Gli utili di Nvidia sotto i riflettori tra vendite in Cina, accordo negli Stati Uniti e oscillazioni del mercato

Gli investitori si concentreranno sulle attività di Nvidia in Cina quando il produttore di chip per l'intelligenza artificiale pubblicherà il suo rapporto sugli utili mercoledì, dopo che un accordo commerciale con Pechino e una nuova resistenza da parte di quest'ultima hanno introdotto nuova incertezza in un mercato chiave.

L'azienda si trova al centro delle guerre commerciali tra Stati Uniti e Cina e le sue prospettive in Cina dipendono ora da come entrambe le parti gestiranno i dazi e le norme sui semiconduttori avanzati. 

Di recente, Nvidia ha accettato di pagare al governo degli Stati Uniti una quota (il 15%) delle vendite realizzate in Cina in cambio di licenze di esportazione, un passo che ha suscitato critiche da entrambi i partiti del Congresso. 

Allo stesso tempo, le autorità cinesi, nonostante latrondomanda di chip Nvidia, hanno esortato le aziende nazionali a ridurre gli acquisti per motivi di sicurezza. 

Alcune fonti hanno anche riportato che Nvidia avrebbe chiesto ai fornitori di sospendere la produzione di chip H2O destinati al mercato cinese. Cryptopolitan aveva precedentemente riferito che Nvidia avrebbe sviluppato un nuovo chip per la Cina, più potente e in grado di adattarsi alle normative in continua evoluzione.

La Cina ha generato il 13% dei ricavi di Nvidia lo scorso anno

Per il secondo trimestre del 2025, molti analisti non hanno incluso i ricavi delle vendite di H2O in Cina perché l'approvazione degli Stati Uniti è arrivata piuttosto tardi e la resistenza della Cina ha reso più difficile definire le previsioni per l'intero anno. 

le azioni di NVDA sono aumentate di oltre un terzo. Si tratta di un incremento modesto rispetto ai due anni precedenti, ma comunque superiore all'aumento di oltre il 15% registrato dall'indice dei semiconduttori e al rialzo di quasi il 10% dell'indice S&P 500 quest'anno.

Nel terzo trimestre, Wall Street prevede che Nvidia raggiungerà un fatturato di 52,96 miliardi di dollari, in crescita del 51% rispetto all'anno precedente. Gli analisti di Piper Sandler hanno stimato che fino a 6 miliardi di dollari di fatturato proverranno dalla Cina, con un'ulteriore crescita a un tasso del 12-15%. 

I margini, tuttavia, potrebbero essere inferiori. I chip destinati alla Cina potrebbero comportare una riduzione dei margini totali di 5-15 punti percentuali, secondo l'accordo federale, e Bernstein stima che ciò ridurrebbe di circa un punto i margini complessivi di Nvidia. 

Si prevede inoltre che il margine totale rettificato dell'azienda possa scendere di 4 punti percentuali e raggiungere il 72,1%.

I trader di opzioni si stanno preparando per una grande reazione

I prezzi presuppongono un'oscillazione di circa 260 miliardi di dollari nel valore di mercato di Nvidia dopo il report del secondo trimestre, con le opzioni che indicano una variazione di circa il 6% in entrambe le direzioni. Si tratta di una variazione inferiore alla media a lungo termine del 7%, il che suggerisce che gli investitori potrebbero ritenere di avere una migliore comprensione dei probabili risultati con la maturazione dell'azienda. 

Negli ultimi 12 trimestri, gli utili hanno registrato una media del 7,7%, mentre la variazione effettiva media si è attestata intorno al 7,6%. Dopo un forte rally che ha trainato i mercati nel 2025, il settore tecnologico ha subito una flessione questo mese a causa del calo dell'entusiasmo. 

Gli operatori di mercato ora esaminano l'aggiornamento di Nvidia per valutare se la sua valutazione di circa 4 trilioni di dollari sia giustificata e per vedere come il recente accordo con gli Stati Uniti influenzerà le prospettive.

Le azioni NVDA sono salite di circa il 34% nel 2025 e hanno registrato un leggero rialzo dell'1,02%, raggiungendo i 179,81 dollari lunedì. Allo stesso tempo, l'indice S&P 500 ha perso lo 0,43%, raggiungendo quota 6.439,32 lo stesso giorno, con un rialzo del 9,5%.