Estudo encontra mercados de previsão da Kalshi tão confiáveis quanto a Wall Street nas apostas sobre o Fed
- As previsões de taxas da Kalshi corresponderam às dos economistas da Wall Street e às pesquisas do Federal Reserve de Nova York em múltiplas decisões do Fed.
- A Kalshi precificou corretamente o corte surpresa de 0,5 ponto percentual nas taxas do Fed em setembro de 2024, quando muitos profissionais não o fizeram.
- O estudo constatou que a Kalshi performou tão bem quanto os economistas em dados de inflação e emprego, superando-os no IPC geral.
A Kalshi, o site de previsão conhecido por transformar manchetes em apostas negociáveis, agora está sendo levado a sério por economistas. Um novo estudo mostra que as previsões da Kalshi sobre as taxas de juros do Fed e os números econômicos são tão precisas quanto as da Wall Street.
O artigo acompanhou dados de 2022 até junho de 2024 e foi escrito por três economistas, um deles do Federal Reserve.
A pesquisa descobriu que os traders da Kalshi igualaram profissionais como os pesquisados pelo Federal Reserve de Nova York. Em um caso-chave, a Kalshi até os superou. Isso aconteceu quando o Fed fez um corte surpresa de 0,5 ponto na taxa de juros em setembro de 2024. Enquanto a Wall Street foi pega de surpresa, os traders da Kalshi já tinham isso precificado.
Estudo mostra que a Kalshi igualou especialistas em taxas e inflação
Este artigo ainda não passou por revisão por pares, mas foi publicado logo antes de outra reunião do Fed. Nesse evento, a Kalshi e a Polymarket indicaram uma chance de 99% de que o Fed manteria as taxas estáveis.
O mercado de futuros da taxa de fundos federais deu uma chance de 97,2%. Cada um dos 92 economistas acompanhados pela Bloomberg também esperava nenhuma mudança.
O estudo também comparou o desempenho da Kalshi em relação aos números de inflação e desemprego. Os traders na plataforma estavam tão próximos do grupo de pesquisa da Bloomberg.
E em uma métrica-chave, o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) geral, a Kalshi superou os profissionais de uma maneira que os autores disseram ser estatisticamente significativa.
Na Kalshi, os usuários negociam contratos simples de 'sim' ou 'não' que são liquidados em US$ 1. Se um contrato é negociado por 32 centavos, isso significa que o mercado diz que há uma chance de 32% de que isso aconteça. Muitos contratos econômicos são baseados em se algo como o CPI virá acima de um determinado número.
O estudo descobriu que o resultado mais provável na Kalshi, o que é chamado de previsão modal, estava correto na noite anterior à maioria das decisões do Fed nesse período. Mesmo quando o Fed não fez o que as pessoas esperavam, a previsão da Kalshi ainda se manteve.
A Kalshi oferece atualizações constantes que os economistas não podem igualar
Jared Katz, um dos autores e estudante de doutorado na Northwestern, disse que a razão pela qual a Kalshi funciona bem é que ela oferece mais do que apenas um número.
“As verdadeiras vantagens são que você tem uma distribuição em vez de uma estimativa pontual, e você pode ver como ela responde muito rapidamente após os eventos”, disse ele. “É ainda melhor que as previsões sejam bastante precisas.”
Katz escreveu o artigo com Jonathan Wright, da Johns Hopkins, e Anthony Diercks, do Fed. Wright disse que esses mercados funcionam porque as pessoas estão colocando dinheiro real em suas opiniões. “A teoria geral é a sabedoria das multidões obtendo informações de muitas pessoas agregando suas crenças”, disse ele.
A ideia não é nova. Estudos anteriores mostraram que mesmo pequenos mercados de previsão podem ser melhores que especialistas. Isso fez parte do que ajudou a Kalshi a vencer os reguladores em 2024. Eles ganharam o direito legal de oferecer contratos em eleições. Pouco depois, eles adicionaram apostas em esportes e entretenimento também.
A Kalshi ainda enfrenta riscos de viés, mas parece mais forte nas finanças
O estudo não fingiu que a Kalshi era perfeita. Alguns pesquisadores descobriram que os mercados de previsão tendem a pagar demais por eventos de baixa probabilidade. Um exemplo extremo? Em um determinado momento, os traders deram uma chance de 4% de que Jesus retornaria à Terra naquele ano.
Mas uma revisão diferente feita por um engenheiro da Coinbase analisou as negociações da Kalshi e viu que o viés de azarão era mais fraco nos contratos relacionados a finanças da plataforma. Foi principalmente o lado de esportes e entretenimento que mostrou essas falhas.
Ainda assim, para Wright e os outros, mercados de previsão como a Kalshi são ferramentas que eles desejavam ter há muito tempo. “Eu e outros estamos super fascinados por isso porque sempre quisemos ter mercados para as coisas que os economistas se importam, e essas realmente não existem”, disse Wright.
Até agora, a Kalshi mostrou que pode competir. Ela igualou os economistas, superou-os no CPI e capturou cortes surpresa do Fed. Ela oferece atualizações em tempo real, mostra todos os resultados possíveis e permite que qualquer um negocie com dados do mundo real.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
