Прибыль Nvidia в центре внимания на фоне продаж в Китае, сделки с США и колебаний рынка

Инвесторы будут сосредоточены на бизнесе Nvidia в Китае, когда производитель чипов для искусственного интеллекта раскроет отчет о прибылях и убытках в среду, после торговой сделки и нового сопротивления со стороны Пекина, внесших новую неопределенность в ключевой рынок.

Компания оказалась в центре торговой войны между США и Китаем, и ее перспективы в Китае теперь зависят от того, как обе стороны будут регулировать тарифы и правила в отношении передовых полупроводников. 

Недавно Nvidia согласилась платить правительству США часть (15%) от продаж, которые она фиксирует в Китае, в обмен на лицензии на экспорт, что вызвало критику с обеих сторон в Конгрессе. 

В то же время китайские власти, несмотря на сильный спрос на чипы Nvidia, призвали внутренние компании сократить закупки соображениями безопасности. 

Сообщалось также, что Nvidia попросила поставщиков приостановить производство чипов H20, ориентированных на Китай. Cryptopolitan ранее сообщалось, что Nvidia разработает новый чип для Китая, который будет более мощным и будет соответствовать меняющимся правилам.

В прошлом году на Китай приходилось 13% выручки Nvidia

За второй квартал 2025 года многие аналитики не включили выручку от продаж H20 в Китае, поскольку одобрение США пришло довольно поздно, а сопротивление Китая затрудняет точное прогнозирование на весь год. 

Акции NVDA выросли более чем на треть в 2025 году. Это небольшой рост по сравнению с предыдущими двумя годами, но он все еще опережает рост чипового индекса более чем на 15% и почти 10-процентный рост индекса S&P 500 в этом году.

В третьем квартале Уолл-стрит ожидает, что Nvidia даст прогноз по выручке на уровне $52,96 млрд, что на 51% больше, чем годом ранее. Аналитики Piper Sandler оценили, что до $6 млрд выручки может быть получено из Китая, с дальнейшим ростом темпами 12–15%. 

Однако маржинальность может быть ниже. Чипы, предназначенные для Китая, могут иметь снижение общей маржинальности на 5–15 процентных пунктов в рамках федерального соглашения, и, по оценкам Bernstein, это снизит общую маржинальность Nvidia примерно на один процентный пункт. 

Ожидается также, что скорректированная общая маржинальность компании снизится на 4 процентных пункта и достигнет 72,1%.

Трейдеры опционами готовятся к большой реакции

Ценообразование подразумевает около $260 млрд колебаний рыночной стоимости Nvidia после отчета за второй квартал, при этом опционы указывают на движение примерно на 6% в любом направлении. Это ниже долгосрочного среднего движения в 7%, что предполагает, что инвесторы могут чувствовать себя увереннее в прогнозировании вероятных исходов по мере взросления компании. 

За последние 12 кварталы общая отчётность Nvidia в среднем составляла 7,7%, тогда как в среднем фактическое движение оставалось близким к 7,6%. После крупного ралли, поднявшего рынки в 2025 году, технологический сектор скорректировался в этом месяце по мере остывания энтузиазма. 

Трейдеры теперь смотрят на обновление Nvidia, чтобы оценить, может ли быть оправдана ее приблизительная оценка в $4 трлн, и увидеть, как недавняя сделка с США повлияет на перспективы.

Акции NVDA выросли примерно на 34% в 2025 году и немного выросли на 1,02%, достигнув $179,81 в понедельник. В то же время S&P 500 снизился на 0,43% и достиг 6 439,32 в тот же день, показав рост на 9,5%.