CryptoQuant dice que Strategy se prepara para el mercado bajista reduciendo las compras de Bitcoin
- Strategy ha ralentizado drásticamente sus compras de Bitcoin, pasando de 134,000 BTC por mes en 2024 a solo 135 BTC en diciembre de 2025.
- La empresa ha destinado una reserva de efectivo de 1.400 millones de dólares para cubrir dividendos y deuda, garantizando un mínimo de 12 meses de capacidad financiera.
- Bitcoin cotiza cerca de los 92.300 dólares, cercano a su costo de producción, lo que sugiere que actualmente está en su valor justo.
CryptoQuant señaló que el cambio de Strategy de una compra agresiva de Bitcoin a un enfoque de tesorería más conservador y centrado en la liquidez ocurre en medio de la mayor corrección de Bitcoin de 2025.
“La compra de Bitcoin de Strategy ha colapsado durante 2025”, señaló CryptoQuant en un informe del miércoles, destacando una reducción mensual drástica en las compras de Bitcoin por parte de Strategy desde finales de 2024.
CryptoQuant informa que las compras mensuales de la compañía disminuyeron de 134,000 BTC en el pico de 2024 a solo 9,100 BTC en noviembre de 2025, con solo 135 BTC hasta ahora este mes. Según la firma de análisis de datos, el colchón de 24 meses es una clara indicación de que Strategy se está preparando para el mercado bajista.
El 17 de noviembre, Strategy adquirió 8,178 BTC por aproximadamente $835.5 millones, su compra más grande desde julio, elevando sus tenencias totales a 649,870 BTC, valoradas en aproximadamente $58.7 mil millones en el momento de la redacción.
La firma ha sido la sujeto de intensa especulación durante los últimos varios meses tras una caída en el mercado de criptomonedas y la desenrollamiento de la operación de proxy de BTC, que incluía empresas de tesorería de activos digitales que acumulan criptomonedas y operaciones de minería.
Strategy asegura una reserva de efectivo de $1.4B
Hace solo unas semanas, el CEO de Strategy, Phong Le, dijo que la compañía podría vender parte de su Bitcoin para cubrir los costos de la deuda, pero solo si su acción cae por debajo del valor neto de activos (NAV) o si pierde el acceso a la financiación.
La compañía también ha reservado una reserva de efectivo de $1.4 mil millones para cubrir los pagos de dividendos y las obligaciones de deuda. Se espera que esta reserva proporcione un horizonte de 12 meses, con planes de expandirla para cubrir 24 meses, añadió la compañía.
El intento de Strategy de unirse a los principales índices bursátiles ha enfrentado obstáculos. MSCI, que establece los criterios de elegibilidad para muchos de estos índices, ha sugerido un cambio de política que prohibiría a las empresas de tesorería que retengan el 50% o más de sus activos en el balance en activos digitales.
La directiva cortaría el acceso de empresas como Strategy a los flujos pasivos que vienen con la inclusión en índices. Michael Saylor, cofundador de Strategy, declaró recientemente que Strategy está dialogando con MSCI sobre el cambio de política propuesto, que entrará en vigor en enero.
Bitcoin rebota para alinearse con los puntos de referencia de costos de la industria
Bitcoin es monitoreado de cerca con el Modelo de Regresión de Dificultad, según to checkonchain. Este modelo estima el costo de producción sostenible total para la red. El modelo trata la dificultad de minería como una medida destilada del precio de la minería, ya que incorpora todas las variables operativas principales en una sola cifra.
Esto proporciona unn estimación a nivel de la industria del costo promedio para producir un Bitcoin, eliminando la necesidad de supuestos detallados sobre hardware, energy costoses, o logística.
Este modelo cotiza actualmente a aproximadamente $92,300, aproximadamente lo mismo que el precio spot de Bitcoin. Bitcoin cayó brevemente a alrededor de $80,000 pero desde entonces ha vuelto al modelo.
Cuando Bitcoin se mueve por encima del modelo, tiende a señalar un mercado alcista; cuando su precio se mueve por debajo, a menudo indica un mercado bajista. En abril de 2025, Bitcoin cayó a $76,000, pero fue apoyado en el valor del modelo. Bitcoin se negoció aproximadamente un 50% por encima del modelo durante la mayor parte de 2025; en 2024, sin embargo, los precios se mantuvieron más cerca de él. Bitcoin se cotizó hasta un 50% por debajo del modelo durante el mercado bajista de 2022. En mercados alcistas anteriores, se elevó muy por encima del modelo: duplicando su precio en el pico de 2021 y cinco veces el valor del modelo en 2017. A medida que Bitcoin madura como activo, las primas cerca de esos niveles parecen ser cosa del pasado.
En general, el modelo sugiere que Bitcoin está actualmente cotizado cerca de su costo de producción, lo que puede interpretarse como una zona de valor justo. Las valoraciones basadas en la Ley de Metcalfe basadas también sitúan a Bitcoin cerca del valor justo alrededor de $90,000, reforzando esa evaluación.
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Nellius Irene
Nellius es graduada en Administración de Empresas y Tecnología de la Información con cinco años de experiencia en la industria de las criptomonedas. También es egresada de Bitcoin Dada. Nellius ha contribuido a publicaciones mediáticas líderes, incluyendo BanklessTimes, Cryptobasic y Riseup Media.
