Michael Saylor de Strategy recurrió a BTC después de que el COVID y el estímulo pusieran en peligro reservas de $500 millones

Michael Saylor trasladó MicroStrategy, ahora llamada Strategy, a Bitcoin en 2020 después de que el gobierno de Estados Unidos cerrara la economía y la inundara de cash.

En una entrevista con el psicólogo Dr. Jordan B. Peterson el miércoles, explicó que los confinamientos por la COVID-19, junto con las tasas de interés cero, hicieron que mantener cash un riesgo financiero. "Teníamos 500 millones de dólares. No podíamos mantenerlos en dólares. No era seguro", dijo Saylor. Describió ese año como "una guerra monetaria"

Saylor culpó a los confinamientos de la ruina de las pequeñas empresas y del desempleo de los trabajadores comunes, mientras que Wall Street obtenía ganancias récord. Afirmó que el sistema estaba roto y que la de la Reserva Federal solo empeoró la situación.

En el verano de 2020, el mercado de valores estaba en auge, no por un crecimiento real, sino por el exceso de dinero inyectado. Y nada de eso le ayudó a ganar intereses sobre las enormes reservas cash de la empresa, que simplemente estaban allí sin hacer nada.

Bitcoin se convirtió en el nuevo plan de tesorería de Strategy

Saylor dijo que necesitaba un lugar seguro para almacenar valor que no se erosionara bajo la presión del gobierno. Rechazó opciones tradicionales como bienes raíces, acciones o arte, argumentando que estaban sobrevaloradas o eran demasiado difíciles de gestionar.

"No se pueden invertir 500 millones de dólares en un Monet", dijo. En 2018, pensaba que Bitcoin era una basura. Para 2020, tras meses de investigación a través de vídeos de YouTube, libros y podcasts, con la ayuda de su amigo Eric Weiss, cambió de opinión.

Bitcoin se convirtió en la respuesta. «Es más duro que el oro, más fácil de mover y no depende de bancos ni gobiernos», afirmó. En agosto de 2020, MicroStrategy compró 21.454 Bitcoinpor 250 millones de dólares.

Según indicó, este era el primer paso de la compañía para convertir su tesorería a criptomonedas. Actualmente, Strategy posee 582.000 Bitcoin, con un valor aproximado de 63.000 millones de dólares. Esta cantidad convierte a Strategy en la mayor propietaria corporativa Bitcoin , según el rastreador público tracmonitoriza la actividad de la empresa en criptomonedas.

Saylor afirmó que su decisión se basó estrictamente en la protección del valor. Aseguró que el antiguo sistema financiero le había fallado y que Bitcoin le ofrecía independencia. Esta decisión ha convertido a Strategy en un modelo para otras empresas que intentan escapar de la inflación.

Chanos ataca el modelo de Strategy, Saylor responde en vivo

Pero no todo el mundo lo cree. El vendedor en corto Jimmy Chanos lleva semanas criticando la estructura empresarial de Strategy, calificándola de engañosa.

En declaraciones a Bloomberg TV la semana pasada, Chanos afirmó que las acciones de Strategy cotizan con una prima demasiado alta en comparación con el valor real de sus Bitcoin . "Es una gran oportunidad para vender en corto las acciones y comprar directamente los Bitcoin ", afirmó. En un momento dado, la prima entre el precio de la acción y el valor subyacente llegó a alcanzar el 200 %. Chanos afirmó que esa era la situación ideal para una operación de arbitraje.

También criticó la valoración que Saylor hace de la empresa. "Es como decir que una casa de $500,000 vale $1.5 millones porque se revalorizó $50,000 y multiplicarlo por 20", dijo Chanos. "Es un disparate"

También describió a Saylor como "un vendedor excepcional" que convenció a los inversores de pagar de más basándose en la publicidad exagerada. En su opinión, Strategy debería juzgarse únicamente por sus tenencias Bitcoin , no por la historia que la rodea.

Saylor rebatió estas declaraciones durante su entrevista el miércoles por la mañana. «Somos el mayor emisor de Bitcoindel mundo», afirmó. Añadió que Chanos no comprende que Strategy no es un fideicomiso pasivo.

Los fideicomisos no pueden emitir acciones preferentes. No pueden emitir acciones permanentes con prima. Nosotros sí. Saylor afirmó que Strategy utiliza activamente su Bitcoin, a diferencia de los fideicomisos cerrados, que simplemente conservan activos.

Chanos respondió: «Son perpetuas. No son rescatables. Si no paga dividendos, no son acumulables. ¿Quién demonios compraría eso?». Chanos explicó que abrió su posición corta cuando la prima rondaba entre 2,2 y 2,3 veces y que debería estar más cerca de 1. Actualmente, ronda 1,8. Añadió que si alguna vez baja de 1, «habré cubierto mis posiciones cortas»

Saylor afirmó que si la prima cae lo suficiente, Strategy planea recomprar acciones. Pero reiteró su argumento principal: Strategy no es un holding. Opera. Emite instrumentos. Construye con Bitcoin. "No somos un fideicomiso cerrado. Los fideicomisos no pueden apalancar Bitcoin, no pueden emitir acciones preferentes ni acciones permanentes con prima. Nosotros sí", afirmó.

Esa es su defensa, y por ahora no se rinde. Quizás Chanos debería haberlo pensado antes de abrir esas posiciones cortas.