Lestracà terme perpétuels - un pilier des échanges d'actifs numériques offshore - peuvent enfin devenir accessibles aux commerçants basés aux États-Unis sous des plateformes réglementées.
Les experts de l'industrie affirment qu'un réglementaire sous dent Donald Trump ouvre la voie à la première fois que ces instruments à haut risque sont disponibles sur le marché américain.
Les contrats à terme perpétuels , également connus sous le nom de «Perps», permettent aux investisseurs de parier sur le prix de la crypto-monnaie sans avoir les actifs sous-jacents. Ces trac n'expirent pas comme les futurs traditionnels et sont installés toutes les huit heures, ce qui leur permet de trac de près les prix. Ils offrent également aux commerçants une option pour tirer parti de la position jusqu'à 100 fois, une option séduisante pour les investisseurs de détail à risque.
En termes mondiaux, Perps contrôle le volume de trading des crypto-monnaies, comprenant fréquemment la plus grande partie de l'action sur les échanges comme Binance, où les volumes quotidiens peuvent dépasser 70 milliards de dollars, dépassant largement l'activité du marché au comptant. Pourtant, en raison de leur prévalence, les régulateurs interdisent ces instruments aux investisseurs de détail américains.
Cela pourrait bientôt changer.
Le 28 mars, la US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a annoncé le retrait de deux avis de longue date du personnel, largement spéculé comme un autre alignement du traitement réglementaire des crypto-dérivés et des produits financiers traditionnels. Séparément, les dérivés de Coinbase, qui font partie de la crypto géante Coinbase Global Inc., a déclaré qu'il travaillait pour apporter trac aventures de style perpétuel aux États-Unis dans ce qui serait une offre première de son pays dans ce pays.
Les politiques de Trump accélèrent l'assouplissement réglementaire
Les régions affirment que l'administration de President Trump a apporté une interruption claire de la posture dure de ses prédécesseurs. Ces derniers mois, les responsables ont rejeté plusieurs poursuites contre des sociétés cryptographiques, organisé un sommet de la Maison Blanche sur les actifs numériques et même formé des réserves de jetons nationaux. Trump a également exprimé son soutien aux stablecoins, permettant une approche plus permissive envers le cadre d'actifs numériques plus large.
Les experts juridiques disent qu'un changement à venir est en vue. La direction claire du voyage était vers les États-Unis autorisant les dérivés à base de cryptographie, donc à son avis, ce n'était qu'une question de temps, a déclaré Gabe Rosenberg, associé au cabinet d'avocats Davis Polk & Wardwell.
Ayant été introduit par Bitmex en 2016, les futurs perpétuels sont depuis longtemps un instrument préféré pour les investisseurs offshore et ceux qui souhaitent une exposition à la crypto sans tenir les actifs numériques eux-mêmes. Ils offrent également des capacités de couverture améliorées, car les commerçants ne sont pas tenus de rouler régulièrement sur destrac. Adam McCarthy, analyste chez Kaiko, a déclaré que le marché Perps était au cœur de la spéculation et des prix crypto depuis près d'une décennie.
Les plates-formes de crypto basées aux États-Unis se préparent pour une ruée dérivée avec l'ouverture de la porte réglementaire. Il est également dans des discussions avancées pour acquérir le déribe des échanges de dérivés de crypto, l'un des plus importants au monde, dans un accord qui apprécierait l'entreprise entre 4 et 5 milliards de dollars. Kraken, une bourse concurrente, a indiqué ses ambitions dans l'espace à terme lorsqu'elle a récemment annoncé son acquisition de 1,5 milliard de dollars de la tenue de commerce de détail Ninjatrader.
Chris Newhouse, directeur de la recherche à Cumberland Labs, a noté que les futurs perpétuels représentent un mécanisme simple et accessible que les utilisateurs peuvent spéculer avec un effet de levier. Il a souligné les sensations des stocks de mèmes, des options de jours zéro et des expirations hebdomadaires comme des preuves presquedefide l'appétit pour le risque d'investissement au détail américain se déplaçant vers le haut sur une trajectoire ascendante.
Les joueurs institutionnels observent également de près. Les instruments pourraient représenter un «grand déblocage» pour les grandes entreprises, car ils s'adapteraient aux cadres de risques et opérationnels existants, a déclaré Jason Urban, responsable mondial de la négociation chez Galaxy Digital.
Les investisseurs de détail remettent en question les obstacles réglementaires à mesure que la demande augmente
Il y a des questions sur la façon dont les régulateurs américains traiteront des perps et des risques qui font partie intégrante de les utiliser, en particulier avec un public de vente au détail. Ils ont déclaré que tout cadre d'approbation devrait inclure des plafonds de levier, des limites de position et d'autres contrôles des risques.
Alors que les entités institutionnelles peuvent échanger légalement la crypto sur les échanges enregistrés, le commerce de détail reste fortement restreint, a tweeté Rosenberg. Le principal problème, a-t-il ajouté, est le manque de législation claire sur ce qui est éligible à la marge et à la certitude réglementaire à long terme.
De plus, Perps est en concurrence pour l'attention des investisseurs avec d'autres produits cryptographiques régulés aux États-Unis, y compris les fonds négociés en bourse (ETF) et les contrats à terme CME. Les FNB fournissent un moyen passif d'obtenir une exposition à la cryptographie mais ne fournissent pas l'effet de levier et l'immédiateté des avenir perpétuels. Enfin, les ETF à effet de levier offrent des frais d'équilibrage / rééquilibrage et de transaction quotidiens, qui se déroulent dans les retours au fil du temps.
Newhouse a noté le commerçant actif comme le principal marché cible dans ce cas (les investisseurs passifs ont déjà une couverture suffisante dans le FNB), ajoutant que les demandeurs d'exposition au marché en temps réel trouveraient des perps plus rentables et efficaces.
Bien que certains Américains accèdent déjà à des perpes via des VPN et des comptes offshore, la véritable opportunité réside danstracTing de nouveaux flux à travers des plateformes nationales réglementées.
Au fur et à mesure que les signaux réglementaires deviennent plus positifs et que les infrastructures de marché se développent frénétiques, ce n'est qu'une question de temps avant que les investisseurs américains aient un accès légal au cœur du marché mondial des dérivés cryptographiques.
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