Peter Schiff critica as compras de Bitcoin da Strategy Inc., cita queda no valor das ações

O proeminente economista e analista de mercado Peter Schiff se pronunciou sobre o investimento da Strategy Inc. em BTC e observou a queda no preço das ações da empresa e a redução do prêmio do Valor Patrimonial Líquido (NAV). Ele mencionou ainda que, em comparação com a compra alavancada de Bitcoin, a ação teve desempenho inferior.

Schiff disse no X que, embora Michael Saylor tenha afirmado um retorno de 6,9% em Bitcoin este ano, as ações da MSTR caíram 6%. Ele apontou uma diluição dos acionistas, que, segundo ele, reduziu o prêmio sobre o reservas de Bitcoin por 85%.

Hoje, @saylor se gabou de que suas compras alavancadas de Bitcoin geraram um rendimento de BTC de 6,9% até agora em 2025. No entanto, o preço da ação de $MSTR caiu 6% em 2025, enquanto a enorme diluição destruiu o valor para os acionistas, fazendo com que o prêmio sobre suas reservas de Bitcoin colapsasse em 85%.

— Peter Schiff (@PeterSchiff) Fevereiro 24, 2025

O prêmio do NAV mostra como o mercado valoriza a Strategy Inc. em comparação com sua posição em Bitcoin. De acordo com o MSTR Tracker, o prêmio ainda estava em 60%, abaixo dos 148% em 19 de janeiro. Normalmente, um alto prêmio tem uma correlação positiva com a confiança dos investidores na abordagem específica de Bitcoin da empresa.

Preocupações com dívida conversível

Em outro tweet, ele também criticou o fato de a empresa estar adquirindo seus Bitcoins por meio de dívida conversível. Ele explicou que, embora a MSTR tenha perdido 4,5%, o Bitcoin cresceu apenas 2,5%, mostrando sinais de que o mercado é cético em relação à nova oferta de nota conversível de US$ 2 bilhões.

Ele alertou que, se a MSTR continuar negociando abaixo do valor real dos Bitcoins, é possível acabar com um retorno negativo em Bitcoin. Schiff tem sido muito vocal em sua crítica à estratégia da empresa, dizendo que muita dívida é perigosa se o preço do Bitcoin cair.

As notas conversíveis permitem que os detentores da dívida troquem sua participação pelas ações da empresa no futuro. Embora haja potencial de alta nessa estrutura, há riscos associados caso o preço da ação permaneça baixo ou diminua. Schiff observou anteriormente que o pagamento de suas dívidas pode se tornar um problema se o preço do Bitcoin diminuir.

Grande aquisição de Bitcoin da Strategy 

Apesar das críticas, a Strategy Inc. continua adquirindo mais reservas de Bitcoin. A empresa revelou recentemente que comprou 20.356 Bitcoins por cerca de US$ 1,99 bilhão. Esta aquisição eleva suas reservas de Bitcoin para 478.740 BTC, valendo mais de US$ 44 bilhões.

Esta aquisição foi paga por meio de um programa de equity baseado no mercado e de uma emissão totalmente assinada de notas conversíveis de US$ 2 bilhões. Portanto, a Strategy Inc. agora possui mais de 2% do Bitcoin em circulação.

Como o Cryptopolitan reportou, a nota é atualmente de cupom 0% e vence em 1º de março de 2030, a menos que seja resgatada, recomprada ou convertida antecipadamente. Cada nota de US$ 1.000 pode ser convertida em 2.072 ações ordinárias de Classe A da Strategy a US$ 433,43 por ação, um prêmio de 35% sobre o preço atual.

De acordo com a empresa, "a Strategy pretende usar os recursos líquidos desta oferta para fins corporativos gerais, incluindo a aquisição de Bitcoin e para capital de giro." 

No momento da redação, o Bitcoin estava sendo negociado a US$ 92.008,74, uma queda de 3,42% nas últimas 24 horas. A MicroStrategy tornou-se uma das maiores jogadores institucionais no mercado ao investir em Bitcoin. No entanto, Schiff e outros críticos permanecem céticos sobre se a empresa pode sustentar a estratégia alimentada por dívida a longo prazo.