研究によると、FRBの予想市場はウォール街と同程度に信頼できる

見出しを取引可能な賭けに変えることで知られる予測サイト「カルシ」が、今やエコノミストたちから真剣に注目されている。新たな研究によると、カルシによるFRB金利と経済指標の予測は、ウォール街の予測と同等の精度であることがわかった。.

この論文は2022年から2024年6月までのデータを tracしたもので、連邦準備制度理事会の1人を含む3人の経済学者によって執筆された。.

調査の結果、カルシ氏のトレーダーは、ニューヨーク連銀が調査したプロフェッショナルと同等の成績を収めていることが判明した。ある重要なケースでは、カルシ氏は実際に彼らを上回った。それは、FRBが2024年9月に予想外の0.5ポイントの利下げを実施した時だった。ウォール街は不意を突かれたが、カルシ氏のトレーダーたちは既にそれを織り込んでいた。.

調査によると、カルシ氏は金利とインフレに関して専門家と同等であることが判明

この論文はまだ査読を受けていませんが、FRBの次回会合の直前に発表されました。その会合では、カルシ氏とポリマーケット氏はともに、FRBが政策金利を据え置く確率を99%と示しました。.

フェデラルファンド金利先物市場は97.2%の確率で金利据え置きを予想していた。ブルームバーグが tracした92人のエコノミスト全員も金利据え置きを予想していた。.

この調査では、カルシのインフレ率と失業率の推移も比較した。プラットフォーム上のトレーダーの成績は、ブルームバーグの調査グループとほぼ同程度だった。.

そして、主要指標の一つである消費者物価指数（CPI）では、カルシ氏は専門家を上回り、その成績は統計的に有意だったと著者らは述べている。.

Kalshiでは、ユーザーは1ドルで決済されるシンプルな「はい」か「いいえ」のtracを売買します。契約が32セントで取引tracれた場合、市場はその出来事が起こる確率が32%であると予測していることを意味します。多くの経済tracは、消費者物価指数（CPI）などが特定の数値を上回るかどうかに基づいています。.

研究によると、カルシ氏の予測で最も可能性の高い結果、いわゆる「モーダル予測」は、その期間におけるほとんどのFRBの政策決定の前夜までに正確だったことがわかった。FRBが人々の予想通りに行動しなかった場合でも、カルシ氏の予測は依然として有効だった。.

カルシ氏は経済学者が追いつけないほどの最新情報を常に提供している

著者の一人でノースウェスタン大学の博士課程のdent あるジャレッド・カッツ氏は、カルシ法がうまく機能する理由は、1つの数字だけではなく複数の数字を提示するからだと語った。.

「本当の利点は、点推定ではなく分布が得られること、そしてイベント発生後にそれがどのように反応するかを非常に迅速に確認できることです」と彼は述べた。「さらに良いのは、予測がかなり正確であることです。」

カッツ氏は、ジョンズ・ホプキンス大学のジョナサン・ライト氏とFRBのアンソニー・ディアクス氏と共にこの論文を執筆した。ライト氏は、人々が自らの意見に実際の資金を投入しているからこそ、こうした市場が機能すると述べた。「包括的な理論は、多くの人々がそれぞれの信念を集約することで情報を得る群衆の知恵だ」と彼は述べた。.

このアイデアは新しいものではありません。以前の研究では、小規模な予測市場であっても専門家よりも優れた結果を出す可能性があることが示されています。これが、カルシ氏が2024年に規制当局に勝利した一因です。彼らは選挙でtracを提供する法的権利を獲得しました。その後間もなく、スポーツやエンターテインメントへの賭けも開始しました。.

カルシ氏は依然として偏見リスクに直面しているが、金融分野ではよりtronな立場にあるようだ

この 研究は 、カルシ氏が完璧だと主張しているわけではない。一部の研究者は、予測市場は発生確率の低い出来事に対して過剰な価格を支払う傾向があることを発見した。極端な例を挙げると、ある時、トレーダーたちはイエスがその年に地上に戻ってくる確率を4％と見積もっていた。

しかし、CoinbaseのエンジニアがKalshiの取引を検証した別の調査では、プラットフォームの金融関連tracではロングショットバイアスが弱いことが分かりました。こうした欠陥が顕著だったのは、主にスポーツとエンターテインメントの分野でした。.

それでも、ライト氏をはじめとする研究者にとって、カルシのような予測市場は、ずっと前にあればよかったと願うツールだ。「私も他の研究者も、このツールに非常に興味を持っています。経済学者が関心を持つ分野のための市場をずっと求めてきたのですが、実際にはそのような市場は存在しないのです」とライト氏は語った。.

カルシは既に競争力があることを証明している。エコノミストと互角の成績を収め、消費者物価指数（CPI）では彼らを上回り、FRBの予想外の利下げも予測した。リアルタイムで最新情報を提供し、あらゆる可能性を示し、誰もが現実世界のデータに基づいて取引できる。.