impreparata, i trader di Kalshi avevano già incorporato tale evenienza nei prezzi.

Lo studio mostra che Kalshi ha eguagliato gli esperti su tassi e inflazione

Questo documento non è ancora stato sottoposto a revisione paritaria, ma è stato pubblicato proprio prima di un'altra riunione della Fed. Su quell'evento, sia Kalshi che Polymarket hanno indicato una probabilità del 99% che la Fed avrebbe mantenuto invariati i tassi.

Il mercato dei futures sui fondi federali ha assegnato una probabilità del 97,2%. Tutti i 92 economisti monitorati da Bloomberg si aspettavano anch'essi nessun cambiamento.

Lo studio ha inoltre confrontato le prestazioni di Kalshi su dati relativi all'inflazione e alla disoccupazione. I trader della piattaforma sono stati altrettanto vicini al gruppo sondato da Bloomberg.

Su un indicatore chiave, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) headline, Kalshi ha superato i professionisti in modo statisticamente significativo, come osservato dagli autori.

Su Kalshi, gli utenti negoziano semplici contratti 'sì' o 'no' che si liquidano a 1$. Se un contratto viene negoziato a 32 centesimi, significa che il mercato stima una probabilità del 32% che quell'evento si verifichi. Molti contratti economici si basano sul fatto che qualcosa come l'IPC superi o meno una certa soglia.

Lo studio ha rilevato che l'esito più probabile su Kalshi, definito previsione modale, è risultato accurato la sera prima della maggior parte delle decisioni della Fed in quel periodo. Anche quando la Fed non ha agito come previsto, la previsione di Kalshi si è mantenuta valida.

Kalshi fornisce aggiornamenti costanti che gli economisti non possono eguagliare

Jared Katz, uno degli autori e dottorando alla Northwestern, ha dichiarato che il motivo per cui Kalshi funziona bene è che offre più di un semplice numero.

«I veri vantaggi sono che hai una distribuzione invece di una stima puntuale e puoi osservare come reagisce molto rapidamente dopo gli eventi», ha detto. «È ancora meglio che le previsioni siano piuttosto accurate.»

Katz ha scritto il paper con Jonathan Wright della Johns Hopkins e Anthony Diercks della Federal Reserve. Wright ha dichiarato che questi mercati funzionano perché le persone stanno investendo denaro reale nelle proprie opinioni. «La teoria di fondo è la saggezza delle folle, che raccoglie informazioni aggregando le credenze di molte persone», ha detto.

L'idea non è nuova. Studi precedenti hanno dimostrato che anche piccoli mercati predittivi possono superare gli esperti. Questo è stato uno dei fattori che ha permesso a Kalshi di prevalere sui regolatori nel 2024. Hanno ottenuto il diritto legale di offrire contratti sulle elezioni. Poco dopo, hanno aggiunto scommesse su sport e intrattenimento.

Kalshi affronta ancora rischi di distorsione, ma appare più solido in ambito finanziario

Lo studio non ha preteso che Kalshi sia perfetta. Alcuni ricercatori hanno rilevato che i mercati predittivi tendono a sovrappagare gli eventi a bassa probabilità. Un esempio eclatante? In un certo momento, i trader avevano assegnato una probabilità del 4% al ritorno di Gesù sulla Terra quell'anno.

Tuttavia, una revisione condotta da un ingegnere di Coinbase, analizzando i trade su Kalshi, ha rilevato che la distorsione verso le quote improbabili era meno marcata nei contratti legati alla finanza della piattaforma. Sono stati principalmente lo sport e l'intrattenimento a mostrare tali difetti.

Ciononostante, per Wright e gli altri, i mercati predittivi come Kalshi sono strumenti che avrebbero voluto avere molto tempo fa. «Io e altri siamo super affascinati da questo perché abbiamo sempre desiderato avere mercati per le cose che interessano agli economisti, e queste non esistono davvero», ha detto Wright.

Ora, Kalshi ha dimostrato di poter competere. Ha eguagliato gli economisti, li ha superati nelle previsioni sull'IPC e ha anticipato i tagli inaspettati della Fed. Offre aggiornamenti in tempo reale, mostra tutti gli esiti possibili e permette a chiunque di operare su dati del mondo reale.