Michael Saylor di Strategy si è rivolto al BTC dopo che COVID e gli stimoli hanno messo a rischio le riserve da 500 milioni di dollari

Michael Saylor ha spostato MicroStrategy, ora chiamata Strategy, verso Bitcoin nel 2020 dopo che il governo degli Stati Uniti ha chiuso l'economia e l'ha inondata di liquidità.

In un'intervista con lo psicologo Dr. Jordan B. Peterson mercoledì, ha spiegato che le lockdown COVID, combinate con tassi di interesse zero, rendevano il detenimento di contanti un rischio finanziario. "Avevamo 500 milioni. Non potevamo tenerli in dollari. Non era sicuro", ha detto Saylor. Ha definito quell'anno "una guerra alla valuta".

Saylor ha attribuito alle lockdown la responsabilità di aver ucciso le piccole imprese e messo disoccupati i lavoratori comuni, mentre Wall Street ha realizzato profitti record. Ha affermato che il sistema era rotto e che la stampa monetaria aggressiva della Federal Reserve l'ha solo peggiorata.

Per l'estate del 2020, il mercato azionario era in forte espansione, non a causa di una crescita reale, ma a causa dell'eccesso di denaro immesso. E nulla di tutto ciò lo ha aiutato a guadagnare interessi sulle immense riserve di contanti dell'azienda, che rimanevano lì a non fare nulla.

Bitcoin è diventato il nuovo piano di tesoreria di Strategy

Saylor ha detto che aveva bisogno di un luogo sicuro per conservare il valore che non si erodesse sotto la pressione del governo. Ha rifiutato opzioni tradizionali come immobili, azioni o belle arti, dicendo che erano o sovrapprezzate o troppo difficili da gestire.

"Non puoi mettere 500 milioni in un Monet", ha detto. Nel 2018, pensava che Bitcoin fosse spazzatura. Nel 2020, dopo mesi di ricerca attraverso video di YouTube, libri e podcast—aiutato anche dall'amico Eric Weiss—ha cambiato idea.

Bitcoin è diventato la risposta. "È più duro dell'oro, più facile da spostare e non dipende dalle banche o dai governi", ha detto. Nell'agosto 2020, MicroStrategy ha acquistato 21.454 Bitcoin per 250 milioni di dollari.

Ha dichiarato che questo è il primo passo dell'azienda per convertire il suo tesoro in criptovalute. Al momento, Strategy possiede 582.000 Bitcoin, del valore di circa 63 miliardi di dollari. Le partecipazioni hanno reso Strategy il più grande proprietario aziendale di Bitcoin, secondo il tracker pubblico che monitora l'attività cripto dell'azienda.

Saylor ha detto che la sua decisione riguardava strettamente la protezione del valore. Ha affermato che il vecchio sistema finanziario lo aveva deluso e che Bitcoin offriva indipendenza. Quel movimento ha trasformato Strategy in un modello per altre aziende che cercano di sfuggire all'inflazione.

Chanos attacca il modello di Strategy, Saylor risponde in diretta

Ma non tutti ci credono. Lo short seller Jimmy Chanos sta attaccando la struttura aziendale di Strategy da settimane, definendola fuorviante.

Parlando a Bloomberg TV la scorsa settimana, Chanos ha detto che le azioni di Strategy sono quotate a un premio troppo alto rispetto al valore effettivo del Bitcoin che possiedono. "È un'ottima opportunità per shortare l'azione e semplicemente comprare il Bitcoin direttamente", ha detto. A un certo punto, il premio tra il prezzo dell'azione e il valore sottostante ha raggiunto il 200%. Chanos ha detto che quella era la configurazione perfetta per un'operazione di arbitraggio.

Ha anche criticato il modo in cui Saylor valuta l'azienda. "Questo è come dire che una casa da 500.000 dollari vale 1,5 milioni perché è apprezzata di 50.000 dollari e hai moltiplicato per 20", ha detto Chanos. "È assurdità".

Ha anche descritto Saylor come "un meraviglioso venditore" che ha convinto gli investitori a pagare troppo basandosi sull'hype. Secondo lui, Strategy dovrebbe essere giudicata puramente sulle sue partecipazioni in Bitcoin, non su alcuna narrazione ad essa associata.

Saylor ha replicato durante la sua intervista a Bloomberg del mercoledì mattina. "Siamo il più grande emittente di strumenti di credito garantiti da Bitcoin al mondo", ha detto. Ha affermato che Chanos non capisce che Strategy non è un trust passivo.

"I trust non possono emettere azioni privilegiate. Non possono emettere azioni permanenti a un premio. Noi sì." Saylor ha detto che Strategy utilizza attivamente il suo Bitcoin, a differenza dei trust a chiusura fissa, che si limitano a detenere attività.

Chanos ha replicato che: "Queste sono perpetue. Non sono rimborsabili. Se non paga dividendi, non sono cumulative. Chi diavolo le comprerebbe?" Chanos ha detto di aver aperto la sua posizione short quando il premio era intorno a 2,2-2,3 volte e ha detto che dovrebbe essere più vicino a 1. Al momento, è intorno a 1,8. Ha detto che se mai scendesse sotto 1, "avrò coperto i miei short".

Saylor ha detto che se il premio scendesse abbastanza, Strategy prevede di riacquistare le azioni. Ma ha ripetuto il suo punto principale: Strategy non è una holding. Opera. Emette strumenti. Costruisce con Bitcoin. "Non siamo un trust a chiusura fissa. I trust non possono leveraggiare il Bitcoin, non possono emettere azioni privilegiate, non possono emettere azioni permanenti a un premio. Noi sì", ha detto.

Questa è la sua difesa e, per ora, non indietreggia. Forse Chanos avrebbe dovuto pensarci prima di aprire quelle posizioni short.