엔비디아의 실적 발표가 중국 매출, 미국 기업과의 계약, 시장 변동 속에서 주목받고 있다

투자자들은 인공지능 칩 제조업체 엔비디아가 수요일에 실적 보고서를 발표할 때 중국 사업에 주목할 것입니다. 중국과의 무역 협상과 베이징의 새로운 반발로 인해 핵심 시장을 둘러싼 불확실성이 커졌기 때문입니다.

이 회사는 미중 무역 전쟁의 한가운데에 놓여 있으며, 중국 시장에서의 전망은 양측이 첨단 반도체에 대한 관세 및 규제를 어떻게 다루는지에 달려 있습니다. 

엔비디아는 최근 중국 수출 허가를 받는 조건으로 중국 내 매출의 15%를 미국 정부에 지불하기로 합의했는데, 이 조치는 의회 양당으로부터 비판을 받았습니다. 

한편, 중국 당국은 엔비디아 칩에 대한tron수요에도 불구하고 안보상의 이유로 국내 기업들에게 구매량을 줄일 것을 촉구했다. 

또한 엔비디아가 협력업체들에게 중국 시장을 겨냥한 2020년 하반기 칩 생산을 일시 중단하라고 지시했다는 보도도 나왔습니다. Cryptopolitan 앞서 엔비디아가 변화하는 규정에 대응하여 중국 시장을 위한 더욱 강력한 신형 칩을 개발할 것이라고 보도한 바 있습니다.

지난해 엔비디아 매출의 13%는 중국이 차지했습니다

2025년 2분기의 경우, 많은 분석가들은 미국의 승인이 상당히 늦게 나왔기 때문에 중국 시장의 상반기 매출을 포함하지 않았으며, 중국의 반발로 인해 연간 전망치를 확정하기가 더욱 어려워졌습니다. 

NVDA 주가는 2025년에 3분의 1 이상 상승했습니다. 이는 지난 2년과 비교하면 소폭 상승한 수치이지만, 반도체 지수의 15% 이상 상승률과 S&P 500 지수의 약 10% 상승률을 여전히 앞지르고 있습니다.

월가에서는 엔비디아가 3분기에 전년 동기 대비 51% 증가한 529억 6천만 달러의 매출을 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 파이퍼 샌들러의 애널리스트들은 이 중 최대 60억 달러가 중국에서 발생할 것으로 추정하며, 향후 12~15%의 추가 성장이 있을 것으로 전망했습니다. 

하지만 마진은 낮아질 수 있습니다. 연방 정부의 조치에 따라 중국으로 수출되는 칩은 총 마진을 5~15%포인트 감소시킬 수 있으며, 번스타인은 이로 인해 엔비디아의 전체 마진이 약 1%포인트 감소할 것으로 추정합니다. 

또한, 회사의 조정된 총 이익률은 4%포인트 하락하여 72.1%에 이를 것으로 예상됩니다.

옵션 거래자들은 큰 폭의 시장 반응에 대비하고 있다

가격 전망에 따르면 엔비디아의 2분기 실적 발표 후 시가총액은 약 2,600억 달러 변동할 것으로 예상되며, 옵션 거래에서는 양방향으로 약 6%의 변동폭이 나타납니다. 이는 장기 평균 변동폭인 7%보다 낮은 수치로, 투자자들이 회사의 성숙도 향상에 따라 향후 전망을 더 잘 예측할 수 있다고 판단하고 있음을 시사합니다. 

지난 12분기 동안 엔비디아의 전체 수익률은 평균 7.7%였지만, 실제 평균 상승률은 7.6%에 근접했습니다. 2025년 시장을 끌어올린 큰 폭의 상승세 이후, 기술주는 이번 달 들어 투자 열기가 식으면서 하락세를 보였습니다. 

투자자들은 이제 엔비디아의 실적 발표를 통해 약 4조 달러에 달하는 기업 가치가 정당한지, 그리고 최근 미국과의 합의가 향후 전망에 어떤 영향을 미칠지 판단하려 하고 있습니다.

NVDA 주가는 2025년 들어 약 34% 상승했으며, 월요일에는 1.02% 소폭 상승한 179.81달러를 기록했습니다. 같은 날 S&P 500 지수는 0.43% 하락한 6,439.32를 기록하며 9.5% 상승했습니다.