Peter Schiff批评Strategy Inc.的比特币购买行为，指出股价下跌

著名经济学家和市场分析师Peter Schiff对Strategy Inc.投资BTC一事发表了看法，并指出该公司股价下跌和净资产价值（NAV）溢价减少。他进一步提到，与进行杠杆式比特币购买相比，该股票的表现不佳。

Schiff在X上表示，尽管Michael Saylor声称今年比特币回报率为6.9%，但MSTR股价下跌了6%。他指出股东被稀释，这降低了公司 比特币储备 由85%。

今天，@saylor吹嘘他的杠杆式比特币购买在2025年至今产生了6.9%的BTC收益率。然而，$MSTR的股价在2025年下跌了6%，而大规模的稀释破坏了股东价值，导致其比特币持仓的溢价暴跌85%。

— Peter Schiff (@PeterSchiff) 2月24日，2025

NAV溢价显示了市场如何评估Strategy Inc.与其比特币持仓的对比。根据MSTR Tracker的数据，溢价仍为60%，低于1月19日的148%。通常，高溢价与公司特定比特币方法的投资者信心呈正相关。

可转换债务担忧

在另一条推文中，他还 批评 指出该公司通过可转换债务为其比特币收购提供资金。他解释说，虽然MSTR下跌了4.5%，但比特币仅增长了2.5%，显示出市场对新的20亿美元可转换票据发行持怀疑态度。

他警告说，如果MSTR继续以低于比特币实际价值的价格交易，最终可能会出现负的比特币回报。Schiff一直对该公司策略持强烈批评态度，称如果比特币价格下跌，过多的债务是危险的。

可转换票据允许债务持有人将来将其债务转换为公司股票。虽然这种结构有潜在的上涨空间，但如果股价保持低位或下跌，也存在伴随的风险。Schiff早些时候指出，如果比特币价格下跌，债务偿还可能会成为一个问题。

Strategy大规模比特币收购 

尽管受到批评，Strategy Inc.仍在继续收购更多比特币。该公司最近透露，它以约19.9亿美元的价格购买了20,356枚比特币。此次收购使其比特币持仓总量达到478,740枚BTC，价值超过440亿美元。

此次收购通过基于市场的股权计划和全额认购的20亿美元可转换票据发行进行融资。因此，Strategy Inc.现在拥有超过2%的流通比特币。

正如 Cryptopolitan 在 6 月报道, 该票据目前的票面利率为0%，到期日为2030年3月1日，除非提前赎回、回购或转换。每1,000美元的票据可转换为2,072股Strategy A类普通股，转换价格为每股433.43美元，较当前价格溢价35%。

根据该公司称，“Strategy打算将此次发行的净收益用于一般公司用途，包括收购比特币和营运资金。” 

截至发稿时，比特币交易价格为92,008.74美元，过去24小时下跌3.42%。MicroStrategy通过投资比特币，使自己成为 市场上最大的机构参与者之一 。然而，Schiff和其他批评者仍然怀疑该公司能否长期维持这种债务驱动的策略。