- 피터 Schiff는 Strategy Inc.의 비트코인 매수를 비판하며 주주 희석이 비트코인 보유고에 대한 프리미엄을 감소시켰다고 밝혔습니다.
- 동사는 20,356 BTC를 19억 9천만 달러에 매입했으나 주가는 하락했습니다.
- Schiff는 Strategy 가 전환사채에 의존하는 것이 비트코인 가격 하락 시 재무적 위험으로 이어질 수 있다고 경고했습니다.
저명한 경제학자이자 시장 분석가인 피터 쉬프는 전략(Sategy) Inc.의 BTC 투자에 대해 의견을 제시하며, 회사의 하락하는 주가 및 감소한 순자산가치(NAV) 프리미엄을 지적했습니다. 그는 또한 레버리지 비트코인 구매를 수행하는 것에 비해 주가가 부진했다고 언급했습니다.
쉬프는 X(구 트위터)에서 마이클 세일러(Michael Saylor)가 올해 6.9%의 비트코인 수익률을 주장했지만 MSTR 주가는 6% 하락했다고 말했습니다. 그는 주주 희석을 지적하며, 이는 회사의 프리미엄을 감소시켰다고 밝혔습니다. 비트코인 준비금 by 85%.
오늘, @사일러는 자신의 레버리지 비트코인 구매가 2025년 현재까지 6.9%의 BTC 수익률을 창출했다고 자랑했습니다. 그러나 $MSTR의 주가는 2025년 동안 6% 하락했으며, 막대한 희석은 주주 가치를 파괴하여 비트코인 보유량에 대한 프리미엄을 85%나 붕괴시켰습니다.
– 피터 쉬프 (@PeterSchiff) 2월 24일, 2025
NAV 프리미엄은 시장이 Strategy Inc.를 비트코인 보유량 대비 어떻게 평가하는지를 보여줍니다. MSTR Tracker에 따르면 프리미엄은 1월 19일의 148%에서 하락하여 현재 60% 수준을 유지하고 있습니다. 일반적으로 높은 프리미엄은 투자자들이 해당 기업의 특정 비트코인 접근법에 대해 긍정적인 신뢰를 가지고 있음을 나타냅니다.
전환사채 우려
또 다른 트윗에서 그는 또한 비난하며 회사가 전환사채를 통해 비트코인 매입 자금을 조달했다는 사실을 지적했습니다. 그는 MSTR이 4.5%의 손실을 본 반면 비트코인은 2.5%만 성장했다고 설명하며, 시장이 새로운 20억 달러 규모의 전환사채 발행에 대해 회의적인 태도를 보이고 있음을 시사했습니다.
그는 MSTR이 비트코인의 실제 가치보다 낮은 가격으로 거래를 계속한다면 비트코인 마이너스 수익률을 기록할 수도 있다고 경고했습니다. Schiff는 너무 많은 부채는 비트코인 가격이 하락할 경우 위험하다고 말하며 해당 기업의 전략을 강력히 비판해 왔습니다.
전환사채는 채권 보유자가 미래에 자신의 지분을 회사 주식으로 교환할 수 있도록 합니다. 이러한 구조에는 잠재적 상승 여지가 있지만, 주가가 낮게 유지되거나 하락할 경우 동반되는 위험도 존재합니다. Schiff는 이전에 비트코인 가격이 하락할 경우 부채 상환이 문제가 될 수 있다고 지적했습니다.
Strategy의 주요 비트코인 매입
비판에도 불구하고 Strategy Inc.는 비트코인 보유량을 계속 늘리고 있습니다. 해당 기업은 최근 약 19억 9,000만 달러에 비트코인 20,356개를 매입했다고 밝혔습니다. 이번 매입으로 비트코인 보유량은 478,740 BTC로 늘어났으며, 가치는 440억 달러를 초과합니다.
이번 매입은 시장 기반 주식 프로그램과 전액 청약된 20억 달러 규모의 전환사채 발행으로 자금 조달되었습니다. 따라서 Strategy Inc.는 현재 유통 중인 비트코인의 2% 이상을 소유하게 되었습니다.
Cryptopolitan에 따르면 6월 DFS가 기존 안전 장치를 유지하면서 GENIUS ACT와 일치하는 새로운 스테이블코인 규제를 제안했다고 보도했습니다. 여기에는 완전한 준비금 backing과 독립적인 감사 포함됩니다., 해당 사채는 현재 이자율 0%이며 2030년 3월 1일에 만기됩니다. 단, 조기 상환, 매입 또는 전환이 이루어질 경우 예외입니다. 1,000달러 상당의 사채는 주당 433.43달러의 전환 가격을 기준으로 Strategy Class A 보통주 2,072주로 전환될 수 있으며, 이는 현재 주가 대비 35%의 프리미엄입니다.
해당 기업에 따르면 “Strategy는 이번 발행의 순이익을 비트코인 매입 및 운전자본을 포함한 일반 기업 목적에 사용할 계획입니다.”
본문 작성 시점 기준 비트코인은 92,008.74달러에 거래되었으며, 지난 24시간 동안 3.42% 하락했습니다. MicroStrategy는 비트코인에 투자함으로써 최대 기관 투자자 중 하나로서 시장에서 입지를 굳혔습니다. 그러나 Schiff와 다른 비판자들은 해당 기업이 장기적으로 부채에 의존한 전략을 유지할 수 있을지 여전히 회의적인 입장을 보이고 있습니다.
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브렌다 카나나
브렌다는 4 년 이상의 경험을 바탕으로 암호화폐, 인공지능 및 신기술 분야를 전문으로 합니다. 그녀는 Zycrypto, Blockchain Reporter, The Coin Republic 에서 근무했으며, 현재는 Cryptopolitan 에서 활동하고 있습니다. 몬바사 공과대학교에서 사회학 학위를 취득한 그녀는 독자들의 니즈를 항상 파악하고 있습니다.
