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- Strategy는 Bitcoin 매수를 급격히 줄여서, 2024년 월 134,000 BTC에서 2025년 12월에는 135 BTC로 줄었습니다.
- 회사는 배당금과 부채를 충당하기 위해 14억 달러의 cash 비축금을 따로 마련해 최소 12개월의 재정적 여유를 확보했습니다.
- Bitcoin 생산 비용에 가까운 92,300달러 근처에서 거래되고 있어, 현재는 적정 가치에 도달한 것으로 보입니다.
CryptoQuant는 Strategy가 공격적인 Bitcoin 매수에서 보다 보수적이고 유동성에 초점을 맞춘 재무부 접근 방식으로 전환한 것은 Bitcoin이 2025년 가장 큰 폭으로 하락한 가운데 이루어졌다고 언급했습니다.
CryptoQuant는 수요일 보고서에서 "Strategy의 Bitcoin 매수는 2025년에 폭락했다"고 언급하며, 2024년 말 이후 Strategy의 Bitcoin 매수가 매달matic 으로 감소했다고 밝혔습니다.
크립토퀀트(CryptoQuant)에 따르면, 해당 회사의 월간 비트코인 매입량은 2024년 최고치인 13만 4천 BTC에서 2025년 11월에는 9천 1백 BTC로 감소했으며, 이번 달에는 현재까지 13만 5천 BTC에 불과합니다. 데이터 분석 업체는 24개월이라는 긴 매입 완충 기간이 스트래티지(Strategy)가 약세장에 대비하고 있음을 분명히 보여주는 신호라고 분석했습니다.
11월 17일, Strategy는 8,178 BTC를 . 이는 7월 이후 가장 큰 매수이며, 이를 통해 Strategy의 총 보유량은 649,870 BTC로 늘어났고, 이 글을 쓰는 시점에서 가치는 약 587억 달러에 달합니다.
되었습니다 강렬한 추측의 대상이 이후 지난 몇 달 동안 BTC 프록시 거래의 청산암호화폐와 채굴 작업을 축적하는 디지털 자산 재무 회사를 포함한
전략으로 14억 달러 cash 보유 확보
불과 몇 주 전, Strategy CEO인 Phong Le는 회사가 Bitcoin 충당하기 위해 부채 비용을, 이는 주가가 순자산가치(NAV)보다 낮아지거나 자금 조달에 실패할 경우에만 가능하다고 말했습니다.
회사는 또한 배당금 지급과 채무 상환을 위해 14억 달러의 cash 준비금을 적립했습니다. 회사는 이 준비금이 12개월치의 자금 조달을 위한 활주로 역할을 할 것으로 예상하며, 향후 24개월치까지 확대할 계획이라고 덧붙였습니다.
주요 주식 시장 지수에 가입하려는 Strategy의 시도는 장애물에 직면했습니다. 이러한 지수 중 다수에 대한 적격 기준을 설정하는 MSCI는 재무부 회사가 대차대조표 자산의 50% 이상을 디지털 자산으로 보유하는 것을 금지하는 정책 변경을 제안했습니다.
이 지침은 Strategy와 같은 회사들이 지수 편입에 따른 수동적인 자금 유입으로부터 배제되도록 할 것입니다. Strategy의 공동 창립자인 마이클 세일러는 최근 Strategy가 1월에 발효될 예정인 제안된 정책 변경과 관련하여 MSCI와 협의 중이라고 밝혔습니다.
Bitcoin 업계 비용 벤치마크에 맞춰 반등
Bitcoin 을 통해 면밀히 모니터링됩니다에 checkonchain). 이 모델은 네트워크 유지에 필요한 총 생산 비용을 추정합니다. 이 모델은 채굴 난이도를 채굴 가격의 핵심 지표로 간주하는데, 이는 모든 주요 운영 변수를 하나의 수치로 통합하기 때문입니다.
이를 통해업계 전체의 1개를 생산하는 데 드는 평균 비용에 대한 Bitcoin대한 자세한 가정이 필요 없습니다비용또는 물류에
이 모델의 현재 가격은 약 92,300달러로, Bitcoin현물 가격과 거의 같습니다. Bitcoin 잠시 80,000달러까지 폭락했지만, 이후 다시 이 모델 수준으로 회복되었습니다.
Bitcoin 모델보다 높게 움직이면 강세장을 예고하는 경향이 있고, 모델보다 낮게 움직이면 약세장을 예고하는 경우가 많습니다. 2025년 4월, Bitcoin 가격은 7만 6천 달러까지 하락했지만, 모델 가격에서 지지를 받았습니다. Bitcoin 2025년 대부분 기간 동안 모델 가격보다 약 50% 높은 가격에 거래되었습니다. 그러나 2024년에는 가격이 모델 가격 근처에 머물렀습니다. 2022년 약세장에서는 Bitcoin 모델 가격보다 최대 50% 낮았습니다. 이전 강세장에서는 모델 가격을 훨씬 상회하는 급등세를 보였습니다. 2021년 최고치에서는 가격이 두 배, 2017년에는 모델 가격의 다섯 배에 달했습니다. Bitcoin 자산으로 자리 잡으면서, 이러한 수준의 프리미엄은 과거의 유물처럼 보입니다.
전반적으로 이 모델은 Bitcoin 가격이 현재 생산 원가 부근에 있으며, 이는 적정 가치 영역으로 해석될 수 있음을. 메트칼프의 평가방식 또한 bitcoin 적정 가치를 약 9만 달러로 보고 있어 이러한 평가를 뒷받침합니다.
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