أثارت ضجة الاكتتاب العام لشركة سبيس إكس إقبالاً هائلاً من المستثمرين، وقفزت تدفقات الأموال بنسبة 201%

يدير كيفن موس أحد صناديق الاستثمار القليلة التي تمنح الأشخاص العاديين فرصة الاستثمار في شركات التكنولوجيا الكبرى قبل بدء تداول أسهمها في البورصات، وتُعد شركة SpaceX التابعة لإيلون ماسك عامل الجذب الأكبر لديه.

استثمر صندوق الأسهم الخاصة، الذي يدير أصولاً بقيمة 1.1 مليار دولار، 13.68% من أمواله في شركة تصنيع الصواريخ حتى ديسمبر، بقيمة 151 مليون دولار، وهو ما يمثل أكبر استثمارات الصندوق. وهذه نسبة استثمارية أكبر حتى من تلك التي خصصتها كاثي وود لشركة الطيران والفضاء.

مع استعداد العديد من الشركات التابعة للصندوق، مثل ديسكورد وكراكن وموتيف تكنولوجيز، لطرح أسهمها للاكتتاب العام، يبدو عام 2026 واعدًا لنهج موس الاستثماري. ستواجه هذه الشركات الخاصة قريبًا أول اختبار حقيقي لها في السوق عند بدء تداول أسهمها علنًا.

تجلّت جاذبية امتلاك أسهم شركة سبيس إكس بوضوح في سلوك المستثمرين. فعندما انتشر خبر نية سبيس إكس طرح أسهمها للاكتتاب العام، قفزت الأموال المتدفقة إلى الصندوق بنسبة 201% فوق معدلها السنوي المعتاد. بالنسبة لموس، البالغ من العمر 56 عامًا، فإنّ عرض البيع واضح: استثمر cash للحصول على فرصة مبكرة للاستثمار في كبرى شركات التكنولوجيا، على الرغم من أن قيم الشركات الخاصة غير شفافة، والأرباح غير مضمونة، وقد يستغرق الأمر سنوات لجني cash .

"لقد رأينا شركة SpaceX في ذلك الوقت كشركة رائدة ناشئة"، أوضح موس في مقابلة مع بلومبرج عند مناقشة أول عملية شراء له بقيمة 10 ملايين دولار في عام 2019. وقد نما هذا الاستثمار خمسة عشر ضعفًا منذ ذلك الحين.

لقد تطلب شراء تلك الأسهم جهداً حقيقياً. سافر موس إلى المقر الرئيسي للشركة في كاليفورنيا، وتجول في المصنع، وجلس مع مسؤولي الشركة قبل إتمام الصفقة.

تخطط شركة الصواريخ لطرح أسهمها للاكتتاب العام هذا العام، وتشير التقارير إلى أن قيمتها قد تصل إلى 1.5 تريليون دولار، مما سيجعلها أكبر طرح أولي في سوق الأسهم على الإطلاق.

بالنظر إلى العوائد، لم يتفوق الصندوق على مؤشر راسل 2000 على مدى فترات سنة واحدة وثلاث سنوات، على الرغم من أنه حقق أداءً مماثلاً لأداء المؤشر على مدى خمس سنوات، وذلك استنادًا إلى بيانات بلومبرج.

بينما تستثمر معظم صناديق الاستثمار في شركات مثل سبيس إكس عبر أدوات استثمارية خاصة أو طرق ملتوية، يشتري موس الأسهم مباشرةً من سجلات ملكية الشركة الرسمية. وتُجري سبيس إكس دراسة دقيقة لكل مساهم محتمل. ووفقًا لموقع Cryptopolitan، تدرس سبيس إكس إمكانية الاندماج مع شركة تسلا أو شركة الذكاء الاصطناعي xAI، وهي شركة أخرى ضمن محفظة موس الاستثمارية.

يستخدم الصندوق هيكلاً يُعرف باسم "صندوق الفترات". على عكس صناديق الاستثمار المشتركة التقليدية، لا يمكن للمستثمرين سحب أموالهم إلا خلال فترات زمنية مدتها ثلاثة أشهر. يمنع هذا النظام بيع الأصول عند تقلبات السوق. الحد الأدنى للاستثمار هو 2500 دولار.

لا يحصل المستثمرون على شفافية كاملة بشأن بعض التفاصيل المهمة

لا يكشف الصندوق عن تقييمه الحالي لشركة سبيس إكس، أو مدى مساهمة هذه الحصة في الأداء، أو كيف يمكن أن يؤثر طرح عام رئيسي على قيمة الصندوق. وكغيره من الصناديق الاستثمارية ذات الفترات المحددة، يقدم الصندوق تقارير ربع سنوية توضح أساس التكلفة وحجم الحصة والقيمة العادلة.

حتى عندما يرتفع اهتمام المستثمرين، فإن زيادة التعرض لشركات واعدة مثل سبيس إكس ليسmatic. فأسهم الشركات الخاصة لا تُطرح للبيع دائماً، وعندما تُطرح، فإن شركات مثل سبيس إكس تتحكم بشكل صارم في من يحق له الشراء.

في كل خميس، يراجع موس وفريقه المكون من أربعة أفراد - مديران للمحافظ الاستثمارية ومحللان - استثماراتهم التي تبلغ حوالي 80 استثمارًا، ويدرسون تقييماتها واستراتيجيات التخارج. ويعتمدون معايير صارمة، إذ يجب أن تحقق الشركات إيرادات لا تقل عن 50 مليون دولار، وأن يكون نموها السنوي 30%. ويتوقع موس أن تطرح حوالي 10 شركات من محفظته الاستثمارية أسهمها للاكتتاب العام هذا العام، بما في ذلك كراكن، وديسكورد، وموتيف تكنولوجيز.