قد تصل عقود الفروقات الدائمة (Perpetual futures) إلى الأسواق الأمريكية مع تسارع التحول في العملات المشفرة في عهد ترامب
- العقود الآجلة الدائمة للعملات الرقمية، وهي منتج شائع لكنه محفوف بالمخاطر، قد تصبح قريبًا متاحة للمستثمرين الأمريكيين.
- تقوم الجهات التنظيمية الأمريكية بتخفيف القيود المفروضة على العقود الآجلة الدائمة، حيث سحبت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) إرشادات الموظفين لإنشاء مبادئ توجيهية أكثر وضوحًا.
- تستثمر شركة كوينبيس وكراكن بكثافة في مشتقات العملات الرقمية وتخطط لإدخال العقود الآجلة الدائمة إلى الولايات المتحدة.
قد تصبح عقود الفروقات الدائمة، وهي ركيزة أساسية في منصات تداول الأصول الرقمية خارج الشاطئ، في متداول المقيمين في الولايات المتحدة أخيراً عبر منصات منظمة.
يقول خبراء الصناعة إن التنظيم تحولاً في عهد الرئيس دونالد ترامب يمهد الطريق أمام إتاحة هذه الأدوات عالية المخاطر في السوق الأمريكية لأول مرة.
العقود الآجلة الدائمة, والمعروفة أيضاً باسم "البربس"، تتيح للمستثمرين المراهنة على سعر العملة المشفرة دون امتلاك الأصول الأساسية. هذه العقود لا تنتهي صلاحيتها مثل العقود الآجلة التقليدية ويتم تسويتها كل ثماني ساعات، مما يسمح لها بتتبع أسعار السوق الفوري عن كثب. كما توفر للمتداولين خياراً لرفع الرافعة المالية بمقدار 100 مرة، وهو خيار مغرٍ للمستثمرين الأفراد الذين يتبنون نهجاً جريئاً.
على الصعيد العالمي، تهيمن عقود الفروقات الدائمة على حجم تداول العملات المشفرة، وغالباً ما تشكل الجزء الأكبر من النشاط على منصات مثل بينانس، حيث يمكن أن تتجاوز الأحجام اليومية 70 مليار دولار، متفوقة بشكل كبير على نشاط السوق الفوري. ومع ذلك، بسبب انتشارها، حظرت المنظمون هذه الأدوات على متداولي التجزئة في الولايات المتحدة.
قد يتغير ذلك قريباً.
في 28 مارس، أعلنت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) سحب نصيحتين طويلتين الصدار من موظفيها، وهو ما يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه مزيد من المواءمة في المعاملة التنظيمية للمشتقات المشفرة مع المنتجات المالية التقليدية. وبشكل منفصل، قالت كوينبيس ديريفيتيفز، التابعة لعملاق العملات المشفرة كوينبيس جلوبال إنك، إنها تعمل على إحضار عقود تشبه الفروقات الدائمة إلى الولايات المتحدة، في ما سيكون عرضاً من نوعه الأول في ذلك البلد.
سياسات ترامب تسرع من تخفيف اللوائح
تشير المناطق إلى أن إدارة الرئيس ترامب أحدثت انقطاعاً واضحاً عن الموقف المتشدد لسلفيها. في الأشهر الأخيرة، رفض مسؤولون عدة دعاوى قضائية ضد شركات العملات المشفرة، واستضافوا قمة البيت الأبيض حول الأصول الرقمية، وحتى تدربوا على احتياطيات الرموز الوطنية. كما أعرب ترامب عن دعمه للعملات المستقرة، مما سمح بنهج أكثر تساهلاً تجاه الإطار الأوسع للأصول الرقمية.
يقول الخبراء القانونيون إن تغييراً وشيكاً في الأفق. كان الاتجاه الواضح نحو السماح للولايات المتحدة بالمشتقات القائمة على العملات المشفرة، لذا من وجهة نظره، كان الأمر مسألة وقت فقط، قال غاب روزنبرغ، الشريك في شركة المحاماة ديفيس بولك ووردويل.
تم تقديم عقود الفروقات الدائمة من قبل بيت ميكيس في عام 2016، وهي منذ فترة طويلة أداة مفضلة للمستثمرين خارج الشاطئ ومن يريدون التعرض للعملات المشفرة دون الاحتفاظ بالأصول الرقمية نفسها. كما توفر قدرات تحسين التحوط، حيث لا يُطلب من المتداولين إعادة تدوير العقود بانتظام. قال آدم مكارثي، المحلل في كاكو، إن سوق البربس كان قلب المضاربة في العملات المشفرة وتسعيرها لمدة تقارب عقد من الزمان.
منصات العملات المشفرة المقيمة في الولايات المتحدة تستعد لاندفاع المشتقات مع فتح الباب التنظيمي. وهي أيضاً في مناقشات متقدمة لاقتراض منصة مشتقات العملات المشفرة ديريبيت، إحدى أكبر المنصات في العالم، في صفقة ستقيم الشركة بين 4 مليارات و5 مليارات دولار. وأشارت كراكن، المنصة المنافسة، إلى طموحاتها في مجال العقود الآجلة عندما أعلنت مؤخراً عن استحواذها على شركة تداول التجزئة نينجا ترادر بمبلغ 1.5 مليار دولار.
لاحظ كريس نيوهاوس، مدير الأبحاث في كامبريدج لابز، أن عقود الفروقات الدائمة تمثل آلية بسيطة وسهلة الاستخدام للمستخدمين للمضاربة باستخدام الرافعة المالية. وأشار إلى إثارة أسهم الميم، وخيارات اليوم الصفري، وانتهائها أسبوعياً كأدلة قاطعة على أن شغف المستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة بالمخاطر يتحرك في مسار تصاعدي.
اللاعبون المؤسسيون يراقبون عن كثب أيضاً. يمكن أن تمثل هذه الأدوات "فتحاً كبيراً" للشركات الأكبر، لأنها تتوافق مع أطر المخاطر والتشغيل الحالية، قال جيسون أوربان، المدير العالمي للتداول في جالاكسي ديجيتال.
متداولو التجزئة يتحدون الحواجز التنظيمية مع نمو الطلب
هناك تساؤلات حول كيفية تعامل المنظمين الأمريكيين مع البربس والمخاطر التي هي جزء لا يتجزأ من استخدامها، خاصة مع جمهور التجزئة. وقالوا إن أي إطار موافقة يجب أن يشمل حدود الرافعة المالية، وحدود المراكز، وغيرها من ضوابط المخاطر.
بينما يمكن للكيانات المؤسسية تبادل العملات المشفرة قانونياً على المنصات المسجلة، يظل المتداولون الأفراد مقيدين بشدة، تغرد روزنبرغ. وأضاف أن المشكلة الرئيسية هي عدم وجود تشريع واضح حول ما هو مؤهل للهامش واليقين التنظيمي طويل الأجل.
بالإضافة إلى ذلك، تتنافس البربس على انتباه المستثمرين مع منتجات العملات المشفرة الأخرى المنظمة في الولايات المتحدة، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وعقود CME الآجلة. توفر صناديق الاستثمار المتداولة طريقة سلبية للحصول على تعرض للعملات المشفرة، لكنها لا توفر الرافعة المالية والسرعة الفورية لعقود الفروقات الدائمة. أخيراً، توفر صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية التوازن اليومي/إعادة التوازن ورسوم المعاملات، والتي ستأكل العوائد بمرور الوقت.
لاحظ نيوهاوس أن المتداول النشط هو السوق المستهدف الرئيسي في هذه الحالة (المستثمرون السلبيون لديهم بالفعل تغطية كافية في صندوق ETF)، مضيفاً أن الباحثين عن التعرض السوقي في الوقت الفعلي سيجدون العقود الآجلة الدائمة أكثر فعالية من حيث التكلفة وكفاءة.
على الرغم من أن بعض الأمريكيين يصلون بالفعل إلى العقود الآجلة الدائمة عبر شبكات VPN وحسابات خارجية، فإن الفرصة الحقيقية تكمن في جذب تدفقات جديدة من خلال منصات محلية منظمة.
مع تزايد الإشارات التنظيمية الإيجابية وتطور البنية التحتية للسوق بشكل جنوني، فإن الأمر يتعلق فقط بالوقت قبل أن يُمنح المستثمرون الأمريكيون وصولاً قانونياً إلى جوهر سوق المشتقات المشفرة العالمية.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
نيليوس إيرين
نيليوس خريجة إدارة الأعمال وتكنولوجيا المعلومات ولديها خمس سنوات من الخبرة في صناعة العملات المشفرة. وهي أيضًا خريجة برنامج بيتكوين دادا. ساهمت نيليوس في أبرز وسائل الإعلام، بما في ذلك بانكليس تايمز وكريبتوبيسيك ورايز أب ميديا.
