Strategy公司的Michael Saylor在新冠疫情和刺激政策导致5亿美元储备金面临风险后，转向了比特币。

2020 年，美国政府关闭经济并向市场注入 cash后，Michael Saylor 将 MicroStrategy（现名为 Strategy）转移到了 Bitcoin 。.

在周三接受心理学家乔丹·彼得森博士的采访时，他解释说，新冠疫情封锁加上零利率，使得持有 cash 成为一种财务风险。“我们当时有5亿美元。我们不能把这些钱都以美元的形式保存下来。这不安全，”塞勒说。他把那一年称为“货币战争”。

塞勒将小企业倒闭和普通工人失业归咎于封锁措施，而华尔街却获得了创纪录的利润。他表示，整个体系已经崩溃，而 美联储 激进的货币增发政策只会让情况变得更糟。

到了2020年夏天，股市一片繁荣，但这并非源于实际增长，而是因为大量资金涌入。而这一切并没有让他从公司庞大的 cash 储备中赚取利息，这些现金就那样闲置着，毫无价值。.

Bitcoin 成为战略的新资金计划

塞勒表示，他需要一个安全的财富储存场所，不会因政府压力而贬值。他拒绝了房地产、股票或艺术品等传统选择，称它们要么价格过高，要么管理起来太难。.

“你不可能把5亿美元投到莫奈的画作里，”他说。2018年，他认为 Bitcoin 是垃圾。到了2020年，在朋友埃里克·韦斯的帮助下，经过几个月通过YouTube视频、书籍和播客进行研究后，他改变了看法。.

Bitcoin 成了答案。“它比黄金更耐用，更容易转移，而且不依赖银行或政府，”他说。2020年8月，MicroStrategy斥资2.5亿美元购买了21454枚 Bitcoin。.

他表示，这是公司将资金转换为加密货币的第一步。截至目前， Strategy 持有58.2万枚 BitcoinStrategy的比特币持有量使其成为最大的企业 Bitcoin 根据 trac追踪该公司加密货币活动的

赛勒表示，他的决定完全是为了保护价值。他说，旧的金融体系让他失望了，而 Bitcoin 提供了独立性。这一举措使Strategy公司成为其他试图摆脱通胀的公司的典范。.

Chanos抨击Strategy的模式，Saylor在直播中回应

但并非所有人都认同这一观点。做空者吉米·查诺斯（Jimmy Chanos）数周以来一直抨击Strategy的商业结构，称其具有误导性。.

查诺斯上周接受彭博电视台采访时表示，Strategy公司的股票交易价格与其持有的 Bitcoin 实际价值相比溢价过高。“这是做空股票并直接买入 Bitcoin 的绝佳机会，”他说道。股价与比特币实际价值之间的溢价一度高达200%。查诺斯认为，这正是套利交易的完美时机。.

他还批评了赛勒对公司的估值方式。“这就像说一套价值50万美元的房子因为升值了5万美元，就值150万美元，然后你把这个数字乘以20，”查诺斯说。“这简直是胡说八道。”

他还形容赛勒是一位“出色的推销员”，利用炒作让投资者支付过高的价格。在他看来，评判Strategy公司应该完全基于其 Bitcoin 持有量，而不是围绕比特币的任何故事。.

在接受彭博社 采访 周三上午 Bitcoin全球

“信托基金不能发行优先股，也不能溢价发行永久股。但我们能。”赛勒表示，与仅仅持有资产的封闭式信托基金不同，Strategy积极使用其 Bitcoin。.

查诺斯回应道：“这些是永续债券，不可赎回。如果他不派发股息，这些债券也不会累积。谁会买这种债券？”查诺斯表示，他是在溢价约为2.2至2.3倍时建立空头头寸的，他认为溢价应该接近1倍。目前溢价约为1.8倍。他表示，如果溢价跌破1倍，“我就会平仓”。

赛勒表示，如果溢价跌至足够低的水平，Strategy计划回购股份。但他重申了他的主要观点：Strategy并非控股公司。它独立运营，发行金融工具，并利用 Bitcoin进行构建。“我们不是封闭式信托。信托不能利用 Bitcoin，不能发行优先股，也不能以溢价发行永久股。而我们可以。”他说道。.

这是他的辩解，而且目前他还没有退缩的打算。或许查诺斯在建立那些空头头寸之前就应该想到这一点。.