Strategys Michael Saylor wandte sich nach COVID und Stimulus BTC zu, als 500 Mio. USD Reserven gefährdet waren

Michael Saylor verlagerte MicroStrategy, jetzt Strategy genannt, 2020 in Bitcoin, nachdem die US-Regierung die Wirtschaft herunterfuhr und mit Geld flutete.

In einem Interview mit dem Psychologen Dr. Jordan B. Peterson am Mittwoch erklärte er, dass die COVID-Lockdowns in Kombination mit Nullzinsen das Halten von Bargeld zu einem finanziellen Risiko machten. „Wir hatten 500 Millionen USD. Wir konnten es nicht in Dollar halten. Es war nicht sicher“, sagte Saylor. Er nannte dieses Jahr „einen Krieg gegen die Währung“.

Saylor legte die Lockdowns dafür verantwortlich, kleine Unternehmen zu töten und reguläre Arbeiter arbeitslos zu machen, während Wall Street Rekordgewinne erzielte. Er sagte, das System sei kaputt und das aggressive Gelddrucken der Federal Reserve habe es nur verschlimmert.

Bis zum Sommer 2020 boomte der Aktienmarkt, nicht wegen echtem Wachstum, sondern wegen überschüssigen Geldes, das eingespeist wurde. Und nichts davon half ihm, Zinsen auf die massiven Bargeldreserven des Unternehmens zu verdienen, die einfach dort lagen und nichts taten.

Bitcoin wurde zur neuen Kassenstrategie von Strategy

Saylor sagte, er brauche einen sicheren Ort, um Wert zu speichern, der unter Regierungsdruck nicht erodiert. Er lehnte traditionelle Optionen wie Immobilien, Aktien oder Kunst ab und sagte, sie seien entweder überteuert oder zu schwer zu verwalten.

„Man kann nicht 500 Millionen USD in eine Monet stecken“, sagte er. 2018 hielt er Bitcoin für Müll. Bis 2020, nach monatelanger Recherche durch YouTube-Videos, Bücher und Podcasts – unterstützt von seinem Freund Eric Weiss – änderte er seine Meinung.

Bitcoin wurde die Antwort. „Es ist härter als Gold, einfacher zu bewegen und hängt nicht von Banken oder Regierungen ab“, sagte er. Im August 2020 kaufte MicroStrategy 21.454 Bitcoins für 250 Millionen USD.

Er sagte, dies sei der erste Schritt des Unternehmens, seine Kasse in Krypto umzuwandeln. Derzeit besitzt Strategy 582.000 Bitcoins, die etwa 63 Milliarden USD wert sind. Die Beteiligungen machten Strategy zum größten korporativen Bitcoin-Besitzer, basierend auf dem öffentlichen Tracker, der die Krypto-Aktivitäten des Unternehmens überwacht.

Saylor sagte, seine Entscheidung drehe sich strikt um den Schutz von Wert. Er sagte, das alte Finanzsystem habe ihn im Stich gelassen, und Bitcoin bot Unabhängigkeit. Dieser Schritt hat Strategy zu einem Modell für andere Unternehmen gemacht, die versuchen, der Inflation zu entkommen.

Chanos greift das Modell von Strategy an, Saylor antwortet live im Fernsehen

Aber nicht jeder kauft es. Short-Seller Jimmy Chanos hat sich seit Wochen auf die Geschäftsstruktur von Strategy konzentriert und sie als irreführend bezeichnet.

In einem Gespräch mit Bloomberg TV letzte Woche sagte Chanos, die Aktien von Strategy würden zu einem zu hohen Aufschlag im Vergleich zum tatsächlichen Wert des von ihr gehaltenen Bitcoins gehandelt. „Es ist eine großartige Gelegenheit, die Aktie zu shorten und einfach den Bitcoin direkt zu kaufen“, sagte er. An einem Punkt erreichte der Aufschlag zwischen Aktienkurs und underlying Value 200 %. Chanos sagte, das sei die perfekte Voraussetzung für einen Arbitrage-Handel.

Er kritisierte auch, wie Saylor das Unternehmen bewertet. „Das ist, als würde man sagen, ein 500.000-Dollar-Haus sei 1,5 Millionen Dollar wert, weil es um 50.000 Dollar aufgewertet wurde und Sie das mit 20 multipliziert haben“, sagte Chanos. „Das ist Unsinn.“

Er beschrieb Saylor auch als „einen wunderbaren Verkäufer“, der Anleger dazu überredete, basierend auf Hype zu viel zu zahlen. In seiner Sicht sollte Strategy rein auf ihren Bitcoin-Beteiligungen bewertet werden, nicht auf irgendeiner Geschichte darum herum.

Saylor widersprach während seines eigenen Bloomberg-Interviews am Mittwochmorgen. „Wir sind der größte Emittent von Bitcoin-sicheren Kreditinstrumenten der Welt“, sagte er. Er sagte, Chanos verstehe nicht, dass Strategy kein passiver Trust ist.

„Trusts können keine Vorzugsaktien ausgeben. Sie können keine permanenten Aktien mit Aufschlag ausgeben. Das können wir.“ Saylor sagte, Strategy nutze ihren Bitcoin aktiv, im Gegensatz zu Closed-End-Trusts, die einfach auf Assets sitzen.

Chanos antwortete darauf: „Diese sind permanent. Sie sind nicht einlösbar. Wenn er keine Dividenden zahlt, sind sie nicht kumulativ. Wer zum Teufel würde das kaufen?“ Chanos sagte, er habe seine Short-Position eingegangen, als der Aufschlag bei etwa 2,2 bis 2,3 mal lag, und sagte, er sollte näher bei 1 liegen. Derzeit liegt er bei etwa 1,8. Er sagte, wenn er jemals unter 1 fällt, „werde ich meine Shorts abgedeckt haben.“

Saylor sagte, wenn der Aufschlag stark genug fällt, plane Strategy, Aktien zurückzukaufen. Aber er wiederholte seinen Hauptpunkt: Strategy ist keine Holding-Gesellschaft. Sie operiert. Sie emittiert Instrumente. Sie baut mit Bitcoin. „Wir sind kein Closed-End-Trust. Trusts können Bitcoin nicht hebeln, sie können keine Vorzugsaktien ausgeben, sie können keine permanenten Aktien mit Aufschlag ausgeben. Das können wir“, sagte er.

Das ist seine Verteidigung, und vorerst gibt er nicht nach. Vielleicht hätte Chanos das vorher bedenken sollen, bevor er diese Short-Positionen eröffnete.