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CryptoQuant afirma que Strategy se prepara para un mercado bajista reduciendo las compras Bitcoin
- Strategy ha reducido drásticamente sus compras Bitcoin , pasando de 134.000 BTC por mes en 2024 a solo 135 BTC en diciembre de 2025.
- La compañía ha reservado una reserva cash de 1.400 millones de dólares para cubrir dividendos y deuda, asegurando así un mínimo de 12 meses de margen financiero.
- Bitcoin se cotiza cerca de los 92.300 dólares, cerca de su coste de producción, lo que sugiere que actualmente tiene un valor justo.
CryptoQuant señaló que el cambio de Strategy de una compra agresiva Bitcoin a un enfoque de tesorería más conservador y centrado en la liquidez se produce en medio de la mayor caída de Bitcoinde 2025.
“Las compras Bitcoin por parte de Strategy se desplomaron hasta 2025”, señaló CryptoQuant en un informe del miércoles, señalando unamatic reducción mensual en las compras Bitcoin por parte de Strategy desde finales de 2024.
CryptoQuant informa que las compras mensuales disminuyeron de 134.000 BTC en el pico de 2024 a tan solo 9.100 BTC en noviembre de 2025, con apenas 135 BTC en lo que va del mes. Según la firma de análisis de datos, el colchón de 24 meses es una clara indicación de que Strategy se está preparando para un mercado bajista.
El 17 de noviembre, Strategy adquirió 8,178 BTC por aproximadamente $835,5 millones, su mayor compra desde julio, lo que elevó sus tenencias totales a 649,870 BTC, valoradas en aproximadamente $58,7 mil millones al momento de escribir este artículo.
La empresa ha sido objeto de una intensa especulación durante los últimos meses tras una caída en el mercado de criptomonedas y el desmantelamiento del comercio proxy de BTC, que incluía empresas de tesorería de activos digitales que acumulan operaciones de criptomonedas y minería.
La estrategia asegura una reserva cash de 1.400 millones de dólares
Hace apenas unas semanas, el director ejecutivo de Strategy, Phong Le, dijo que la compañía podría vender parte de sus Bitcoin para cubrir los costos de la deuda, pero solo si sus acciones caen por debajo del valor del activo neto (NAV) o si pierde el acceso a la financiación.
La compañía también ha reservado una reserva cash de 1.400 millones de dólares para cubrir el pago de dividendos y las obligaciones de deuda. Se espera que esta reserva proporcione una cobertura de 12 meses, con planes de ampliarla a 24 meses, añadió la compañía.
El intento de Strategy de unirse a los principales índices bursátiles ha enfrentado obstáculos. MSCI, que establece los criterios de elegibilidad para muchos de estos índices, ha sugerido un cambio de política que prohibiría a las compañías de tesorería tener el 50% o más de los activos de su balance en activos digitales.
La directiva impediría que empresas como Strategy recibieran las entradas pasivas de capital que conlleva la inclusión en el índice. Michael Saylor, cofundador de Strategy, declaró recientemente que Strategy está en contacto con MSCI en relación con el cambio de política propuesto, que entrará en vigor en enero.
Bitcoin rebota para alinearse con los índices de costos de la industria
Bitcoin se monitorea de cerca con el Modelo de Regresión de DificultadSegún Checkonchain,. Este modelo estima el costo total de producción para el mantenimiento de la red. El modelo considera la dificultad de minería como una medida concisa del precio de minería, ya que incorpora todas las variables operativas principales en una sola cifra.
Esto proporciona unapara toda la industria del costo promedio de producir un Bitcoin, eliminando la necesidad de suposiciones detalladas sobre hardware,gastoso logística.
Este modelo tiene un precio actual de aproximadamente $92,300, aproximadamente el mismo que el precio spot de Bitcoin. Bitcoin cayó brevemente a alrededor de $80,000, pero desde entonces ha vuelto a su nivel habitual.
Cuando Bitcoin se mueve por encima del modelo, suele indicar un mercado alcista; cuando su precio se mueve por debajo, suele indicar un mercado bajista. En abril de 2025, Bitcoin cayó a $76,000, pero encontró soporte en el valor del modelo. Bitcoin se negoció aproximadamente un 50% por encima del modelo durante la mayor parte de 2025; sin embargo, en 2024, los precios se mantuvieron cerca de él. Bitcoin llegó a cotizar hasta un 50% por debajo del modelo durante el mercado bajista de 2022. En mercados alcistas anteriores, se ha disparado muy por encima del modelo, duplicando su precio en el pico de 2021 y quintuplicando el valor del modelo en 2017. A medida que Bitcoin se consolida como un activo, las primas cerca de esos niveles parecen cosa del pasado.
En general, el modelo sugiere que Bitcoin se sitúa cerca de su coste de producción, lo que puede interpretarse como una zona de valor justode Metcalfe basadasLas valoraciones también sitúan bitcoin cerca de su valor justo, en torno a los 90.000 dólares, lo que refuerza esta evaluación.
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