스페이스X IPO 열기로 막대한 투자자 밀물, 펀드 유입 201% 급증

케빈 모스는 엘론 머스크의 스페이스X를 최대 매력 포인트로 삼아, 일반인에게 주식 거래 시작 전 주요 기술 기업에 투자할 기회를 제공하는 몇 안 되는 투자 펀드를 운영합니다.

11억 달러를 운용하는 프라이빗 셰어스 펀드(Private Shares Fund)는 12월 기준 자금의 13.68%를 로켓 제조사에 배정했으며, 이는 1억 5,100만 달러 규모의 포지션으로 펀드의 최대 투자처입니다. 이는 캐시 우드가 항공우주 기업에 투자한 비율보다 더 큰 비중입니다.

디스코드, 크레이켄, 모티브 테크놀로지 등 포트폴리오 기업들이 IPO를 준비하면서 2026년은 모스의 투자 접근법에 있어 유망해 보입니다. 이러한 사적 지분들은 공개 거래를 시작하며 첫 진정한 시장 테스트를 받게 됩니다.

스페이스X 주식 소유의 매력은 투자자 행태를 통해 명확히 드러났습니다. 스페이스X의 공개 계획 소식이 전해지자 펀드로 유입된 자금이 연간 평균치를 무려 201%나 상회했습니다. 56세의 모스에게 판매 논리는 간단합니다. 사적 기업의 가치 투명성 부족, 보장되지 않는 수익, 그리고 현금화까지 수년이 걸릴 수 있음에도 불구하고, 주요 테크 기업에 대한 조기 접근권을 얻기 위해 자금을 묶어두라는 것입니다.

“당시 우리는 스페이스X를 부상하는 리더로 보았습니다.” 모스는 2019년 1,000만 달러의 첫 투자를 논의하며 블룸버그 인터뷰에서 이렇게 설명했습니다. 그 투자는 이후 15배로 성장했습니다.

그 주식을 매수하는 데는 상당한 노력이 필요했습니다. 모스는 캘리포니아 본사로 여행을 떠나 공장을 둘러보고 회사 임원들과 면담한 후 거래를 완료했습니다.

로켓 기업은 올해 공개를 계획 중이며, 보고서에 따르면 기업 가치는 1.5조 달러에 달할 수 있어 역사상 가장 큰 주식 시장 데뷔가 될 것입니다.

수익률을 살펴보면, 블룸버그 데이터에 따르면 펀드는 1년 및 3년 기간 동안 러셀 2000 지수를 이기지 못했지만, 5년 기간 동안에는 지수 성과와 맞먹었습니다.

대부분의 투자 펀드는 스페이스X와 같은 회사에 특수 투자 차량이나 우회적인 방법을 통해 투자하는 반면, 모스는 회사의 공식 소유권 기록에서 직접 주식을 구매합니다. 스페이스X는 모든 잠재적 주주를 신중하게 검토합니다. 크립토폴리탄(Cryptopolitan)에 따르면, 스페이스X는 모스의 포트폴리오에 있는 또 다른 회사인 인공지능 기업 xAI 또는 테슬라(Tesla Inc.)와 결합하는 것을 고려하고 있는 것으로 보입니다.

펀드는 인터벌 펀드(interval fund) 구조를 사용합니다. 일반 뮤추얼 펀드와 달리 투자자는 3개월 단위의 창(window) 동안에만 자금을 인출할 수 있습니다. 이 구조는 시장이 불안정할 때 보유 자산을 매도해야 하는 상황을 방지합니다. 최소 투자 금액은 2,500달러입니다.

투자자들은 일부 중요한 세부 사항에 대해 완전한 투명성을 얻지 못합니다

펀드는 스페이스X의 현재 평가액, 해당 보유 종목이 성과에 기여한 규모, 그리고 대규모 공개가 펀드 가치에 미칠 영향을 공개하지 않습니다. 다른 인터벌 펀드와 마찬가지로 비용 기준, 포지션 규모 및 공정 가치를 보여주는 분기 보고서를 제공합니다.

투자 관심이 급증하더라도 스페이스X와 같은 인기 있는 기업에 대한 노출을 늘리는 것은 자동적으로 이루어지지 않습니다. 비상장 주식은 항상 판매되는 것은 아니며, 판매되더라도 스페이스X와 같은 기업은 구매자를 엄격하게 통제합니다.

매주 목요일, 모스와 그의 4인 팀(포트폴리오 매니저 2명, 애널리스트 2명)은 약 80개의 투자를 검토하며 가치 평가와 퇴출 전략을 수립합니다. 그들은 엄격한 기준을 가지고 있습니다. 기업은 최소 5,000만 달러의 매출을 기록해야 하며 연간 30% 이상 성장해야 합니다. 모스는 올해 크래켄(Kraken), 디스코드(Discord), 모티브 테크놀로지스(Motive Technologies)를 포함해 약 10개 포트폴리오 기업이 상장할 것으로 예상합니다.