الدراسة تجد أن أسواق التنبؤ في Kalسي موثوقة مثل وول ستريت في رهانات الاحتياطي الفيدرالي

Kalسي، موقع التنبؤ المعروف بتحويل العناوين الرئيسية إلى رهانات قابلة للتداول، يتم أخذه على محمل الجد من قبل الاقتصاديين الآن. تظهر دراسة جديدة أن توقعات Kalسي بشأن أسعار الفائدة للأرقام الاقتصادية دقيقة مثل تلك القادمة من وول ستريت.

تتبع الورقة البيانات من عام 2022 حتى يونيو 2024 وكتبها ثلاثة اقتصاديين، واحد منهم من الاحتياطي الفيدرالي.

وجد البحث أن متداولي Kalسي تطابقوا مع المحترفين مثل الذين تم استطلاع آرائهم من قبل الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. في حالة رئيسية واحدة، تفوقوا عليهم في الواقع. كان ذلك عندما قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض مفاجئ في أسعار الفائدة بنقطة ونصف في سبتمبر 2024. بينما كانت وول ستريت غير متوقعة، كان متداولو Kalسي قد سعروها بالفعل.

تظهر الدراسة أن كاليشي طابق الخبراء في أسعار الفائدة والتضخم

هذه الورقة البحثية لم تخضع لمراجعة الأقران بعد، لكنها صدرت مباشرة قبل اجتماع آخر لل الاحتياطي الفيدرالي. في ذلك الحدث، أظهرت كاليشي وبوليماركتت على حد سواء احتمالاً بنسبة 99% بأن سيحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة دون تغيير.

أعطت سوق عقود آجال آجل لسوق الأموال الفيدرالية احتمالاً بنسبة 97.2%. وتوقع كل واحد من أصل 92 خبيراً اقتصادياً يتابعهم بلومبرغ عدم حدوث أي تغيير.

قارنت الدراسة أيضاً مدى دقة كاليشي في أرقام التضخم والبطالة. كان المتداولون على المنصة قريبين بنفس القدر من مجموعة استطلاع بلومبرغ.

وفي مقياس رئيسي واحد، وهو مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي (CPI)، تفوقت كاليشي على المحترفين بطريقة وصفها المؤلفون بأنها ذات دلالة إحصائية.

على كاليشي، يتداول المستخدمون عقوداً بسيطة بنعم أو لا تُسوى بمبلغ 1 دولار. إذا تم تداول عقد بمبلغ 32 سنتاً، فهذا يعني أن السوق يشير إلى وجود احتمال بنسبة 32% لحدوث ذلك الشيء. تستند العديد من العقود الاقتصادية إلى ما إذا كان شيء مثل مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي سيأتي أعلى من رقم معين.

وجدت الدراسة أن النتيجة الأكثر احتمالاً على كاليشي، ما يُسمى بالتوقع النمطي (modal forecast)، كانت دقيقة بحلول مساء اليوم الذي يسبق معظم قرارات الاحتياطي الفيدرالي في تلك الفترة. حتى عندما لم يفعل الاحتياطي الفيدرالي ما توقعه الناس، لا تزال توقعات كاليشي صامدة.

كاليشي تقدم تحديثات مستمرة لا يستطيع الاقتصاديون مجاراتها

قال جاري كاتز، أحد المؤلفين وطالب دكتوراه في نورثويسترن، إن السبب في نجاح كاليشي هو أنها تقدم أكثر من مجرد رقم واحد.

قال: "المزايا الحقيقية هي أنك تحصل على توزيع بدلاً من تقدير نقطي، ويمكنك النظر في كيفية استجابته بسرعة كبيرة بعد الأحداث". وأضاف: "الأفضل من ذلك أن التوقعات دقيقة إلى حد كبير".

كتب كاتز الورقة البحثية مع جوناثان رايت من جامعة جونز هوبكنز وأنطوني ديريكس من الاحتياطي الفيدرالي. قال رايت إن هذه الأسواق تعمل لأن الناس يضعون أموالاً حقيقية على آرائهم. وأضاف: "النظرية الشاملة هي حكمة الجموع التي تجمع المعلومات من الكثير من الناس الذين يجمعون معتقداتهم".

الفكرة ليست جديدة. أظهرت دراسات سابقة أن أسواق التنبؤ الصغيرة يمكن أن تتفوق على الخبراء. وهذا جزء مما ساعد كاليشي على التغلب على المنظمين في عام 2024. فازوا بالحق القانوني في عرض العقود في الانتخابات. وبعد فترة وجيزة، أضافوا مقامرة على الرياضات والترفيه أيضاً.

كاليشي لا تزال تواجه مخاطر التحيز، لكنها تبدو أقوى في مجال التمويل

لم يدّع الدراسة أن Kalshi مثالية. وجد بعض الباحثين أن أسواق التنبؤ تميل إلى دفع مبالغ زائدة للأحداث منخفضة الاحتمال. مثال غريب؟ في نقطة معينة، أعطى المتداولون فرصة بنسبة 4% لعودة يسوع إلى الأرض في ذلك العام.

ولكن مراجعة مختلفة أجراها مهندس من كوينبازة نظرت في صفقات كاليشي ورأت أن تحيز الخاسر الكبير كان أضعف في العقود المتعلقة بالتمويل على المنصة. كان الجانب المتعلق بالرياضات والترفيه هو الذي أظهر تلك العيوب في الغالب.

ومع ذلك، بالنسبة لرايت والآخرين، فإن أسواق التنبؤ مثل كاليشي هي أدوات يتمنون لو كانت متاحة لديهم منذ وقت طويل. قال رايت: "أنا والآخرون مفتونون جداً بهذا لأننا أردنا دائماً الحصول على أسواق للأشياء التي يهتم بها الاقتصاديون، وهذه لا توجد حقاً".

حتى الآن، أظهرت كاليشي أنها قادرة على المنافسة. لقد طابقت الاقتصاديين، وتفوقت عليهم في مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي، واكتشفت خفض أسعار الفائدة المفاجئ. وهي تقدم تحديثات حية، وتظهر جميع النتائج الممكنة، وتتيح لأي شخص التداول بناءً على بيانات العالم الحقيقي.