Itracfutures perpetui, un pilastro degli scambi di asset digitali offshore, potrebbero finalmente diventare accessibili ai trader con sede negli Stati Uniti tramite piattaforme regolamentate.
Gli esperti del settore affermano che un normativo sotto l'amministrazione del presidente dent Trump sta spianando la strada alla disponibilità di questi strumenti ad alto rischio sul mercato statunitense per la prima volta.
I futures perpetui , noti anche come "perps", consentono agli investitori di scommettere sul prezzo delle criptovalute senza possedere gli asset sottostanti. Questi contratti trac scadono come i futures tradizionali e vengono liquidati ogni otto ore, il che consente loro di trac da vicino i prezzi spot. Offrono inoltre ai trader la possibilità di ottenere una leva finanziaria fino a 100 volte, un'opzione allettante per gli investitori al dettaglio propensi al rischio.
A livello globale, i criminali controllano il volume degli scambi di criptovalute, spesso rappresentando la maggior parte delle transazioni su exchange come Binance, dove i volumi giornalieri possono superare i 70 miliardi di dollari, superando di gran lunga l'attività del mercato spot. Tuttavia, a causa della loro prevalenza, le autorità di regolamentazione vietano questi strumenti agli investitori al dettaglio statunitensi.
Le cose potrebbero presto cambiare.
Il 28 marzo, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) statunitense ha annunciato il ritiro di due avvisi di lunga data, ampiamente ipotizzati come un ulteriore allineamento del trattamento normativo dei derivati crittografici e dei prodotti finanziari tradizionali. Separatamente, Coinbase Derivatives, parte del gigante delle criptovalute Coinbase Global Inc., ha affermato di essere al lavoro per portare i trac futures di tipo perpetuo negli Stati Uniti, in quella che sarebbe un'offerta unica nel suo genere in quel Paese.
Le politiche di Trump accelerano l'allentamento normativo
Le regioni affermano che l'amministrazione deldent Trump ha segnato una netta rottura con la linea dura dei suoi predecessori. Negli ultimi mesi, i funzionari hanno respinto diverse cause legali contro le società di criptovalute, ospitato un vertice alla Casa Bianca sugli asset digitali e persino formato riserve nazionali di token. Trump ha anche espresso sostegno alle stablecoin, consentendo un approccio più permissivo al più ampio quadro normativo sugli asset digitali.
Gli esperti legali affermano che un cambiamento imminente è imminente. La direzione chiara era quella di consentire agli Stati Uniti di introdurre derivati basati su criptovalute, quindi, a suo avviso, era solo questione di tempo, ha affermato Gabe Rosenberg, partner dello studio legale Davis Polk & Wardwell.
Introdotti da BitMEX nel 2016, i futures perpetui sono da tempo uno strumento preferito dagli investitori offshore e da coloro che desiderano un'esposizione alle criptovalute senza detenere direttamente gli asset digitali. Offrono inoltre migliori capacità di copertura, poiché i trader non sono tenuti a rinnovare regolarmente itrac. Adam McCarthy, analista di Kaiko, ha affermato che il mercato dei futures perpetui è stato il cuore della speculazione e della determinazione dei prezzi delle criptovalute per quasi un decennio.
Le piattaforme crypto con sede negli Stati Uniti si stanno preparando per una corsa ai derivati con l'apertura delle porte normative. Sono inoltre in fase avanzata le trattative per l'acquisizione dell'exchange di derivati crypto Deribit, uno dei più grandi al mondo, in un accordo che valuterebbe l'azienda tra i 4 e i 5 miliardi di dollari. Kraken, un exchange concorrente, ha espresso le sue ambizioni nel settore dei future quando ha recentemente annunciato l'acquisizione per 1,5 miliardi di dollari della società di trading al dettaglio NinjaTrader.
Chris Newhouse, direttore della ricerca presso Cumberland Labs, ha osservato che i futures perpetui rappresentano un meccanismo semplice e accessibile per gli utenti che desiderano speculare con leva finanziaria. Ha indicato l'entusiasmo per le azioni meme, le opzioni zero-day e le scadenze settimanali come prova quasidefidell'aumento della propensione al rischio degli investimenti al dettaglio negli Stati Uniti, seguendo una traiettoria ascendente.
Anche gli operatori istituzionali stanno osservando attentamente. Gli strumenti potrebbero rappresentare una "grande opportunità" per le aziende più grandi, in quanto si adatterebbero ai quadri operativi e di gestione del rischio esistenti, ha affermato Jason Urban, responsabile globale del trading di Galaxy Digital.
Gli investitori al dettaglio sfidano le barriere normative mentre la domanda cresce
Ci sono dubbi su come le autorità di regolamentazione statunitensi gestiranno i criminali e i rischi insiti nel loro utilizzo, soprattutto con un pubblico retail. Hanno affermato che qualsiasi quadro normativo di approvazione dovrebbe includere limiti alla leva finanziaria, limiti di posizione e altri controlli del rischio.
Mentre le entità istituzionali possono legalmente scambiare criptovalute su exchange registrati, il commercio al dettaglio rimane fortemente limitato, ha twittato Rosenberg. Il problema principale, ha aggiunto, è la mancanza di una legislazione chiara su cosa sia ammissibile per il margine e di certezza normativa a lungo termine.
Inoltre, i perp competono per attirare l'attenzione degli investitori con altri prodotti crittografici regolamentati negli Stati Uniti, tra cui gli exchange-traded fund (ETF) e i futures del CME. Gli ETF offrono un modo passivo per ottenere esposizione alle criptovalute, ma non offrono la leva finanziaria e l'immediatezza dei futures perpetui. Infine, gli ETF con leva finanziaria comportano commissioni di bilanciamento/ribilanciamento giornaliere e di transazione, che nel tempo incideranno negativamente sui rendimenti.
Newhouse ha sottolineato che in questo caso il principale mercato target è il trader attivo (gli investitori passivi hanno già una copertura sufficiente nell'ETF), aggiungendo che chi cerca un'esposizione al mercato in tempo reale troverebbe i trader più convenienti ed efficienti.
Sebbene alcuni americani abbiano già accesso ai criminali tramite VPN e conti offshore, la vera opportunità risiedetracnuovi flussi attraverso piattaforme nazionali regolamentate.
Con l'aumento dei segnali normativi e lo sviluppo frenetico delle infrastrutture di mercato, è solo questione di tempo prima che agli investitori americani venga concesso l'accesso legale al cuore del mercato globale dei derivati crittografici.
