Компания OpenAI подстегивает рост акций, оставаясь при этом частной и убыточной

Компания OpenAI тянет американские рынки вверх, оставаясь при этом частной и убыточной. По данным CNBC, компания Сэма Альтмана, занимающаяся искусственным интеллектом, сейчас оценивается в 500 миллиардов долларов и заключаетtracна десятки и сотни миллиардов долларов, даже несмотря на значительные cashзатраты.

Эти сделки уже подтолкнули индексы Nasdaq и S&P 500 к рекордным максимумам на этой неделе после того, как Nvidia согласилась инвестировать до 100 миллиардов долларов в OpenAI. Это соглашение было достигнуто сразу после сделки на 300 миллиардов долларов между OpenAI и Oracle в июле в рамках программы Stargate, инфраструктурного проекта стоимостью 500 миллиардов долларов, также финансируемого SoftBank.

Инвестиционная активность не замедлилась. В четверг компания CoreWeave объявила о подписании соглашения с OpenAI о предоставлении инфраструктуры искусственного интеллекта на сумму до 22,4 миллиарда долларов, что больше, чем 11,9 миллиарда долларов, первоначально объявленных в марте.

В начале этого месяца компания Broadcom сообщила о привлечении нового клиента на сумму 10 миллиардов долларов, и аналитики указали на OpenAI. Компания настаивает на том, что масштабирование является ключом к будущим прорывам, но инвесторы начинают сомневаться в размерах этих сумм и зависимости OpenAI от растущей сети партнеров по инфраструктуре.

OpenAI расширяет свою огромную сеть обязательств

Компания OpenAI активно налаживала финансовые связи со своими поставщиками. В преддверии IPO CoreWeave в марте она приобрела долю в размере 350 миллионов долларов. Nvidia официально оформила свою долю, присоединившись к раунду финансирования на сумму 6,6 миллиарда долларов в октябре.

Oracle тратит около 40 миллиардов долларов на чипы Nvidia для обеспечения работы одного из центров обработки данных OpenAI Stargate. Cryptopolitan Как сообщило Ранее в этом месяце CoreWeave сообщила о заказе от Nvidia на сумму не менее 6,3 миллиарда долларов. Благодаря инвестициям в OpenAI в размере 100 миллиардов долларов, Nvidia получит долю в капитале и одновременно будет получать доход.

Разрыв в доходах огромен. OpenAI ожидает получить в этом году всего 13 миллиардов долларов. Финансовый директор Сара Фрайар заявила CNBC: «Когда интернет только начинал развиваться, люди постоянно думали: „О, мы строим слишком много, всего слишком много. Посмотрите, где мы сегодня, правда?“» Альтман заявил CNBC в августе, что готов управлять компанией с убытками, чтобы отдать приоритет росту и инвестициям.

Аналитики предупреждают о рисках, связанных со сделкой с Nvidia

Некоторые аналитики бьют тревогу. Они говорят, что сделка с Nvidia напоминает схемы финансирования от поставщиков, которые помогли лопнуть пузырь доткомов в начале 2000-х. Nvidia стала крупнейшим бенефициаром бума ИИ, поскольку производит графические процессоры, необходимые для обучения моделей и выполнения больших объемов задач ИИ. Ее инвестиции в OpenAI, которые будут выплачиваться в течение нескольких лет, помогут построить центры обработки данных на основе ее графических процессоров.

«Необязательно скептически относиться к перспективам технологий искусственного интеллекта в целом, чтобы увидеть в этом заявлении тревожный сигнал о том, насколько самодостаточной стала вся эта сфера», — написала во вторник в записке для клиентов Bespoke Investment Group. «Если NVDA придется предоставлять капитал, который станет ее доходом, для поддержания роста, вся экосистема может оказаться неустойчивой»

Питер Буквар, главный инвестиционный директор One Point BFG Wealth Partners, сказал, что после сделки OpenAI-Nvidia у него в ушах звучали названия компаний конца 1990-х годов. Он добавил, что эта сделка «намного масштабнее в денежном выражении».

«Для того чтобы весь этот масштабный эксперимент удался без больших убытков, OpenAI и её конкуренты теперь должны получать огромные доходы и прибыль, чтобы покрыть все взятые на себя обязательства и одновременно обеспечить доход своим инвесторам», — сказал Буквар.

Представитель OpenAI направил CNBC к комментариям Альтмана и Фрайара, сделанным на этой неделе, добавив, что компания использует «возможность, которая выпадает раз в столетие и требует амбиций, соответствующих моменту»

В отчете Bain & Company о технологиях за 2025 год говорится, что общий спрос на вычислительные мощности может достичь 200 гигаватт к 2030 году. Строительство достаточного количества центров обработки данных для удовлетворения этого спроса обойдется примерно в 500 миллиардов долларов в год, а это значит, что компаниям, занимающимся искусственным интеллектом, потребуется совокупный годовой доход в размере 2 триллионов долларов для покрытия этих расходов.

Даже если компании вложат все свои силы в облачные технологии и центры обработки данных, «этой суммы все равно будет недостаточно для финансирования всех инвестиций на 800 миллиардов долларов», — заявили в Bain.

Несмотря на опасения, Альтман во вторник отмахнулся от критики и отверг идею о том, что масштабные инвестиции в инфраструктуру являются чрезмерными. «Это то, что необходимо для внедрения ИИ, — сказал Альтман в интервью CNBC. — В отличие от предыдущих технологических революций или предыдущих версий интернета, требуется очень много инфраструктуры, и это лишь малая часть того, что мы можем предложить»