I possessori Bitcoin a lungo termine stanno vendendo, ma nessuno sta comprando

I nuovi dati on-chain di CryptoQuant mostrano un aumento dell'offerta di Bitcoin in vendita sul mercato; tuttavia, la domanda da parte degli acquirenti si sta riducendo, un segnale potenzialmente ribassista per la più grande criptovaluta del mondo.

Julio Moreno, responsabile della ricerca presso CryptoQuant, ha affermato in un post su X che i detentori a lungo termine (LTH), ovvero gli investitori che detengono Bitcoin per più di 155 giorni, hanno intensificato le vendite nelle ultime settimane, un andamento comune durante i mercati rialzisti. "Gli LTH realizzano profitti quando i prezzi raggiungono nuovi massimi", ha scritto. 

Ma ciò che risalta questa volta, secondo Moreno, è l'assenza di unatrondomanda che possa compensare tale vendita. "Ciò che è importante analizzare ogni volta è se c'è una crescente domanda Bitcoin in grado di assorbire le vendite di LTH a prezzi più elevati", ha aggiunto.

I dati mostrano che la domanda, in crescita tra luglio e settembre, è diventata negativa all'inizio di ottobre. "Da ottobre, le vendite di LTH sono aumentate (niente di nuovo qui), ma la domanda si statrac(aree rosse), incapace di assorbire l'offerta di LTH a prezzi più elevati", ha affermato Moreno.

La domanda si esaurisce mentre aumentano le vendite di LTH

In un grafico condiviso da Moreno, Bitcoin, misurata tramite metriche di domanda apparente, si mantiene in zona rossa da circa 30 giorni. Ciò segnala che un numero inferiore di nuovi acquirenti sta entrando nel mercato, mentre gli investitori a lungo termine realizzano profitti.

Il dato sulla domanda a 1 anno rimane in territorio positivo, ma il calo sta diventando più evidente. Se il trend continua, ha osservato Moreno, la crescita della domanda a 1 anno potrebbe presto scendere sotto lo zero. A partire da questa settimana, sia la domanda apparente positiva che quella negativa si attestano approssimativamente a zero, mentre la spesa dei detentori a lungo termine a 30 giorni si attesta a circa 790.000 BTC al momento della stesura di questo articolo.

Ciò significa che, nel complesso, domanda e offerta si trovano in una delicata situazione di stallo, con grandi volumi di Bitcoin venduti da investitori esperti ma un capitale fresco in arrivo insufficiente ad assorbire la pressione di vendita.

I dati condivisi da Moreno su CryptoQuant hanno mostrato che le due principali fonti di domanda istituzionale, gli ETF e la strategia di Michael Saylor, stanno entrambe registrando un calo. La crescita della domanda di ETF è crollata bruscamente in territorio negativo, mentre quella di Strategy rimane ferma a zero. 

Un mercato diverso dai rally precedenti

Da gennaio a febbraio 2025 e poi da novembre a dicembre 2024, le vendite a lungo termine da parte degli azionisti hanno coinciso con un aumento della domanda,dentcome "aree verdi" sul grafico. Questi periodi hanno portato a prezzi da record, con Bitcoin che ha stabilito nuovi massimi storici.

Ma questa volta le condizioni sembrano meno favorevoli, soprattutto dopo l'evento del 10 ottobre che ha quasi messo in ginocchio il mercato: le vendite sono aumentate, ma la domanda non è riuscita a seguire.

Cosa riserva il futuro a Bitcoin?

La vendita da parte dei detentori a lungo termine può segnalare un sano ciclo di profit taking che riorganizza il mercato per la fase successiva di rialzo; tuttavia, l'attuale attività di mercato non è in linea con questa tesi. 

Bitcoin è sceso di oltre il 5% negli ultimi sette giorni, passando da circa 110.000 dollari a poco più di 103.000 dollari. Per far sì che i prezzi salgano, investitori istituzionalisarà necessaria

L'apparente crescita della domanda di Bitcoinrimane positiva su base annua, il che suggerisce che la domanda strutturale di Bitcoin come asset class rimane intatta. Tuttavia, se latraccontinua e scende sotto lo zero, potrebbe indicare che il mercato sta entrando in una fase di raffreddamento simile ai consolidamenti di metà ciclo osservati nei passati mercati rialzisti.