Peter Schiff critica as compras Bitcoin da Strategy Inc., citando a queda no valor das ações

O renomado economista e analista de mercado Peter Schiff comentou sobre o investimento da Strategy Inc. em Bitcoin, observando a queda no preço das ações da empresa e a redução do prêmio do Valor Patrimonial Líquido (VPL). Ele mencionou ainda que, em comparação com a compra Bitcoin alavancada, as ações tiveram um desempenho inferior.

Schiff afirmou na X que, embora Michael Saylor tenha alegado um retorno de 6,9% Bitcoin da empresa Bitcoin as reservas em 85%.

Hoje, @saylor se gabou de suas compras alavancadas Bitcoin , que geraram um rendimento de 6,9% em BTC até agora em 2025. No entanto, o preço das ações da $MSTR caiu 6% em 2025, enquanto a diluição massiva destruiu o valor para os acionistas, fazendo com que o prêmio sobre suas Bitcoin despencasse em 85%.

— Peter Schiff (@PeterSchiff) 24 de fevereiro de 2025

O prêmio do NAV (Valor Líquido dos Ativos) mostra como o mercado avalia a Strategy Inc. em comparação com sua posição no Bitcoin. De acordo com o MSTR Trac, o prêmio ainda estava em 60%, abaixo dos 148% registrados em 19 de janeiro. Normalmente, um prêmio alto tem uma correlação positiva com a confiança dos investidores na abordagem específica da empresa em Bitcoin .

Preocupações com dívida conversível

Em outro tweet, ele também criticou o fato de a empresa estar financiando suas Bitcoin por meio de dívida conversível. Ele explicou que, enquanto a MSTR perdeu 4,5%, Bitcoin valorizou apenas 2,5%, mostrando sinais de que o mercado está cético em relação à nova oferta de títulos conversíveis de US$ 2 bilhões.

Ele alertou que, se a MSTR continuar sendo negociada abaixo do valor real do Bitcoin, é possível que a empresa acabe com um retorno negativo Bitcoin . Schiff tem sido muito vocal em suas críticas à estratégia da empresa, afirmando que o excesso de dívida é perigoso se o preço do Bitcoin cair.

As notas conversíveis permitem que os detentores da dívida troquem sua participação por ações da empresa no futuro. Embora haja potencial de valorização nessa estrutura, existem riscos associados caso o preço das ações permaneça baixo ou diminua. Schiff já havia observado que o pagamento de suas dívidas pode se tornar um problema se o preço do Bitcoin cair.

Estratégia para aquisição Bitcoin  

Apesar das críticas, a Strategy Inc. continua a adquirir mais Bitcoin . A empresa revelou recentemente a compra de 20.356 Bitcoinpor cerca de US$ 1,99 bilhão. Com essa aquisição, suas reservas Bitcoin chegam a 478.740 BTC, avaliadas em mais de US$ 44 bilhões.

Essa aquisição foi financiada por meio de um programa de ações com base no mercado e uma emissão de notas conversíveis de US$ 2 bilhões, totalmente subscrita. Portanto, a Strategy Inc. agora detém mais de 2% dos Bitcoinem circulação.

Conforme Cryptopolitan relatado, o título atualmente não paga juros e vence em 1º de março de 2030, a menos que seja resgatado, recomprado ou convertido antecipadamente. Cada título de US$ 1.000 pode ser convertido em 2.072 ações ordinárias Classe A da Strategy a US$ 433,43 por ação, um prêmio de 35% em relação ao preço atual.

Segundo a empresa, "a Strategy pretende usar a receita líquida desta oferta para fins corporativos gerais, incluindo a aquisição de Bitcoin e para capital de giro." 

No momento da redação deste texto, Bitcoin estava cotado a US$ 92.008,74, uma queda de 3,42% nas últimas 24 horas. A MicroStrategy se tornou uma das maiores investidoras institucionais do mercado ao investir em Bitcoin. No entanto, Schiff e outros críticos permanecem céticos quanto à capacidade da empresa de sustentar essa estratégia financiada por dívidas a longo prazo.