I detentori a lungo termine di Bitcoin stanno vendendo, ma nessuno sta comprando
- I holder a lungo termine hanno intensificato la presa di profitto, ma non c'è domanda nuova sufficiente ad assorbire le vendite.
- La domanda istituzionale da ETF e dalla Strategy di Michael Saylor si è raffreddata, con la domanda degli ETF che è diventata negativa.
- Il prezzo del Bitcoin è sceso di oltre il 5% in una settimana, passando da circa $110.000 a poco sopra i $103.000.
Nuovi dati on-chain da CryptoQuant mostrano che c'è un aumento dell'offerta di Bitcoin in vendita sul mercato; tuttavia, la domanda da parte degli acquirenti si sta riducendo, un segnale potenzialmente ribassista per la criptovaluta più grande del mondo.
Julio Moreno, capo della ricerca presso CryptoQuant, ha dichiarato in un post su X che i detentori a lungo termine (LTH), investitori che detengono Bitcoin per più di 155 giorni, hanno intensificato le vendite nelle ultime settimane, un modello comune durante i mercati rialzisti. "Gli LTH incassano i profitti quando i prezzi raggiungono nuovi massimi", ha scritto.
Ma ciò che spicca questa volta, secondo Moreno, è l'assenza di una forte domanda per compensare quelle vendite. "Ciò che è importante analizzare ogni volta è se c'è una crescente domanda di Bitcoin che possa assorbire le vendite degli LTH a prezzi più alti", ha aggiunto.
I dati mostrano che la domanda, che era cresciuta tra luglio e settembre, è diventata negativa all'inizio di ottobre. "Da ottobre, le vendite degli LTH sono aumentate (niente di nuovo qui), ma la domanda si sta contraendo (aree rosse), incapace di assorbire l'offerta degli LTH a prezzi più alti", ha detto Moreno.
La domanda si prosciuga mentre aumentano le vendite degli LTH
In un grafico condiviso da Moreno, la domanda a breve termine di Bitcoin, misurata dalle metriche di domanda apparente, è stata nella zona rossa per circa 30 giorni. Questo segnala che meno nuovi acquirenti stanno entrando nel mercato, mentre gli investitori a lungo termine incassano i profitti.
La metrica della domanda a 1 anno rimane in territorio positivo, ma il calo sta diventando più visibile. Se il trend continua, ha notato Moreno, la crescita della domanda a 1 anno potrebbe presto scendere sotto zero. Come di questa settimana, sia la domanda apparente positiva che quella negativa si attestano intorno allo zero, mentre la spesa dei detentori a lungo termine a 30 giorni si attesta a circa 790.000 BTC al momento della scrittura.
Questo significa che, in totale, domanda e offerta sono in un delicato stallo, con grandi volumi di Bitcoin venduti da investitori esperti ma capitale fresco insufficiente in arrivo per assorbire la pressione delle vendite.
I dati condivisi da Moreno su CryptoQuant hanno mostrato che le due principali fonti di domanda istituzionale, gli ETF e Michael Saylor's Strategy, stanno entrambe mostrando debolezza. La crescita della domanda degli ETF è scesa bruscamente in territorio negativo, mentre quella di Strategy rimane piatta a zero.
Un mercato diverso dalle precedenti ondate rialziste
Durante gennaio-febbraio 2025 e di nuovo da novembre a dicembre 2024, le vendite dei detentori a lungo termine hanno coinciso con una domanda in aumento, identificata come "aree verdi" sul grafico. Quel periodo ha portato a prezzi record, con Bitcoin che ha stabilito nuovi massimi storici.
Ma questa volta, le condizioni sembrano meno favorevoli, specialmente dopo l'evento del 10 ottobre che ha quasi portato il mercato al collasso; le vendite sono aumentate, ma la domanda non è riuscita a seguire.
Cosa succederà dopo per Bitcoin?
Le vendite da parte dei detentori a lungo termine possono segnalare un ciclo sano di incasso dei profitti che resetta il mercato per la prossima fase rialzista; tuttavia, l'attuale attività di mercato non concorda con questa tesi.
I prezzi di Bitcoin sono scesi di oltre il 5% nell'ultima settimana, da circa 110.000 dollari a poco sopra i 103.000 dollari. Per far salire i prezzi, la domanda fresca, in particolare da ETF e investitori istituzionali, dovrà aumentare.
La crescita della domanda apparente di Bitcoin rimane positiva su base annuale, il che suggerisce che la domanda strutturale per Bitcoin come classe di attività rimane intatta. Ma se la contrazione continua e scende sotto zero, potrebbe indicare che il mercato sta entrando in una fase di raffreddamento simile alle consolidazioni di metà ciclo viste nei precedenti mercati rialzisti.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
