حوّل مايكل سايلور من ستراتيجي إلى BTC بعد أن أهدد فيروس كورونا والحوافز احتياطيات بقيمة 500 مليون دولار

نقل مايكل سايلور شركة MicroStrategy، التي تُعرف الآن باسم Strategy، إلى البيتكوين في عام 2020 بعد أن أغلقت الحكومة الأمريكية الاقتصاد وفجرت السيولة النقدية.

في مقابلة مع عالم النفس الدكتور جوردان ب. بيترسون يوم الأربعاء، أوضح أن إغلاقات كوفيد، مقترنة بأسعار الفائدة الصفرية، جعلت الاحتفاظ بالنقد يمثل خطراً مالياً. وقال سايلور: "كان لدينا 500 مليون دولار. لم نتمكن من الاحتفاظ بها بالدولار. لم تكن آمنة". ووصف تلك السنة بأنها "حرب على العملة".

ألقى سايلور باللوم على الإغلاقات في قتل الشركات الصغيرة وإخراج العمال العاديين من وظائفهم، بينما حققت وول ستريت أرباحاً قياسية. وقال إن النظام كان معطلاً وأن الطباعة النقدية العدوانية من قبل البنك الفيدرالي جعلت الأمر أسوأ فقط.

بحلول صيف عام 2020، كان سوق الأسهم يزدهر، ليس بسبب النمو الحقيقي، بل بسبب فائض السيولة النقدية المضخومة. ولم يساعده ذلك في كسب فائدة على الاحتياطيات النقدية الضخمة للشركة، التي كانت تجلس هناك دون فعل أي شيء.

أصبح البيتكوين الخطة الجديدة للخزينة في Strategy

قال سايلور إنه كان بحاجة إلى مكان آمن لتخزين القيمة لن يتآكل تحت الضغط الحكومي. ورفض الخيارات التقليدية مثل العقارات أو الأسهم أو الفن الجميل، قائلاً إنها إما باهظة الثمن أو صعبة الإدارة.

وقال: "لا يمكنك وضع 500 مليون دولار في لوحة لمونيه". في عام 2018، اعتقد أن البيتكوين قمامة. بحلول عام 2020، وبعد أشهر من البحث من خلال مقاطع فيديو يوتيوب وكتب وبودكاست - بمساعدة صديقه إريك وايس - غيّر رأيه.

أصبح البيتكوين هو الحل. وقال: "إنه أصعب من الذهب، وأسهل في النقل، ولا يعتمد على البنوك أو الحكومات". في أغسطس 2020، اشترت MicroStrategy 21,454 بيتكوين مقابل 250 مليون دولار.

قال إن هذا كان الخطوة الأولى للشركة في تحويل خزائنها إلى عملات مشفرة. حتى الآن، تمتلك Strategy 582,000 بيتكوين، والتي تبلغ قيمتها حوالي 63 مليار دولار. جعلت هذه الحيازات من Strategy أكبر مالك للشركات للبيتكوين، وفقاً لمتتبع عام يراقب نشاط الشركة في العملات المشفرة.

قال سايلور إن قراره كان يتعلق حصراً بحماية القيمة. وقال إن النظام المالي القديم فشل معه، وعرض البيتكوين الاستقلال. وقد حوّل هذا التحرك Strategy إلى نموذج للشركات الأخرى التي تحاول الهروب من التضخم.

تشانوس يهاجم نموذج Strategy، وسايلور يرد مباشرة على الهواء

ولكن ليس الجميع مقتنع بذلك. فقد كان بائع المقاصة جيمي تشانوس يهاجم الهيكل التجاري لـ Strategy منذ أسابيع، واصفاً إياه بأنه مضلل.

في حديثه إلى بلومبرغ تي في الأسبوع الماضي، قال تشانوس إن أسهم Strategy تتداول بعلاوة مرتفعة جداً مقارنة بالقيمة الفعلية للبيتكوين الذي تمتلكه. وقال: "إنها فرصة رائعة لبيع الأسهم مقبوضة وشراء البيتكوين مباشرة". في مرحلة ما، وصلت العلاوة بين سعر السهم والقيمة الأساسية إلى 200٪. وقال تشانوس إن ذلك كان الإعداد المثالي لمضاربة المراجحة.

كما انتقد طريقة تقييم سايلور للشركة. وقال تشانوس: "هذا يشبه القول إن منزلاً قيمته 500,000 دولار يستحق 1.5 مليون دولار لأنه ارتفع قيمته 50,000 دولار وضربت ذلك في 20". وأضاف: "هذا كلام غير منطقي".

كما وصف سايلور بأنه "بائع رائع" أقنع المستثمرين بدفع مبالغ زائدة بناءً على الضجيج الإعلامي. ووفقاً لرأيه، يجب الحكم على Strategy حصراً على أساس حيازاتها من البيتكوين، وليس على أي قصة محيطة بها.

دافع سايلور عن موقفه خلال مقابلة مع بلومبرغ يوم الأربعاء صباحاً. وقال: "نحن أكبر مُصدر لأدوات الائتمان المدعومة بالبيتكوين في العالم". وأضاف أن تشانوس لا يفهم أن Strategy ليست صندوقاً استثمارياً سلبياً.

وقال سايلور: "لا يمكن للصناديق الاستثمارية إصدار أسهم ممتازة. ولا يمكنها إصدار أسهم دائمة بعلاوة. لكننا نستطيع". وأوضح أن Strategy تستخدم البيتكوين بنشاط، على عكس الصناديق الاستثمارية المغلقة التي تكتفي بالاحتفاظ بالأصول.

رد تشانوس قائلاً: "هذه دائمة. وهي غير قابلة للاسترداد. وإذا لم يدفع أرباحاً، فهي غير متراكمة. من الذي سيشتري ذلك بحق الجحيم؟" وقال تشانوس إنه دخل في مركزه المقبوض عندما كانت العلاوة حوالي 2.2 إلى 2.3 مرة، وقال إنها يجب أن تكون أقرب إلى 1. وحتى الآن، هي حوالي 1.8. وقال إنه إذا انخفضت إلى أقل من 1، "فإنني سأقوم بتغطية مراكزتي المقبوضة".

قال سايلور إنه إذا انخفضت العلاوة بما يكفي، تخطط Strategy لشراء الأسهم مرة أخرى. لكنه كرر نقطته الرئيسية: Strategy ليست شركة استثمارية. إنها تعمل. تصدر أدوات. تبني باستخدام البيتكوين. وقال: "نحن لسنا صندوقاً استثمارياً مغلقاً. لا يمكن للصناديق الاستثمارية استخدام الرافعة المالية مع البيتكوين، ولا يمكنها إصدار أسهم ممتازة، ولا يمكنها إصدار أسهم دائمة بعلاوة. لكننا نستطيع".

هذا هو دفاعه، وحتى الآن، لا يتراجع. ربما كان على تشانوس أن يفكر في ذلك قبل فتح تلك المراكز المقبوضة.