Il buzz sull'IPO di SpaceX scatena una massiccia corsa degli investitori, i flussi in entrata dei fondi saltano del 201%

Kevin Moss gestisce uno dei pochi fondi di investimento che offre alle persone comuni la possibilità di investire in grandi aziende tecnologiche prima che inizino a essere scambiate sulle borse valori, con SpaceX di Elon Musk che funge da principale attrattiva.

Il Private Shares Fund, che gestisce 1,1 miliardi di dollari, aveva allocato il 13,68% del suo capitale nel produttore di razzi a dicembre, una posizione da 151 milioni di dollari che rappresenta il principale investimento del fondo. Si tratta di una percentuale di scommessa maggiore anche di quella che Cathie Wood ha fatto sull'azienda aerospaziale.

Con diverse aziende del portafoglio del fondo, come Discord, Kraken e Motive Technologies, pronte a lanciare le offerte pubbliche iniziali, il 2026 sembra promettente per l'approccio di investimento di Moss. Queste partecipazioni private presto affronteranno il loro primo vero test di mercato quando inizieranno a essere scambiate pubblicamente.

L'appeal di possedere azioni SpaceX si è riflesso chiaramente nel comportamento degli investitori. Quando è trapelata la notizia che SpaceX stava pianificando di quotarsi in borsa, i flussi di denaro in entrata nel fondo sono balzati del 201% al di sopra di quanto tipicamente si osserva in un anno. Per Moss, 56 anni, la proposta di vendita è semplice: vincolare il proprio denaro per ottenere accesso anticipato a grandi nomi della tecnologia, sebbene i valori delle società private non siano trasparenti, i profitti non siano garantiti e potrebbe volerci molto tempo per incassare.

"All'epoca vedevamo SpaceX come un leader emergente", ha spiegato Moss in un'intervista a Bloomberg, parlando del suo primo acquisto di 10 milioni di dollari nel 2019. Quel investimento è cresciuto quindici volte da allora.

Acquistare quelle azioni ha richiesto uno sforzo notevole. Moss ha viaggiato fino alla sede californiana dell'azienda, ha passeggiato nello stabilimento e si è seduto con i dirigenti aziendali prima di completare la transazione.

L'azienda aerospaziale sta pianificando di quotarsi in borsa potenzialmente quest'anno, con rapporti che suggeriscono una valutazione di 1,5 bilioni di dollari, il che la renderebbe il più grande debutto in borsa della storia.

Guardando ai rendimenti, il fondo non ha battuto l'indice Russell 2000 nei periodi di uno e tre anni, sebbene abbia eguagliato le prestazioni dell'indice su cinque anni, secondo i dati di Bloomberg.

Mentre la maggior parte dei fondi di investimento investe in aziende come SpaceX attraverso veicoli di investimento speciali o metodi indiretti, Moss acquista azioni direttamente dai registri ufficiali di proprietà dell'azienda. SpaceX esamina attentamente ogni potenziale azionista. Secondo Cryptopolitan, SpaceX sta valutando una possibile combinazione con Tesla Inc. o con l'azienda di intelligenza artificiale xAI, un'altra azienda nel portafoglio di Moss.

Il fondo utilizza quella che viene definita una struttura di interval fund. A differenza dei fondi comuni di investimento tradizionali, gli investitori possono prelevare i propri fondi solo durante finestre di tre mesi. Questa configurazione evita di dover vendere partecipazioni quando i mercati diventano volatili. Il punto di ingresso è di 2.500 dollari.

Gli investitori non hanno piena trasparenza su alcuni dettagli importanti

Il fondo non rivela la sua attuale valutazione di SpaceX, quanto quella partecipazione abbia contribuito alle prestazioni o come una grande offerta pubblica possa cambiare il valore del fondo. Come altri interval fund, fornisce report trimestrali che mostrano il costo base, la dimensione della posizione e il valore equo.

Anche quando l'interesse degli investitori aumenta, ottenere maggiore esposizione ad aziende di successo come SpaceX non è automatico. Le azioni di società private non sono sempre in vendita e, quando lo sono, aziende come SpaceX controllano rigorosamente chi può acquistare.

Ogni giovedì, Moss e il suo team di quattro persone, due gestori di portafoglio e due analisti, rivedono le loro circa 80 investimenti, lavorando su valutazioni e strategie di uscita. Hanno standard severi. Le aziende devono avere almeno 50 milioni di dollari di ricavi e devono crescere del 30% annualmente. Moss si aspetta che circa 10 aziende del portafoglio vadano in borsa quest'anno, tra cui Kraken, Discord e Motive Technologies.