Gli utili di Nvidia al centro dell'attenzione tra vendite in Cina, accordi USA e oscillazioni di mercato

Gli investitori si concentreranno sul business cinese di Nvidia quando il produttore di chip per l'intelligenza artificiale rivelerà il suo rapporto sugli utili mercoledì, dopo un accordo commerciale e un nuovo rifiuto da parte di Pechino che hanno introdotto nuova incertezza su un mercato chiave.

L'azienda si trova nel mezzo delle guerre commerciali USA-Cina, e le sue prospettive in Cina dipendono ora da come entrambe le parti gestiranno i dazi e le regole sui semiconduttori avanzati. 

Nvidia ha recentemente concordato che pagherà al governo degli Stati Uniti una parte (15%) delle vendite registrate in Cina in cambio di licenze di esportazione, un passo che ha attirato critiche da entrambi i partiti del Congresso. 

Allo stesso tempo, le autorità cinesi, nonostante la forte domanda per i chip di Nvidia, hanno esortato le aziende nazionali a ridurre gli acquisti per motivi di sicurezza. 

I rapporti hanno anche detto che Nvidia ha detto ai fornitori di mettere in pausa la produzione dei chip H20 focalizzati sulla Cina. Cryptopolitan aveva precedentemente riportato che Nvidia svilupperà un nuovo chip per la Cina che sarà più potente e affronterà le regole in cambiamento.

La Cina ha portato 13% dei ricavi di Nvidia lo scorso anno

Per il Q2 2025, molti analisti non hanno incluso i ricavi delle vendite H20 in Cina perché l'approvazione degli Stati Uniti è arrivata piuttosto tardi, e il rifiuto della Cina ha reso più difficile fissare le previsioni per l'intero anno. 

Le azioni NVDA sono salite di oltre un terzo nel 2025. Questo è un piccolo guadagno rispetto ai due anni precedenti, ma supera comunque l'avanzata di oltre il 15% dell'indice dei chip e l'aumento di quasi il 10% dell'indice S&P 500 quest'anno.

Nel Q3, Wall Street si aspetta che Nvidia guidi un ricavo di 52,96 miliardi di dollari, il 51% in più rispetto all'anno precedente. Gli analisti di Piper Sandler hanno stimato che fino a 6 miliardi di dollari dei ricavi sarebbero stati portati dalla Cina, con una ulteriore crescita a un tasso del 12% al 15%. 

I margini, tuttavia, potrebbero essere più bassi. I chip destinati alla Cina potrebbero subire una riduzione di 5-15 punti percentuali sui margini totali sotto l'accordo federale, e Bernstein stima che questo ridurrebbe di circa un punto i margini complessivi di Nvidia. 

Si prevede inoltre che il margine totale aggiustato dell'azienda possa scendere di 4 punti percentuali e raggiungere il 72,1%.

I trader di opzioni si stanno preparando per una grande reazione

La valutazione implica circa un movimento di 260 miliardi di dollari nel valore di mercato di Nvidia dopo il rapporto del secondo trimestre, con le opzioni che indicano un movimento di circa il 6% in entrambe le direzioni. È inferiore al movimento medio a lungo termine del 7%, suggerendo che gli investitori potrebbero sentirsi più sicuri degli esiti probabili man mano che l'azienda matura. 

Negli ultimi 12 trimestri, l'overall di Nvidia i guadagni ha avuto una media del 7,7%, mentre in media, il movimento effettivo è rimasto vicino al 7,6%. Dopo un grande rally che ha sollevato i mercati nel 2025, il settore tecnologico ha subito un rallentamento questo mese mentre l'entusiasmo si è raffreddato. 

I trader ora guardano all'aggiornamento di Nvidia per giudicare se la sua valutazione di circa 4 trilioni di dollari possa essere giustificata, e per vedere come il recente accordo con gli Stati Uniti influenzerà le prospettive.

Le azioni NVDA sono salite di circa il 34% nel 2025 e hanno registrato un piccolo rialzo dell'1,02% raggiungendo 179,81 dollari lunedì. Allo stesso tempo, l'S&P 500 si è ridotto dello 0,43% raggiungendo 6.439,32 lo stesso giorno, registrando un rialzo del 9,5%.