Strategy 的 Michael Saylor 在 COVID 和刺激政策危及 5 亿美元储备后转向 BTC

2020 年，在美国政府关闭经济并向其注入大量现金后，Michael Saylor 将 MicroStrategy（现称为 Strategy）转向比特币。

在周三与心理学家 Jordan B. Peterson 博士的采访中，他解释说，COVID 封锁与零利率相结合，使得持有现金成为一种财务风险。“我们有 5 亿美元。我们不能把它放在美元里。这不安全，”Saylor 说。他将那一年称为“对货币的战争”。

Saylor 指责封锁措施扼杀了小企业并导致普通工人失业，而华尔街则创造了创纪录的利润。他表示，该系统已崩溃，美联储 激进的印钞行为只会使情况恶化。

到 2020 年夏天，股市繁荣并非因为实际增长，而是因为注入了过多的资金。而且这些都没有帮助他为公司庞大的现金储备赚取利息，这些资金只是闲置在那里无所作为。

比特币成为 Strategy 的新国库计划

Saylor 表示，他需要一个安全的地方来存储价值，以免在政府压力下贬值。他拒绝了房地产、股票或艺术品等传统选项，称它们要么定价过高，要么难以管理。

“你不可能把 5 亿美元放在一幅莫奈的画作里，”他说。在 2018 年，他认为比特币是一文不值。到了 2020 年，经过数月通过 YouTube 视频、书籍和播客的研究——并在朋友 Eric Weiss 的帮助下——他改变了主意。

比特币成为了答案。“它比黄金更难伪造，更容易移动，而且不依赖银行或政府，”他说。2020 年 8 月，MicroStrategy 以 2.5 亿美元的价格购买了 21,454 枚比特币。

他表示，这是该公司将其国库转换为加密货币的第一步。截至目前，Strategy 拥有 582,000 枚比特币，价值约 630 亿美元。根据监控该公司加密活动的公共追踪器显示，这些持仓使 Strategy 成为最大的企业比特币持有者。

Saylor 表示，他的决定纯粹是为了保护价值。他说旧的金融系统辜负了他，而比特币提供了独立性。这一举动使 Strategy 成为其他试图摆脱通胀的公司的典范。

Chanos 攻击 Strategy 的模式，Saylor 在直播中回应

但并非所有人都买账。做空者 Jimmy Chanos 已经数周以来一直在攻击 Strategy 的业务结构，称其具有误导性。

上周在接受 Bloomberg TV 采访时，Chanos 表示，Strategy 的股价相对于其拥有的比特币的实际价值来说溢价过高。“这是一个做空股票并直接购买比特币的绝佳机会，”他说。一度，股价与内在价值之间的溢价达到 200%。Chanos 表示，这是套利交易的完美设置。

他还批评了 Saylor 对公司估值的方式。“这就像说一栋价值 50 万美元的房子值 150 万美元，因为它增值了 5 万美元，而你将其乘以 20，”Chanos 说。“这是胡扯。”

他还形容 Saylor 为“一位出色的推销员”，他利用炒作说服投资者支付过高的价格。在他看来，Strategy 应纯粹根据其比特币持仓来评估，而不是围绕它的任何故事。

Saylor 在周三早间的 Bloomberg 采访 中进行了反驳。“我们是全球最大的比特币支持信贷工具发行商，”他说。他表示，Chanos 并不理解 Strategy 不是一个被动的信托基金。

“信托基金不能发行优先股。它们不能以溢价发行永久股。我们可以。”Saylor 表示，Strategy 积极使用其比特币，这与仅仅持有资产的封闭式信托基金不同。

Chanos 回应道：“这些是永久性的。它们不可赎回。如果他不分红，它们也不是累积的。谁他妈会买那个？”Chanos 表示，他在溢价约为 2.2 到 2.3 倍时建立了他的空头头寸，并表示它应该更接近 1。截至目前，它约为 1.8。他说，如果它跌破 1，“我将平仓我的空头头寸。”

Saylor 表示，如果溢价下降到足够低，Strategy 计划回购股份。但他重申了他的主要观点：Strategy 不是一个控股公司。它在运营。它发行工具。它用比特币构建。“我们不是封闭式信托基金。信托基金不能利用比特币杠杆，不能发行优先股，不能以溢价发行永久股。我们可以，”他说。

这是他的辩护，目前他并未退缩。也许 Chanos 在建立这些空头头寸之前应该好好想想。