Los tenedores a largo plazo de Bitcoin están vendiendo, pero nadie está comprando
- Los tenedores a largo plazo han intensificado la toma de beneficios, pero no hay demanda nueva suficiente para absorber las ventas.
- La demanda institucional procedente de los ETF y de Strategy de Michael Saylor se ha enfriado, con una demanda de ETFs que se ha vuelto negativa.
- El precio del Bitcoin ha caído más del 5% en una semana, desde alrededor de $110.000 hasta poco por encima de $103.000.
Nuevos datos on-chain de CryptoQuant muestran que hay un aumento en la oferta de Bitcoin para la venta en el mercado; sin embargo, la demanda de los compradores está disminuyendo, un signo potencialmente bajista para la criptomoneda más grande del mundo.
Julio Moreno, jefe de investigación en CryptoQuant, dijo en una publicación en X que los tenedores a largo plazo (LTHs), inversores que mantienen Bitcoin por más de 155 días, han intensificado sus ventas en las últimas semanas, un patrón común durante los mercados alcistas. "Los LTH toman ganancias a medida que los precios alcanzan nuevos máximos", escribió.
Pero lo que destaca esta vez, según Moreno, es la ausencia de una demanda fuerte para compensar esas ventas. "Lo importante analizar cada vez es si hay una demanda creciente de Bitcoin que pueda absorber las ventas de los LTH a precios más altos", añadió.
Los datos muestran que la demanda, que había estado creciendo entre julio y septiembre, se volvió negativa a principios de octubre. "Desde octubre, las ventas de los LTH han aumentado (nada nuevo aquí), pero la demanda se está contrayendo (áreas rojas), incapaz de absorber la oferta de los LTH a precios más altos", dijo Moreno.
La demanda se seca a medida que aumentan las ventas de los LTH
En un gráfico compartido por Moreno, la demanda a corto plazo de Bitcoin, medida por métricas de demanda aparente, ha estado en la zona roja durante aproximadamente 30 días. Esto señala que menos compradores nuevos están entrando en el mercado, incluso a medida que los inversores a largo plazo toman ganancias.
La métrica de demanda de 1 año permanece en territorio positivo, pero la disminución se está volviendo más visible. Si la tendencia continúa, señaló Moreno, el crecimiento de la demanda de 1 año podría pronto caer por debajo de cero. A partir de esta semana, tanto la demanda aparente positiva como la negativa están alrededor de cero, mientras que el gasto de los tenedores a largo plazo de 30 días se sitúa en alrededor de 790,000 BTC en el momento de la redacción.
Esto significa que, en general, la demanda y la oferta están en un delicado equilibrio, con grandes volúmenes de Bitcoin siendo vendidos por inversores experimentados pero sin suficiente capital nuevo entrando para absorber la presión de venta.
Los datos compartidos por Moreno en CryptoQuant mostraron que las dos fuentes principales de demanda institucional, los ETFs y La estrategia de Michael Saylor, están mostrando debilidad. El crecimiento de la demanda de ETFs ha caído bruscamente a territorio negativo, mientras que el de Strategy se mantiene plano en cero.
Un mercado diferente de los rallies anteriores
Durante enero a febrero de 2025 y nuevamente de noviembre a diciembre de 2024, las ventas de tenedores a largo plazo coincidieron con una demanda creciente, lo que se identifica como "áreas verdes" en el gráfico. Esos períodos llevaron a precios récord, con Bitcoin estableciendo nuevos máximos históricos.
Pero esta vez, las condiciones parecen menos favorables, especialmente después del evento del 10 de octubre que casi llevó al mercado a sus rodillas; las ventas han aumentado, pero la demanda ha fallado en seguir el ritmo.
¿Qué sigue para Bitcoin?
Las ventas por parte de los tenedores a largo plazo pueden señalar un ciclo saludable de toma de ganancias que reinicia el mercado para la siguiente subida; sin embargo, la actividad actual del mercado no está de acuerdo con esta tesis.
Los precios de Bitcoin han caído más de un 5% en los últimos siete días, desde aproximadamente $110,000 hasta un poco por encima de $103,000. Para que los precios suban, la demanda fresca, particularmente de ETFs y inversores institucionales, tendrá que aumentar.
El crecimiento de la demanda aparente de Bitcoin sigue siendo positivo en una base anual, lo que sugiere que la demanda estructural de Bitcoin como clase de activo permanece intacta. Pero si la contracción continúa y cae por debajo de cero, podría indicar que el mercado está entrando en una fase de enfriamiento similar a las consolidaciones de mitad de ciclo vistas en mercados alcistas anteriores.
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Hannah Collymore
Hannah es escritora y editora con casi una década de experiencia en la redacción de blogs y la cobertura de eventos en el ámbito de las criptomonedas. En Cryptopolitan, Hannah contribuye a la página de noticias, informando y analizando los últimos avances en DeFi, RWA, regulación de criptomonedas, inteligencia artificial y tecnologías de vanguardia. Se graduó de la Universidad de Arcadia con una licenciatura en Administración de Empresas.
