La société Strategy de Michael Saylor finalise une émission d'obligations convertibles de 2 milliards de dollars et acquiert 20 356 Bitcoin d'une valeur de 1,99 milliard de dollars

C'est officiel ! Michael Saylor a annoncé la finalisation de l'émission d'obligations privées de 2 milliards de dollars. Strategy devrait ainsi acquérir davantage de bitcoins à l'avenir. Entre-temps, la société a déjà acquis 20 356 bitcoins pour 1,99 milliard de dollars. Ses avoirs approchent désormais les 500 000 bitcoins.

Ces obligations ne portent pas intérêt et arrivent à échéance le 1er mars 2030, sauf rachat, remboursement ou conversion anticipés. Chaque tranche de 1 000 $ d'obligations est convertible en 2,3072 actions ordinaires de catégorie A de Strategy au prix de 433,43 $ par action, soit 35 % de plus que le cours actuel.

Strategy a finalisé une émission d'obligations convertibles d'un montant de 2 milliards de dollars, sans coupon et avec une prime de 35 %, pour un prix d'exercice implicite d'environ 433,43 $. $MSTR https://t.co/PsEdj3nm0i

— Michael Saylor (@saylor) 24 février 2025

La société a annoncé : « Strategy entend utiliser le produit net de cette émission pour ses besoins généraux, notamment l'acquisition de Bitcoin et le financement de son fonds de roulement. » Après déduction des frais et coûts prévus, la société a perçu environ 1,99 milliard de dollars de la vente des obligations.

Par ailleurs, dans le cadre de son « Plan 21/21 », la société Strategy de Michael Saylor a acquis 20 356 Bitcoin pour 1,99 milliard de dollars, soit 97 514 dollars par bitcoin. Ce plan vise à lever 42 milliards de dollars de capitaux au cours des trois prochaines années. Ces fonds seront répartis entre actions et obligations afin d'acquérir davantage Bitcoin. 

Strategy a déclaré avoir déjà levé 20 milliards de dollars sur les 42 milliards nécessaires pour acheter davantage Bitcoin. La majeure partie de ces fonds provient d'obligations convertibles de premier rang et d'emprunts.

Conditions des obligations convertibles de premier rang à taux zéro échéant en 2030

Les détenteurs d'obligations émises après le 3 décembre 2029 pourront les convertir à leur convenance jusqu'à la fermeture des marchés le deuxième jour ouvrable précédant l'échéance. La société procédera aux échanges en cash, en actions ordinaires de catégorie A ou en une combinaison des cash , selon le cas.

Le taux de conversion et le prix de conversion sont sujets à des ajustements habituels en cas de survenance de certains événements.

Strategy peut choisir de racheter les obligations en totalité ou en partie (avec certaines restrictions) contre cash à tout moment à compter du 5 mars 2027, et au plus tard le 20e jour de bourse avant la date d'échéance. 

Cependant, cela ne sera possible que si le dernier cours de vente publié par action ordinaire de catégorie A de Strategy est supérieur à 130 % du prix de conversion pendant une certaine période et si d'autres conditions sont remplies. Le prix de rachat des obligations sera égal à leur valeur initiale majorée des intérêts spéciaux ou supplémentaires courus mais non versés à la date de rachat.

En cas de changement fondamental, les porteurs d'obligations peuvent demander à Strategy de racheter leurs obligations en cash, sous réserve de quelques exceptions. Le prix de rachat correspondra au montant initial des obligations rachetées, majoré des intérêts spéciaux ou supplémentaires courus mais non versés à la date du rachat.

Si les porteurs d'obligations souhaitent que Strategy rachète leurs obligations le 1er mars 2028, ils peuvent le faire pour un prix cash égal au montant principal des obligations rachetées, majoré des intérêts spéciaux ou supplémentaires acquis mais non encore versés à la date du rachat.

Le portefeuille Bitcoin de Strategy approche les 500 000 $

L'acquisition de 20 356 BTC porte le portefeuille de l'entreprise à plus de 47 milliards de dollars en Bitcoin , dont 499 096 sont détenus. Michael Saylor, cofondateur et président exécutif de Strategy, précise que l'entreprise a acheté tous ses bitcoinà un prix moyen de 66 357 dollars l'unité.

Strategy a acquis 20 356 BTC pour environ 1,99 milliard de dollars, soit environ 97 514 dollars par bitcoin , et a réalisé un rendement de 6,9 ​​% depuis le début de l'année 2025. Au 23 février 2025, nous détenons 499 096 BTC, acquis pour environ 33,1 milliards de dollars, soit environ 66 357 dollars par bitcoin. $MSTR https://t.co/mNWDaXRE7N

— Michael Saylor (@saylor) 24 février 2025

Michael Saylor a annoncé sur son X compte: « Au 23/02/2025, nous détenons 499 096 BTC acquis pour environ 33,1 milliards de dollars à environ 66 357 dollars par Bitcoin. » Cela signifie que le coût total des achats, frais et coûts inclus, s'élève à environ 33,1 milliards de dollars. À titre de comparaison, Strategy possède plus de 2,3 % des 21 millions bitcoinen circulation.

L'entreprise a acheté pour environ 23 milliards de dollars de Bitcoin au cours des derniers mois. Elle avait interrompu bitcoin achats pendant 12 semaines, le temps de publier ses résultats du quatrième trimestre au début du mois, avant de reprendre ses acquisitions par la suite.

Les banquiers de Wall Street restent pessimistes quant à l'avenir de l'entreprise, même si ses bitcoin approchent les 500 000 BTC. Certains estiment que sa stratégie d'achat est risquée.

L'action Strategy a clôturé en baisse de 7,5 % à 299,69 $ vendredi. Avant l'ouverture du marché jeudi, elle avait progressé de 1,7 % à 323,96 $. Mercredi, elle avait chuté de 4,6 %, sa plus forte baisse en près d'un mois. Depuis son plus haut niveau en novembre, l'action a perdu environ 30 % de sa valeur, mais affiche toujours une hausse de plus de 700 % sur les trois dernières années.

Ces derniers mois, l'action Strategy a gagné en volatilité. Selon les estimations de Bloomberg, sa volatilité sur 30 jours est désormais inférieure à la moitié de son niveau record atteint en décembre. 

Cela pourrait affecter la demande de certains fonds spéculatifs qui achètent Strategy pour réaliser des opérations consistant à acheter des obligations et à vendre des actions à découvert, ce qui revient à parier sur la volatilité de l'action sous-jacente.