CryptoQuant dice che Strategy si prepara per il mercato orso riducendo gli acquisti di Bitcoin
- Strategy ha drasticamente rallentato i suoi acquisti di Bitcoin, passando da 134.000 BTC al mese nel 2024 a soli 135 BTC nel dicembre 2025.
- L'azienda ha accantonato una riserva di cassa di 1,4 miliardi di dollari per coprire dividendi e debiti, garantendo un orizzonte finanziario minimo di 12 mesi.
- Bitcoin è scambiato vicino a $92.300, in prossimità del suo costo di produzione, il che suggerisce che al momento si trova al suo valore equo.
CryptoQuant ha notato che il passaggio di Strategy dall'acquisto aggressivo di Bitcoin a un approccio di tesoreria più conservativo e focalizzato sulla liquidità avviene nel contesto del più grande drawdown di Bitcoin del 2025.
“Gli acquisti di Bitcoin da parte di Strategy sono crollati attraverso il 2025”, ha notato CryptoQuant in un rapporto di mercoledì, sottolineando una drastica riduzione mensile degli acquisti di Bitcoin da parte di Strategy dalla fine del 2024.
CryptoQuant riporta che gli acquisti mensili dell'azienda sono diminuiti da 134.000 BTC al picco del 2024 a soli 9.100 BTC nel novembre 2025, con solo 135 BTC finora questo mese. Secondo l'azienda di analisi dei dati, il buffer di 24 mesi è un chiaro indicatore che Strategy si sta preparando per il mercato orso.
Il 17 novembre, Strategy ha acquisito 8,178 BTC per circa $835,5 milioni, il suo acquisto più grande da luglio, portando le sue partecipazioni totali a 649.870 BTC, valutate circa $58,7 miliardi al momento della scrittura.
L'azienda è stata soggetto di intense speculazioni negli ultimi mesi a seguito di un calo del mercato crypto e del scioglimento del trade proxy BTC, che includeva società di tesoreria di asset digitali che accumulano crypto e operazioni di mining.
Strategy assicura una riserva di cassa di $1.4B
Solo poche settimane fa, l'CEO di Strategy Phong Le ha detto che l'azienda potrebbe vendere parte dei suoi Bitcoin per coprire i costi del debito, ma solo se le sue azioni scendono sotto il valore patrimoniale netto (NAV) o se perde l'accesso al finanziamento.
L'azienda ha anche messo da parte una riserva di cassa di $1,4 miliardi per coprire i pagamenti dei dividendi e gli obblighi di debito. Si prevede che questa riserva fornirà una corsa di 12 mesi, con piani per espanderla per coprire 24 mesi, ha aggiunto l'azienda.
Il tentativo di Strategy di unirsi ai principali indici di borsa ha affrontato ostacoli. MSCI, che stabilisce i criteri di ammissibilità per molti di questi indici, ha suggerito un cambiamento di politica che vieterebbe alle società di tesoreria che detengono il 50% o più delle loro attività di bilancio in asset digitali.
La direttiva taglierebbe fuori aziende come Strategy dai flussi passivi che derivano dall'inclusione negli indici. Michael Saylor, co-fondatore di Strategy, ha recentemente dichiarato che Strategy sta interagendo con MSCI riguardo al proposto cambiamento di politica, che dovrebbe entrare in vigore a gennaio.
Bitcoin rimbalza per allinearsi con i benchmark dei costi del settore
Bitcoin è strettamente monitorato con il Modello di Regressione della Difficoltà, secondo to checkonchaipea. Questo modello stima il costo di produzione sostenibile totale per la rete. Il modello tratta la difficoltà di mining come una misura distillata del prezzo del mining, poiché incorpora tutte le principali variabili operative in un'unica cifra.
Questo fornisce unan stima a livello di settore del costo medio per produrre un Bitcoin, eliminando la necessità di assunzioni dettagliate su hardware, energiaespendibile
, o logistica.
Questo modello è attualmente quotato a circa $92.300, approssimativamente lo stesso del prezzo spot di Bitcoin. Bitcoin è crollato brevemente a circa $80.000 ma è poi tornato al modello.
Quando Bitcoin si muove sopra il modello, tende a segnalare un mercato toro; quando il suo prezzo si muove sotto di esso, spesso indica un mercato orso. Nell'aprile 2025, Bitcoin è sceso a $76.000, ma è stato supportato al valore del modello. Bitcoin è stato scambiato circa il 50% sopra il modello per la maggior parte del 2025; nel 2024, tuttavia, i prezzi sono rimasti più vicini ad esso. Bitcoin è stato quotato fino al 50% sotto il modello durante il mercato orso del 2022. Nei precedenti mercati toro, è salito ben al di sopra del modello — raddoppiando il prezzo al picco del 2021 e cinque volte il valore del modello nel 2017. Man mano che Bitcoin matura come asset, premi vicini a quei livelli sembrano una cosa del passato.Nel complesso, il modello suggerisce che Bitcoin è attualmente quotato vicino al suo costo di produzione, il che può essere interpretato come una zona di valore equo . Le valutazioni basate suMetcalfe collocano anche bitcoin vicino al valore equo intorno a $90.000, rafforzando tale valutazione.
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Nellius Irene
Nellius è una laureata in Gestione Aziendale e Informatica con cinque anni di esperienza nel settore delle criptovalute. È anche diplomata presso Bitcoin Dada. Nellius ha contribuito a principali testate giornalistiche, tra cui BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
