Strategy, $20억 채권 발행을 위해 더 나은 조건으로 투자자 유치

마이클 사이로이의 Strategy는 $20억 전환사채 거래의 조건을 조정하여 투자자를 유치하기 위해 전환 프리미엄을 35%로 낮추고 있다. 이는 블룸버그의 보도에 따른 것이다.

최근까지 마이크로스트래티라는 이름으로 운영되던 이 회사는 처음에는 2030년 만기 제로 쿠폰 전환사채에 대해 40%-50%의 전환 프리미엄을 목표로 했으나, 낮아진 주가 변동성으로 인해 재조정이 불가피해졌다.

헤지펀드 및 기관 투자자들은 채권 및 숏세일링 전략 주식을 포함한 복잡한 거래를 자주 수행해 왔으며, 이번 거래를 면밀히 주시해 왔다. 블룸버그 데이터에 따르면, Strategy의 30일 주가 변동성은 12월 최고치의 절반 미만으로 하락하여 회사의 변동성에 기반한 공격적인 거래 전략의 기회를 줄였다.

Strategy 주가 하락, 비트코인 보유량 급증

Strategy의 주가는 11월 이후 30% 하락하여 기록 최고치에서 후퇴했다. 그럼에도 불구하고 주가는 지난 3년 동안 700% 이상 상승했으며, 이는 회사의 멈추지 않는 비트코인 인수 전략에 힘입은 것이다.

발표 시점 기준, Strategy는 478,740개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 전체 비트코인 공급량의 2.5% 이상을 차지하며 현재 가격으로 450억 달러 이상에 해당한다. 회사의 고정 수익 증권 및 시장가 주식 판매에 대한 집중은 2027년까지 420억 달러를 조달하여 비트코인 축적을 계속하기 위한 계획의 일부이다.

전환사채 발행은 Strategy가 큰 할인된 가격으로 선호주식을 통해 5억 6천만 달러 이상을 조달한 이후 처음이다.

한편, 지난 수요일 Strategy는 비트코인 보유량과 관련된 10억 100만 달러의 손상 충당을 기록하며 네 번째 분기 연속 적자를 보고했다. 이는 작년 같은 기간의 3,920만 달러의 손상 손실과 비교된다.

회사의 분기 순손실은 6억 7,080만 달러(주당 3.03달러)로, 1년 전의 8,910만 달러 이익과 뚜렷한 대조를 이룬다. 이 막대한 감액 손상은 Strategy가 분기 1에 새로운 회계 규칙을 채택하여 가격 하락 시 손상 충당을 인식하는 대신 비트코인을 공정 시장 가치로 측정할 수 있게 되는 시점과 맞물린다.

최고 재무 책임자 앤드루 캉은 4분기가 비트코인 보유량에 대한 손상 충당을 인식하는 마지막 분기가 될 것이라고 말했다.

손실에도 불구하고, Strategy는 지난 분기 alone 218,887개의 비트코인을 구매하는 데 205억 달러를 지출했으며, 이는 회사 역사상 어느 분기보다 큰 비트코인 인수이다.

이로 인해 2025년 2월 2일 기준 Strategy의 총 보유량은 471,107개의 비트코인으로, 시장 가치는 460억 달러이다. 최고 경영자 폰 레는 실적 발표 전화 회의에서 전환사채 및 선호주식을 포함한 고정 수익 발행이 2025년 비트코인 스택킹을 계속하기 위한 계획의 일환으로 우선순위일 것이라고 확인했다.