Peter Schiff critica gli acquisti di Bitcoin di Strategy Inc., cita il calo del valore delle azioni

Il prominente economista e analista di mercato Peter Schiff si è espresso sugli investimenti di Strategy Inc. in BTC e ha notato il calo del prezzo delle azioni dell'azienda e la riduzione del premio sul Valore Patrimoniale Netto (NAV). Ha inoltre menzionato che, rispetto all'acquisto di Bitcoin con leva, le azioni hanno avuto prestazioni inferiori.

Schiff ha dichiarato su X che, sebbene Michael Saylor abbia affermato un rendimento del Bitcoin del 6,9% quest'anno, le azioni MSTR sono diminuite del 6%. Ha puntato il dito verso una diluizione degli azionisti, che ha ridotto il premio sulle riserve di Bitcoin dell'azienda del 85%.

Oggi, @saylor si è vantato dei suoi acquisti di Bitcoin con leva che hanno generato un rendimento in BTC del 6,9% finora nel 2025. Tuttavia, il prezzo delle azioni di $MSTR è sceso del 6% nel 2025, mentre una massiccia diluizione ha distrutto il valore per gli azionisti, causando il crollo del premio sulle sue riserve di Bitcoin dell'85%.

— Peter Schiff (@PeterSchiff) febbraio 24, 2025

Il premio NAV mostra come il mercato valuta Strategy Inc. rispetto alla sua posizione in Bitcoin. Secondo il MSTR Tracker, il premio era ancora al 60%, in calo dal 148% del 19 gennaio. Normalmente, un alto premio ha una correlazione positiva con la fiducia degli investitori nell'approccio specifico di Bitcoin dell'azienda.

Preoccupazioni per il debito convertibile

In un altro tweet, ha anche criticato il fatto che l'azienda stesse finanziando i suoi acquisti di Bitcoin attraverso debito convertibile. Ha spiegato che mentre MSTR ha perso il 4,5%, il Bitcoin è cresciuto solo del 2,5%, mostrando segni che il mercato è scettico sulla nuova offerta di note convertibili da 2 miliardi di dollari.

Ha avvertito che se MSTR continua a scambiare al di sotto del valore effettivo dei Bitcoin, è possibile finire con un rendimento negativo in Bitcoin. Schiff è stato molto critico verso la strategia dell'azienda, dicendo che un debito eccessivo è pericoloso se il prezzo del Bitcoin scende.

Le note convertibili permettono ai detentori del debito di scambiare la loro quota con le azioni dell'azienda in futuro. Sebbene ci sia un potenziale rialzista in questa struttura, ci sono rischi associati nel caso in cui il prezzo delle azioni rimanga basso o diminuisca. Schiff ha precedentemente notato che il rimborso dei suoi debiti potrebbe diventare un problema se il prezzo del Bitcoin diminuisce.

Grande acquisto di Bitcoin da parte di Strategy 

Nonostante le critiche, Strategy Inc. continua ad acquisire ulteriori riserve di Bitcoin. L'azienda ha recentemente rivelato di aver acquistato 20.356 Bitcoin per circa 1,99 miliardi di dollari. Questa acquisizione porta le sue riserve di Bitcoin a 478.740 BTC, valutate più di 44 miliardi di dollari.

Questa acquisizione è stata pagata attraverso un programma di equity basato sul mercato e un'emissione di note convertibili da 2 miliardi di dollari completamente sottoscritta. Pertanto, Strategy Inc. ora possiede più del 2% dei Bitcoin in circolazione.

As Cryptopolitan ha riportato, la nota è attualmente a tasso zero (0% coupon) e scade il 1 marzo 2030, a meno che non venga riscattata, riacquistata o convertita prima. Ogni nota da 1.000 dollari può essere convertita in 2.072 azioni di classe A del capitale sociale di Strategy a 433,43 dollari per azione, un premio del 35% rispetto al prezzo attuale.

Secondo l'azienda, «Strategy intende utilizzare i proventi netti di questa offerta per scopi aziendali generali, inclusi l'acquisto di Bitcoin e per il capitale circolante.» 

Al momento della scrittura, il Bitcoin scambiava a 92.008,74 dollari, in calo del 3,42% nelle ultime 24 ore. MicroStrategy si è resa una delle maggiori istituzioni nel mercato investendo in Bitcoin. Tuttavia, Schiff e altri critici rimangono scettici sul fatto che l'azienda possa sostenere la strategia alimentata dal debito a lungo termine.