중국 판매, 미국 계약 및 시장 변동 amid 엔비디아 실적 주목

투자자들은 인공지능 칩 제조사인 엔비디아가 수요일 실적 보고서를 발표할 때 중국의 비즈니스에 집중할 것입니다. 이는 베이징과의 무역 협상과 새로운 반발이 주요 시장 주변에 새로운 불확실성을 도입했기 때문입니다.

이 회사는 미중 무역 전쟁의 한가운데에 위치해 있으며, 중국의 전망은 이제 양국이 관세와 고급 반도체 규정을 어떻게 처리하는지에 달려 있습니다. 

엔비디아는 최근 중국에서 기록하는 매출의 일부(15%)를 미국 정부에 지불하는 대신 수출 라이선스를 받는 데 동의했으며, 이 조치는 양당 모두로부터 비판을 받았습니다. 

동시에 중국 당국은 엔비디아 칩에 대한 강력한 수요에도 불구하고 보안상 이유로 국내 기업의 구매를 줄일 것을 촉구했습니다. 

보고서에 따르면 엔비디아는 공급업체에게 중국 중심 H20 칩 생산을 일시 중단하도록 지시했습니다. 크립토폴리탄 이전에 보고된 바에 따르면 엔비디아는 중국을 위해 더 강력하고 변화하는 규칙에 대응할 새로운 칩을 개발할 예정입니다.

작년 중국은 엔비디아 수익의 13%를 차지했습니다

2025년 2분기 많은 분석가는 미국 승인이 상당히 늦게 도착했고 중국의 반발로 인해 연도별 예측을 확정하기 어렵게 만들었기 때문에 중국의 H20 판매 수익을 포함하지 않았습니다. 

NVDA 주가 2025년에 3분의 1 이상 상승했습니다. 이는 이전 두 해에 비해 작은 상승이지만, 여전히 올해 칩 지수 15% 이상의 상승과 S&P 500 지수 약 10% 상승을 앞지릅니다.

3분기에 월스트리트는 엔비디아가 전년 대비 51% 증가한 529억 6천만 달러의 매출을 가이딩할 것으로 예상합니다. 파이어 샌들러의 분석가는 매출의 최대 60억 달러가 중국에서 발생할 것으로 추정하며, 추가 성장은 12%에서 15%의 비율로 이루어질 것으로 예상합니다. 

그러나 마진은 낮을 수 있습니다. 중국으로 향하는 칩은 연방 협정에 따라 총 마진에서 5~15%p의 감소를 겪을 수 있으며, 버나스타인은 이것이 엔비디아의 전체 마진에서 약 1%p를 깎을 것으로 추정합니다. 

또한 회사의 조정 총 마진은 4%p 하락하여 72.1%에 도달할 것으로 예상됩니다.

옵션 트레이더들은 큰 반응을 준비하고 있습니다

가격 책정은 2분기 보고서 후 엔비디아의 시가총액이 약 2,600억 달러 변동할 것으로 시사하며, 옵션은 어느 방향으로든 약 6%의 이동을 나타냅니다. 이는 7%의 장기 평균 변동보다 낮으며, 회사가 성숙해짐에 따라 투자자들이 가능한 결과에 대해 더 잘 파악하고 있다고 느낄 수 있음을 시사합니다. 

지난 12분기 동안 엔비디아의 전반적인 수익 평균은 7.7%였으며, 실제 변동은 평균적으로 7.6%에 가까웠습니다. 2025년 시장을 끌어올린 큰 랠리 이후, 기술 섹터는 열기가 식으면서 이번 달에 조정되었습니다. 

트레이더들은 이제 엔비디아의 업데이트를 통해 약 4조 달러의 평가가 정당화될 수 있는지, 그리고 최근 미국과의 계약이 전망에 어떤 영향을 미칠지 판단하려고 합니다.

NVDA 주가는 2025년에 약 34% 상승했으며, 월요일 1.02% 상승하여 179.81달러에 도달했습니다. 동시에 S&P 500은 0.43% 하락하여 같은 날 6,439.32에 도달했으며, 9.5% 상승했습니다.