彼得·希夫批评Strategy Inc.购买 Bitcoin 的行为，并指出其股价下跌。

著名经济学家兼市场分析师彼得·希夫(Peter Schiff)对Strategy Inc.投资比特币(BTC)一事发表了看法，并指出该公司股价下跌，净资产值(NAV)溢价也随之降低。他还提到，与杠杆购买 Bitcoin 相比，Strategy Inc.的股票表现逊于比特币。.

率为6.9% Bitcoin ，但MSTR的股价却下跌了6%。他指出，股东权益被稀释，导致公司 Bitcoin 储备 85%。

今天， @saylor 吹嘘他利用杠杆 Bitcoin 的股价 $MSTR 的溢价 Bitcoin 暴跌了 85%。

——彼得·希夫（@PeterSchiff） 2025年2月24日

净值溢价反映了市场对 Strategy Inc. 的估值与其 Bitcoin持仓之间的关系。根据 MSTR Trac数据，该溢价仍为 60%，低于 1 月 19 日的 148%。通常情况下，较高的溢价与投资者对该公司特定 Bitcoin 策略的信心呈正相关。.

可转换债券问题

在另一条推文中，他还 批评了 的做法 Bitcoin 。他解释说，尽管MSTR股价下跌了4.5%，但 Bitcoin 仅上涨了2.5%，这表明市场对这笔20亿美元的新可转换债券发行持怀疑态度。

他警告说，如果MSTR的交易价格持续低于 Bitcoin的实际价值，最终可能导致 Bitcoin 收益为负。希夫一直公开批评该公司的策略，称如果 Bitcoin 价格下跌，过多的债务将非常危险。.

可转换债券允许债券持有人在未来将其持有的债券转换为公司股票。虽然这种结构具有潜在的上涨空间，但如果股价持续低迷或下跌，则也存在相应的风险。希夫此前曾指出，如果 Bitcoin 价格下跌，偿还债务可能会成为一个问题。.

主要策略是收购 Bitcoin  

尽管饱受批评，Strategy Inc. 仍在继续增持 Bitcoin 。该公司近日披露，已斥资约 19.9 亿美元购入 20,356 枚 Bitcoin。此次收购使其 Bitcoin 持有量达到 478,740 枚，价值超过 440 亿美元。.

此次收购是通过基于市场的股权融资计划和已全部认购的20亿美元可转换债券发行完成的。因此，Strategy Inc.目前持有超过2%的流通 Bitcoin。.

据 Cryptopolitan 报道，该票据目前票面利率为 0%，将于 2030 年 3 月 1 日到期，除非提前赎回、回购或转换。每张面值 1,000 美元的票据可以转换为 Strategy 公司 2,072 股 A 类普通股，转换价格为每股 433.43 美元，较当前股价溢价 35%。

该公司表示，“Strategy计划将此次发行的净收益用于一般公司用途，包括收购 Bitcoin 和补充营运资金。” 

截至发稿时， Bitcoin 交易价格为92,008.74美元，过去24小时内下跌3.42%。MicroStrategy 通过投资 市场上 Bitcoin。然而，希夫和其他批评人士仍然怀疑该公司能否长期维持这种以债务驱动的策略。 ，一跃成为最大的机构投资者之一