Peter Schiff critique les achats Bitcoin de Strategy Inc. et évoque la chute du cours de l'action

L'économiste et analyste de marché renommé Peter Schiff a commenté l'investissement de Strategy Inc. dans le Bitcoin, soulignant la baisse du cours de l'action et la réduction de la prime de valeur liquidative (VL) de la société. Il a également indiqué que, comparativement à l'achat Bitcoin à effet de levier, l'action avait sous-performé.

Schiff a déclaré sur X que malgré les affirmations de Michael Saylor concernant un rendement de 6,9 ​​% Bitcoin cette année, les actions de MSTR ont chuté de 6 %. Il a évoqué une dilution du capital des actionnaires, qui, selon lui, a réduit la prime sur Bitcoin les réserves de 85 %.

Aujourd'hui, @saylor s'est vanté que ses Bitcoin avaient généré un rendement de 6,9 ​​% en BTC depuis le début de l'année 2025. Cependant, le cours de l'action $MSTR a baissé de 6 % en 2025, tandis qu'une dilution massive a détruit la valeur actionnariale, entraînant Bitcoin un effondrement de 85 % de la prime par rapport à ses avoirs

— Peter Schiff (@PeterSchiff) 24 février 2025

La prime de valeur liquidative (VL) indique comment le marché valorise Strategy Inc. par rapport à son positionnement sur Bitcoin. Selon MSTR Trac, cette prime s'établissait toujours à 60 %, contre 148 % le 19 janvier. Généralement, une prime élevée est corrélée positivement à la confiance des investisseurs dans l'approche spécifique de la société Bitcoin .

Préoccupations liées aux obligations convertibles

Dans un autre tweet, il a également critiqué le fait que l'entreprise finance ses BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin ne progressait que de 2,5 %, ce qui témoigne du scepticisme du marché quant à cette nouvelle émission d'obligations convertibles de 2 milliards de dollars.

Il a averti que si MSTR continue de se négocier en dessous de la valeur réelle du Bitcoin, un rendement négatif Bitcoin est possible. Schiff a vivement critiqué la stratégie de l'entreprise, affirmant qu'un endettement excessif est dangereux en cas de chute du cours du Bitcoin .

Les obligations convertibles permettent aux détenteurs de titres de créance d'échanger leurs titres contre des actions de la société à l'avenir. Bien que cette structure présente un potentiel de hausse, elle comporte également des risques si le cours de l'action reste faible ou diminue. Schiff avait précédemment indiqué que le remboursement de ses dettes pourrait devenir problématique en cas de baisse du prix du Bitcoin .

Stratégie d'acquisition majeure Bitcoin  

Malgré les critiques, Strategy Inc. continue d'accroître ses avoirs Bitcoin . La société a récemment révélé avoir acquis 20 356 Bitcoinpour environ 1,99 milliard de dollars. Grâce à cette acquisition, ses avoirs Bitcoin s'élèvent désormais à 478 740 BTC, soit une valeur de plus de 44 milliards de dollars.

Cette acquisition a été financée par un programme d'émission d'actions basé sur le marché et une émission d'obligations convertibles de 2 milliards de dollars entièrement souscrite. Par conséquent, Strategy Inc. détient désormais plus de 2 % du Bitcoinen circulation.

Comme Cryptopolitan l'a indiqué, cette obligation est actuellement sans coupon et arrive à échéance le 1er mars 2030, sauf en cas de remboursement anticipé, de rachat ou de conversion. Chaque obligation de 1 000 $ peut être convertie en 2 072 actions ordinaires de classe A de Strategy au prix de 433,43 $ par action, soit une prime de 35 % par rapport au cours actuel.

Selon la société, « Strategy entend utiliser le produit net de cette offre à des fins générales, notamment pour l'acquisition de Bitcoin et pour son fonds de roulement. » 

Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin s'échangeait à 92 008,74 $, en baisse de 3,42 % au cours des dernières 24 heures. MicroStrategy s'est imposé comme l'un des principaux acteurs institutionnels du marché en investissant dans Bitcoin. Cependant, Schiff et d'autres critiques restent sceptiques quant à la capacité de l'entreprise à maintenir à long terme cette stratégie d'endettement.