EN VIVO: El dólar estadounidense cae tras la administración de Trump lo evitó en una intervención sorpresa en el yen para Japón

Los operadores de mercados predictivos mantienen cautela sobre las posibilidades de que Washington y Teherán resuelvan pronto su disputa nuclear, incluso después de que el presidente estadounidense Donald Trump dijera que ambas partes sostendrían conversaciones el lunes.

El sentimiento en Kalshi mejoró después de que Trump cancelara una operación militar planeada contra Irán el sábado por la noche. Anunció la decisión en Truth Social después de que Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos, Qatar e Irán instaran a EE. UU. a no lanzar los ataques.

La probabilidad de que se complete un acuerdo antes de enero de 2027 aumentó del 17% el sábado por la noche al 29% el domingo. Un contrato separado que cubre el período antes de marzo de 2027 pasó del 20% a más del 40% en el mismo lapso.

Kalshi indica que esos contratos se liquidarán a favor de un acuerdo solo cuando EE. UU. formalmente acepte, firme o ratifique un pacto nuclear con Irán.

Sin embargo, la confianza disminuyó después de que Trump confirmara que las negociaciones se reanudarían el lunes. Todos los contratos de Kalshi vinculados a un plazo anterior permanecieron por debajo del 50%, lo que muestra que los operadores aún consideran que el fracaso es el resultado más probable.

El único contrato cotizado por encima de una probabilidad del 50% cubre un acuerdo antes de enero de 2029, el plazo más tardío actualmente ofrecido en la plataforma.

La manufactura estadounidense se recuperó con fuerza en julio, lo que sugiere que las fábricas están comenzando a superar el arrastre de los aranceles. Las últimas cifras también apuntaron a una contratación más sólida, aunque los líderes empresariales siguen preocupados por la política comercial y la guerra que involucra a Irán.

El índice de manufactura del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) subió a 55.6, su lectura más fuerte en más de cuatro años y la más alta desde mayo de 2022. Los economistas esperaban 54.0. Cualquier resultado por encima de 50 significa que más empresas reportaron mejora que contracción.

Las fábricas recibieron más pedidos del extranjero, acumularon mayores rezagos de pedidos e incrementaron la producción. La medida de producción saltó 6.3 puntos. El empleo también se expandió por primera vez en 33 meses, alcanzando su mejor nivel desde agosto de 2022.

Los costos siguieron siendo un problema. El índice de precios se suavizó ligeramente hasta 71,1, lo que muestra que casi tres de cada cuatro empresas encuestadas seguían pagando más por los suministros. Julio fue el vigésimo segundo mes consecutivo en el que la mayoría de los encuestados reportó alzas en los precios.

Los directores de compras también describieron un entorno empresarial difícil de planificar. Los cambios arancelarios y el conflicto con Irán han obligado a las empresas a seguir ajustando pedidos y decisiones de suministro; algunos ejecutivos señalaron que la incertidumbre se siente peor que durante la pandemia de Covid.

Tras publicarse los datos de manufactura, Goldman Sachs elevó su estimación del crecimiento anualizado de EE. UU. en el tercer trimestre al 2,4%. Su proyección original para el segundo trimestre había sido del 1,5%.

Los mercados mostraron menos convicción de que una mayor actividad fabril garantizara otro aumento en las tasas de interés. Los operadores aún intentaban interpretar los comentarios de Warsh de la semana pasada, que ofrecieron poca claridad sobre lo que podría hacer la Reserva Federal a continuación.

La fijación de precios de futuros situaba la probabilidad de un aumento de tasas en la reunión del FOMC del 15-16 de septiembre en un 64,5% el lunes, ligeramente por debajo del nivel del viernes, según la herramienta FedWatch de CME Group.

El presidente de EE. UU., Donald Trump, declaró que las negociaciones con Irán están programadas para comenzar el lunes tras pausar otra ronda de acciones militares contra el país. La decisión reavivó las expectativas de que la diplomacia podría aliviar un conflicto que ha interrumpido los flujos energéticos globales.

Al dirigirse a periodistas a bordo del Air Force One el domingo, Trump indicó que las discusiones comenzarían la tarde siguiente. No especificó dónde se llevarían a cabo ni quiénes participarían.

Trump afirmó que Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos, Qatar e Irán habían solicitado a Washington que no procediera con los ataques. También señaló que un acuerdo relacionado con el Estrecho de Ormuz y el programa nuclear de Irán era «inminente».

Sin embargo, Irán presentó una versión diferente. El portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán, Esmail Baghaei, declaró el lunes que Teherán no tenía planes inmediatos de sostener conversaciones directas con EE. UU. Añadió que Irán solo estaba hablando con Omán sobre el Estrecho de Ormuz.

Trump había dicho el sábado que la operación militar cancelada habría sido la más grande desde la Segunda Guerra Mundial. También dejó claro que EE. UU. seguía preparado para atacar a Irán.

El estrecho de Ormuz transportaba aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de petróleo antes de la guerra. Desde entonces, el transporte por esa ruta ha caído drásticamente, con breves aumentos en el tráfico de buques cada vez que las noticias apuntan a posibles avances.

Los precios del petróleo cayeron mientras los operadores reaccionaban a las últimas señales diplomáticas. El crudo West Texas Intermediate para entrega de septiembre cayó casi un 6% hasta 79,66 dólares por barril, mientras que el Brent para entrega de octubre disminuyó un 5,16% hasta 83,39 dólares por barril.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ha subido casi 57 puntos básicos desde el inicio del año, añadiendo otra capa de tensión a los mercados de deuda globales.

Japón ya había intentado apoyar al yen a principios de este año, pero esos esfuerzos apenas modificaron su trayectoria. Los tipos de cambio suelen fijarse por la actividad comercial, aunque los tipos de interés, las decisiones políticas y la demanda de inversores pueden empujarlos en una u otra dirección.

La amplia brecha entre los costes de financiación en EE. UU. y Japón ha sido una de las fuerzas más importantes en contra del yen. Los inversores han estado vendiendo la moneda japonesa y comprando dólares para obtener mayores rendimientos de los activos estadounidenses.

Esa brecha se mantuvo después de que el Banco de Japón y la Reserva Federal dejaran las tasas sin cambios en sus reuniones de la semana pasada. Cuando el dólar cayó más tarde por debajo de 160 yenes y se mantuvo allí, los operadores comenzaron a sospechar que Washington se había unido al esfuerzo de Tokio.

Neil Newman, director gerente y jefe de estrategia de Astris Advisory Japan, dijo que es inusual que los gobiernos confirmen abiertamente este tipo de acciones. Neil señaló la respuesta coordinada tras el devastador terremoto y tsunami de Japón en 2011 como el último gran ejemplo.

Interrogado el domingo sobre por qué Estados Unidos había ayudado, Trump dijo: «Tenemos una buena relación con Japón. Somos muy fuertes —muy, muy fuertes financieramente— y ellos, ya saben, tienen un yen debilitado y querían un poco de ayuda, y siempre estamos ahí para Japón. Japón ha sido muy bueno con nosotros, con la excepción, por supuesto, de Pearl Harbor».

Trump también dijo que Estados Unidos recibió un «beneficio financiero» del acuerdo y lo describió como una «señal de amistad».

«También es bueno para la economía mundial», dijo Trump.

Un dólar más débil reduce el precio de los productos estadounidenses para los compradores japoneses, lo que podría hacer que las exportaciones de EE. UU. sean más competitivas en Japón. Neil dijo que esto otorga a Washington una razón económica para apoyar el esfuerzo.

“Es muy raro que los estadounidenses trabajen con los japoneses en esto, pero hay un alineamiento de intereses aquí básicamente entre Japón y Estados Unidos”, dijo Neil.

El dólar estadounidense se debilitó bruscamente frente al yen japonés el lunes después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, y el ministro de Finanzas de Japón confirmaron que ambos países habían intervenido en el mercado de divisas.

La divisa verde operaba anteriormente por encima de 163 yenes, tocando máximos no vistos en unos 40 años antes del fin de semana pasado, cuando comenzó a caer por debajo de 160 yenes ante crecientes sospechas de intervención gubernamental.

La divisa verde cayó hasta alrededor de 155,20 yenes tras el anuncio de la intervención a primera hora del lunes y luego se recuperó para tocar 156,75 yenes a finales de la tarde del lunes en Tokio. Esto estuvo muy por debajo del máximo de la semana pasada.

Si bien el debilitamiento del yen ha atraído a millones de cazadores de gangas a Japón, ha aumentado el costo de las importaciones.

Japón depende en gran medida de las importaciones, y la debilidad de su moneda ha encarecido los precios internos. Los altos costos del petróleo han sumado presión, dejando al gobierno del primer ministro japonés Sanae Takaichi frente a crecientes demandas para aliviar el encarecimiento del costo de vida.

Louise Loo, jefa de economía de Asia en Oxford Economics, señaló que la presión inflacionaria en Japón fue «posiblemente una de las razones clave» por las que Washington acordó participar. Louise añadió que Estados Unidos también tenía sus propios intereses que proteger.

«Aquí hay un elemento de autopreservación. Mercados volátiles impulsados por políticas fiscalmente agresivas de Japón podrían extenderse a los mercados de bonos del Tesoro de EE. UU., desestabilizando el dólar.»

Louise indicó que el enfoque de Tokio y Washington sobre la instalación FIMA (repo) permanente de la Reserva Federal sugiere que ambas partes buscan evitar ventas forzadas de bonos del Tesoro. Esta instalación permite a los bancos centrales extranjeros obtener liquidez en dólares sin vender directamente sus tenencias de bonos del gobierno de EE. UU.

El Ministerio de Finanzas de Japón anunció el lunes que planea utilizar la instalación FIMA en futuras intervenciones. Masahiko Loo, estratega macro senior en State Street, dijo que este mensaje «puede ser más importante que la propia intervención».

Masahiko señaló que las preocupaciones de Washington podrían no terminar con el yen. Una mayor depreciación de la moneda solo impulsaría la venta de bonos japoneses, elevando las tasas de interés y generando volatilidad en el mercado internacional de bonos. Esto es aún más crítico cuando tanto Japón como Estados Unidos luchan con altas tasas de interés a largo plazo.

«Destacar el acceso al repo FIMA de la Reserva Federal indica a los mercados que Japón puede aumentar la liquidez en dólares sin vender Bonos del Tesoro… abordando las preocupaciones de que la intervención del Ministerio de Hacienda podría presionar los mercados de financiación de EE. UU. mediante ventas a corto plazo de UST», dijo Masahiko. «Es un intento de maximizar el efecto de señalización y obtener el mayor impacto posible con las herramientas ya disponibles.»