Исследование показало, что рынки прогнозов Калши столь же надежны, как и Уолл-стрит, в отношении ставок на Федеральную резервную систему

Сайт прогнозов Kalshi, известный тем, что превращает заголовки в торгуемые ставки, теперь воспринимается экономистами всерьез. Новое исследование показывает, что прогнозы Kalshi относительно процентных ставок ФРС и экономических показателей столь же точны, как и прогнозы Уолл-стрит.

В статье, написанной тремя экономистами, один из которых работал в Федеральной резервной системе, были tracданные за период с 2022 года по июнь 2024 года.

Исследование показало, что трейдеры Калши не уступали профессионалам, опрошенным Федеральным резервным банком Нью-Йорка. В одном ключевом случае Калши даже превзошел их. Это произошло, когда ФРС неожиданно снизила процентную ставку на 0,5 пункта в сентябре 2024 года. Хотя Уолл-стрит была застигнута врасплох, трейдеры Калши уже учли это в своих прогнозах.

Исследование показывает, что Калши совпал с экспертами по процентным ставкам и инфляции

Эта статья еще не прошла рецензирование, но она появилась прямо перед очередным заседанием ФРС. В ходе этого заседания Калши и Полимаркет дали 99%-ную вероятность того, что ФРС сохранит ставки без изменений.

Рынок фьючерсов на федеральные фонды оценивал вероятность этого в 97,2%. Все 92 экономиста, tracBloomberg, также ожидали отсутствия изменений.

В исследовании также сравнивалось, насколько хорошо Калши справлялся с показателями инфляции и безработицы. Результаты трейдеров на платформе были очень близки к данным группы, участвовавшей в опросе Bloomberg.

А по одному из ключевых показателей, индексу потребительских цен (ИПЦ), Калши превзошел профессионалов, причем, по словам авторов, это различие было статистически значимым.

На Kalshi пользователи торгуют простымиtrac«да» или «нет», которые закрываются по цене 1 доллар. Еслиtracторгуется за 32 цента, это означает, что рынок оценивает вероятность события в 32%. Многие экономическиеtracоснованы на том, превысит ли индекс потребительских цен (CPI) определенное значение.

Исследование показало, что наиболее вероятный исход, предсказанный Калши, так называемый модальный прогноз, оказывался точным накануне большинства решений ФРС за этот период. Даже когда ФРС не принимала ожидаемых решений, предсказание Калши оставалось в силе.

Калши постоянно предоставляет актуальную информацию, недоступную для экономистов

Джаред Кац, один из авторов иdent Северо-Западного университета, сказал, что причина успеха метода Калши заключается в том, что он выдает не только одно число.

«Главное преимущество заключается в том, что вы получаете распределение, а не точечную оценку, и можете очень быстро отслеживать его реакцию после событий», — сказал он. «Еще лучше то, что прогнозы довольно точны»

Кац написал эту статью вместе с Джонатаном Райтом из Университета Джонса Хопкинса и Энтони Дирксом из Федеральной резервной системы. Райт сказал, что эти рынки работают, потому что люди вкладывают реальные деньги в свои мнения. «Основная теория заключается в коллективной мудрости, когда информация поступает от множества людей, которые объединяют свои убеждения», — сказал он.

Идея не нова. Более ранние исследования показали, что даже небольшие рынки прогнозов могут показывать лучшие результаты, чем эксперты. Отчасти именно это помогло Kalshi обойти регулирующие органы в 2024 году. Они получили законное право предлагатьtracна выборах. Вскоре после этого они добавили в свой ассортимент ставки на спорт и развлечения.

Калши по-прежнему сталкивается с рисками предвзятости, но выглядитtronсильным в финансовой сфере

В исследовании не утверждалось, что Калши идеален. Некоторые исследователи обнаружили, что рынки прогнозов, как правило, переплачивают за события с низкой вероятностью. Один яркий пример? В какой-то момент трейдеры давали 4%-ную вероятность того, что Иисус вернется на землю в том году.

Однако другой анализ, проведенный инженером Coinbase, показал, что в финансовыхtracплатформы эффект «долгосрочных ставок» был менее выражен. В основном эти недостатки были выявлены в сегменте спортивных и развлекательных сделок.

Тем не менее, для Райта и других рынки прогнозов, подобные рынку Калши, — это инструменты, которые им очень не хватало давным-давно. «Меня и других это очень увлекает, потому что мы всегда хотели создать рынки для тех вещей, которые интересуют экономистов, а таких рынков на самом деле не существует», — сказал Райт.

К настоящему моменту Kalshi показала свою конкурентоспособность. Она сравнялась с экономистами, превзошла их по индексу потребительских цен и подхватила неожиданные снижения процентных ставок ФРС. Она предоставляет обновления в режиме реального времени, показывает все возможные исходы и позволяет любому торговать на основе реальных данных.