Perpetut Futurestrac-un pilastro di scambi di risorse digitali offshore-potrebbe finalmente diventare accessibile ai trader con sede negli Stati Uniti su piattaforme regolamentate.
Gli esperti del settore affermano che uno spostamento normativo dent Donald Trump sta chiarisce la strada per la prima volta che questi strumenti ad alto rischio siano disponibili sul mercato statunitense.
I futuri perpetui , noti anche come "perps", consentono agli investitori di scommettere sul prezzo della criptovaluta senza avere le attività sottostanti. Questi trac non scadono come i futuri tradizionali e sono stabilite ogni otto ore, il che consente loro di trac da vicino i prezzi spot. Offrono inoltre ai commercianti un'opzione per sfruttare la posizione fino a 100 volte, un'opzione seducente per gli investitori al dettaglio a rischio.
In termini globali, il volume di trading di criptovaluta controlla perps, comprendente spesso la maggior parte dell'azione sugli scambi come Binance, in cui i volumi giornalieri possono superare $ 70 miliardi, di gran lunga attività di mercato. Tuttavia, a causa della loro prevalenza, i regolatori vietano questi strumenti dagli investitori al dettaglio statunitensi.
Che presto potrebbe cambiare.
Il 28 marzo, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha annunciato il ritiro di due consulenze del personale di vecchia data, ampiamente ipotizzata come un ulteriore allineamento del trattamento normativo dei cripto-direvativi e dei prodotti finanziari tradizionali. Separatamente, i derivati di Coinbase, parte del gigante crittografico Coinbase Global Inc., ha affermato che sta lavorando per portare trac di futures in stile perpetuo negli Stati Uniti in quella che sarebbe un'offerta unica nel suo genere in quel paese.
Le politiche di Trump accelerano l'allentamento normativo
Le regioni affermano che l'amministrazione dident Trump ha portato una chiara pausa dalla postura dura dei suoi predecessori. Negli ultimi mesi, i funzionari hanno respinto diverse azioni legali contro le compagnie di criptovalute, ha ospitato un vertice della Casa Bianca sulle risorse digitali e persino formato le riserve di token nazionali. Trump ha anche espresso supporto per gli stablecoin, consentendo un approccio più permissivo verso il più ampio framework di risorse digitali.
Gli esperti legali affermano che un prossimo cambiamento è in vista. La chiara direzione del viaggio era verso gli Stati Uniti che consentivano derivati a base di criptovalute, quindi a suo avviso, era solo una questione di tempo, ha affermato Gabe Rosenberg, partner dello studio legale Davis Polk & Wardwell.
Essendo stato introdotto da BitMex nel 2016, i futuri perpetui sono stati a lungo uno strumento preferito per gli investitori offshore e coloro che desiderano esposizione alla criptovaluta senza detenere le attività digitali da soli. Forniscono inoltre capacità di copertura migliorate, poiché i trader non sono tenuti a percorrere regolarmente itrac. Adam McCarthy, un analista di Kaiko, ha affermato che il mercato delle CONPS è stato il cuore della speculazione e dei prezzi crittografici per quasi un decennio.
Le piattaforme di criptovalute con sede negli Stati Uniti si stanno preparando per una corsa ai derivati con l'apertura della porta normativa. È anche in discussione avanzata acquisire lo scambio di derivati di criptovaluta, uno dei più grandi al mondo, in un accordo che apprezzerebbe la società tra $ 4 miliardi e $ 5 miliardi. Kraken, uno scambio in competizione, ha indicato le sue ambizioni nello spazio dei futures quando ha recentemente annunciato la sua acquisizione da $ 1,5 miliardi di un outfit di negoziazione al dettaglio Ninjatrader.
Chris Newhouse, direttore della ricerca presso Cumberland Labs, ha osservato che i futuri perpetui rappresentano un meccanismo semplice e accessibile per gli utenti da speculare con la leva. Ha indicato i brividi di titoli di meme, opzioni zero-day e scadenza settimanali come prove quasidefidell'appetito per il rischio di investimento al dettaglio statunitensi che si spostano verso l'alto su una traiettoria verso l'alto.
Anche i giocatori istituzionali stanno osservando da vicino. Gli strumenti potrebbero rappresentare un "grande sblocco" per le aziende più grandi, in quanto si adatterebbero a quadri di rischio e operazioni esistenti, ha affermato Jason Urban, responsabile globale del trading presso Galaxy Digital.
Gli investitori al dettaglio sfidano le barriere normative man mano che la domanda cresce
Ci sono domande su come i regolatori statunitensi si occuperanno di perps e dei rischi che sono parte integrante di usarli, in particolare con un pubblico di vendita al dettaglio. Hanno affermato che qualsiasi quadro di approvazione dovrebbe includere limiti di leva finanziaria, limiti di posizione e altri controlli di rischio.
Mentre le entità istituzionali possono scambiare legalmente la criptovaluta sugli scambi registrati, la vendita al dettaglio rimane fortemente limitata, Rosenberg ha twittato. Il problema principale, ha aggiunto, è la mancanza di una chiara legislazione su ciò che è ammissibile al margine e alla certezza normativa a lungo termine.
Inoltre, i perps sono in competizione per l'attenzione degli investitori con altri prodotti crittografici regolati dagli Stati Uniti, inclusi fondi negoziati in scambio (ETF) e futures CME. Gli ETF forniscono un modo passivo per ottenere un'esposizione alle criptovalute ma non forniscono la leva e l'immediatezza dei futuri perpetui. Infine, gli ETF con leva finanziaria offrono quotidianamente il bilanciamento/il riequilibrio e le commissioni di transazione, che mangerà nei ritorni nel tempo.
In questo caso Newhouse ha notato il trader attivo come il principale mercato target (gli investitori passivi hanno già una copertura sufficiente nell'ETF), aggiungendo che i richiedenti esposizione al mercato in tempo reale troverebbero perp più convenienti ed efficienti.
Sebbene alcuni americani accedano già le perps attraverso VPN e account offshore, la vera opportunità è intracdi nuovi flussi attraverso piattaforme nazionali regolate.
Man mano che i segnali normativi ottengono più infrastrutture di mercato e si sviluppano frenetiche, è solo una questione di tempo prima che agli investitori americani riceva l'accesso legale al nucleo del mercato globale dei derivati delle criptovalute.
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