OpenAI guida il rally azionario pur rimanendo privata e non redditizia

OpenAI sta trainando i mercati statunitensi, pur rimanendo privata e non redditizia. Secondo CNBC, la società di intelligenza artificiale di Sam Altman è ora valutata 500 miliardi di dollari e ha firmatotracper decine o centinaia di miliardi di dollari, pur bruciando cash.

Questi accordi hanno già spinto il Nasdaq e l'S&P 500 a livelli record questa settimana, dopo che Nvidia ha accettato di investire fino a 100 miliardi di dollari in OpenAI. L'accordo è arrivato subito dopo un accordo da 300 miliardi di dollari tra OpenAI e Oracle a luglio nell'ambito del programma Stargate, un progetto infrastrutturale da 500 miliardi di dollari finanziato anch'esso da SoftBank.

La corsa agli investimenti non ha rallentato. Giovedì, CoreWeave ha annunciato di aver firmato un accordo per fornire a OpenAI fino a 22,4 miliardi di dollari in infrastrutture di intelligenza artificiale, un aumento rispetto agli 11,9 miliardi di dollari annunciati inizialmente a marzo.

All'inizio di questo mese, Broadcom ha annunciato di aver acquisito un nuovo cliente da 10 miliardi di dollari, e gli analisti hanno indicato OpenAI. L'azienda insiste sul fatto che la scalabilità sia fondamentale per le innovazioni future, ma gli investitori stanno iniziando a mettere in discussione l'entità delle somme e la dipendenza di OpenAI da una rete crescente di partner infrastrutturali.

OpenAI amplia la sua gigantesca rete di impegni

OpenAI è stata impegnata a costruire legami finanziari con i suoi fornitori. Ha acquisito una partecipazione di 350 milioni di dollari in CoreWeave prima della sua IPO a marzo. Nvidia ha formalizzato la sua partecipazione partecipando a un round di finanziamento da 6,6 miliardi di dollari a ottobre.

, Oracle sta spendendo circa 40 miliardi di dollari in chip Nvidia per alimentare uno dei data center Stargate di OpenAI. Cryptopolitan Secondo quanto riportato All'inizio di questo mese, CoreWeave ha reso noto un ordine da Nvidia del valore di almeno 6,3 miliardi di dollari. Grazie all'investimento di 100 miliardi di dollari in OpenAI, Nvidia otterrà quote azionarie e genererà ricavi allo stesso tempo.

Il divario di fatturato è enorme. OpenAI prevede solo 13 miliardi di dollari quest'anno. La CFO Sarah Friar ha dichiarato alla CNBC: "Quando Internet era agli albori, la gente continuava a pensare: 'Oh, stiamo costruendo troppo, c'è troppo. Guarda dove siamo oggi, vero?'". Altman ha dichiarato alla CNBC ad agosto di essere disposto a gestire l'azienda in perdita per dare priorità alla crescita e ai suoi investimenti.

Gli analisti mettono in guardia sui rischi legati all'accordo con Nvidia

Alcuni analisti lanciano l'allarme. Affermano che l'accordo con Nvidia assomigli ai modelli di finanziamento dei fornitori che hanno contribuito a far scoppiare la bolla delle dot-com nei primi anni 2000. Nvidia è stata la principale beneficiaria del boom dell'intelligenza artificiale perché produce le GPU necessarie per addestrare i modelli ed eseguire grandi carichi di lavoro di intelligenza artificiale. Il suo investimento in OpenAI, che verrà distribuito in diversi anni, contribuirà alla costruzione di data center basati sulle sue GPU.

"Non c'è bisogno di essere scettici sulle promesse della tecnologia AI in generale per vedere questo annuncio come un segnale preoccupante di quanto autoreferenziale sia diventato l'intero settore", ha scritto Bespoke Investment Group in una nota ai clienti martedì. "Se NVDA deve fornire il capitale che si trasforma nei suoi ricavi per mantenere la crescita, l'intero ecosistema potrebbe essere insostenibile"

Peter Boockvar, responsabile degli investimenti presso One Point BFG Wealth Partners, ha affermato che , dopo l'accordo tra OpenAI e Nvidia, gli risuonavano ancora nelle orecchie i nomi di aziende della fine degli anni '90. Ha aggiunto che la transazione è "di gran lunga più rilevante in termini di valore monetario".

"Affinché questo esperimento su larga scala funzioni senza causare grandi perdite, OpenAI e i suoi pari devono ora generare enormi ricavi e profitti per pagare tutti gli obblighi che stanno sottoscrivendo e allo stesso tempo fornire un ritorno ai propri investitori", ha affermato Boockvar.

Un portavoce di OpenAI ha rimandato la CNBC ai commenti di Altman e Friar di questa settimana, aggiungendo che l'azienda sta perseguendo "un'opportunità unica nel suo genere che richiede un'ambizione pari al momento"

Secondo il Technology Report 2025 di Bain & Company, la domanda totale di elaborazione dati potrebbe raggiungere i 200 gigawatt entro il 2030. Costruire un numero sufficiente di data center per soddisfare tale domanda costerebbe circa 500 miliardi di dollari all'anno, il che significa che le aziende di intelligenza artificiale avrebbero bisogno di un fatturato annuo complessivo di 2.000 miliardi di dollari per coprire i costi.

Anche se le aziende puntassero con tutte le loro forze sul cloud e sui data center, "la cifra sarebbe comunque inferiore di 800 miliardi di dollari al fatturato necessario per finanziare l'investimento completo", ha affermato Bain.

Nonostante le preoccupazioni, Altman ha liquidato le critiche martedì e ha respinto l'idea che la spesa infrastrutturale sia eccessiva. "Questo è ciò che serve per realizzare l'intelligenza artificiale", ha dichiarato Altman alla CNBC. "A differenza delle precedenti rivoluzioni tecnologiche o delle precedenti versioni di Internet, sono necessarie così tante infrastrutture, e questo ne è solo un piccolo esempio"