Peter Schiff critique les achats de Bitcoin de Strategy Inc., citant la baisse de la valeur des actions
- Peter Schiff a critiqué les achats de Bitcoin de Strategy Inc., affirmant que la dilution des actionnaires a réduit la prime sur ses avoirs en Bitcoin.
- L'entreprise a acheté 20 356 BTC pour 1,99 milliard de dollars, mais le cours de son action a baissé.
- Schiff a mis en garde contre les risques financiers potentiels liés à la dépendance de Strategy vis-à-vis de la dette convertible, notamment si le prix du Bitcoin venait à chuter.
L'économiste et analyste de marché éminent Peter Schiff s'est exprimé sur l'investissement de Strategy Inc. dans le BTC et a noté la baisse du cours de l'action et la réduction de la prime de la valeur nette d'actifs (NAV). Il a également mentionné que, par rapport à l'achat de Bitcoin à effet de levier, l'action a sous-performé.
Schiff a déclaré sur X que bien que Michael Saylor ait affirmé un rendement de 6,9 % sur le Bitcoin cette année, les actions MSTR ont diminué de 6 %. Il a pointé du doigt une dilution des actionnaires, qu'il a déclarée avoir réduit la prime sur les réserves de Bitcoin par 85%.
Aujourd'hui, @saylor s'est vanté de ses achats de Bitcoin à effet de levier générant un rendement en BTC de 6,9 % jusqu'à présent en 2025. Cependant, le cours de l'action de $MSTR est en baisse de 6 % en 2025, tandis qu'une dilution massive a détruit la valeur actionnariale, provoquant l'effondrement de la prime sur ses avoirs en Bitcoin de 85 %.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) février 24, 2025
La prime de la NAV montre comment le marché évalue Strategy Inc. par rapport à sa position en Bitcoin. Selon le MSTR Tracker, la prime était encore de 60 %, en baisse par rapport à 148 % le 19 janvier. Normalement, une prime élevée est corrélée positivement à la confiance des investisseurs dans l'approche spécifique de l'entreprise en matière de Bitcoin.
Préoccupations liées à la dette convertible
Dans un autre tweet, il a également critiqué le fait que l'entreprise finançait ses acquisitions de Bitcoin par de la dette convertible. Il a expliqué que tandis que MSTR perdait 4,5 %, le Bitcoin n'a augmenté que de 2,5 %, montrant des signes que le marché est sceptique face à la nouvelle offre de billets convertibles de 2 milliards de dollars.
Il a mis en garde contre le fait que si MSTR continue de trader en dessous de la valeur réelle des Bitcoins, il est possible d'obtenir un rendement négatif en Bitcoin. Schiff a été très critique envers la stratégie de l'entreprise, affirmant que trop de dette est dangereuse si le prix du Bitcoin baisse.
Les billets convertibles permettent aux détenteurs de la dette d'échanger leur participation pour les actions de l'entreprise à l'avenir. Bien qu'il y ait un potentiel de hausse dans cette structure, il existe des risques associés si le cours de l'action reste bas ou diminue. Schiff a précédemment noté que le remboursement de ses dettes pourrait devenir un problème si le prix du Bitcoin baisse.
Stratégie : acquisition majeure de Bitcoin
Malgré les critiques, Strategy Inc. continue d'acquérir davantage de Bitcoin. L'entreprise a récemment révélé avoir acheté 20 356 Bitcoins pour environ 1,99 milliard de dollars. Cet achat porte ses réserves de Bitcoin à 478 740 BTC, d'une valeur supérieure à 44 milliards de dollars.
Cet achat a été financé par un programme d'équité basé sur le marché et par l'émission entièrement souscrite de 2 milliards de dollars d'obligations convertibles. Par conséquent, Strategy Inc. détient désormais plus de 2 % du Bitcoin en circulation.
Comme l'a signalé Cryptopolitan a rapporté, la note est actuellement à 0 % de coupon et arrive à échéance le 1er mars 2030, sauf si elle est rachetée, remboursée ou convertie plus tôt. Chaque note de 1 000 $ peut être convertie en 2 072 actions ordinaires de classe A de Strategy à 433,43 $ l'action, soit une prime de 35 % par rapport au prix actuel.
Selon l'entreprise, « Strategy entend utiliser le produit net de cette offre à des fins corporatives générales, y compris l'acquisition de Bitcoin et pour le fonds de roulement ».
Au moment de la rédaction, le Bitcoin était négocié à 92 008,74 $, en baisse de 3,42 % au cours des dernières 24 heures. MicroStrategy s'est imposée comme l'une des plus grandes institutions du marché en investissant dans le Bitcoin. Cependant, Schiff et d'autres critiques restent sceptiques quant à la capacité de l'entreprise à maintenir cette stratégie financée par la dette à long terme.
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Brenda Kanana
Brenda possède plus de 4 ans d'expérience spécialisée en cryptomonnaies, intelligence artificielle et technologies émergentes. Elle a travaillé chez Zycrypto, Blockchain Reporter et The Coin Republic, et fait désormais de Cryptopolitan son foyer. Son diplôme en sociologie de l'Université technique de Mombasa lui permet de rester alignée avec les préoccupations de ses lecteurs.
