- Langfristige Halter haben die Gewinnmitnahmen erhöht, doch es gibt nicht genug neue Nachfrage, um die Verkäufe aufzufangen.
- Die institutionelle Nachfrage aus ETFs und Michael Saylor's Strategy hat sich abgekühlt; die ETF-Nachfrage ist negativ geworden.
- Der Bitcoin-Preis ist in einer Woche um über 5% gefallen, von rund 110.000 US-Dollar auf knapp über 103.000 US-Dollar.
Neue On-Chain-Daten von CryptoQuant zeigen, dass das Angebot an zum Verkauf stehendem Bitcoin auf dem Markt steigt; die Nachfrage der Käufer schwindet jedoch, was ein potenziell bärisches Zeichen für die weltweit größte Kryptowährung sein könnte.
Julio Moreno, Leiter der Forschung bei CryptoQuant, sagte in einem Beitrag auf X, dass langfristige Halter (LTHs), also Anleger, die Bitcoin länger als 155 Tage halten, ihre Verkäufe in den letzten Wochen verstärkt hätten, ein häufiges Muster in Bullenmärkten. „LTHs nehmen Gewinne mit, wenn die Preise neue Höchststände erreichen“, schrieb er.
Was dieses Mal jedoch laut Moreno auffällt, ist das Fehlen einer starken Nachfrage, die diese Verkäufe ausgleichen könnte. „Was bei jeder Analyse wichtig ist, ist zu prüfen, ob es eine wachsende Bitcoin-Nachfrage gibt, die die Verkäufe der LTHs zu höheren Preisen absorbieren kann“, fügte er hinzu.
Die Daten zeigen, dass die Nachfrage, die zwischen Juli und September gewachsen war, Anfang Oktober negativ wurde. „Seit Oktober ist der Verkauf durch LTHs gestiegen (nichts Neues hier), aber die Nachfrage schrumpft (rote Bereiche) und kann das LTH-Angebot zu höheren Preisen nicht absorbieren“, sagte Moreno.
Die Nachfrage trocknet aus, während die Verkäufe der LTHs steigen
In einem Diagramm von Morenogeteilt, hat die kurzfristige Nachfrage nach Bitcoin, gemessen an scheinbaren Nachfrageindikatoren, seit etwa 30 Tagen in der roten Zone gelegen. Dies signalisiert, dass weniger neue Käufer in den Markt eintreten, während langfristige Anleger Gewinne mitnehmen.
Der 1-Jahres-Nachfrageindikator bleibt im positiven Bereich, aber der Rückgang wird deutlicher. Wenn sich der Trend fortsetzt, könnte das Wachstum der 1-Jahres-Nachfrage bald unter null fallen. Stand diese Woche lagen sowohl die positive als auch die negative scheinbare Nachfrage bei etwa null, während die Ausgabe langfristiger Halter im 30-Tage-Zeitraum zum Zeitpunkt der Erstellung bei rund 790.000 BTC lag.
Dies bedeutet, dass Nachfrage und Angebot im Gleichgewicht in einer empfindlichen Pattsituation sind, wobei erfahrene Anleger große Mengen Bitcoin verkaufen, aber nicht genügend frisches Kapital nachströmt, um den Verkaufsdruck zu absorbieren.
Die von Moreno auf CryptoQuant geteilten Daten zeigten, dass die beiden Hauptquellen institutioneller Nachfrage, ETFs und Michael Saylors Strategy, beide Schwäche zeigen. Das Wachstum der ETF-Nachfrage ist stark in den negativen Bereich gefallen, während die von Strategy bei null flach bleibt.
Ein anderer Markt als bei früheren Rallyes
Während der Monate Januar bis Februar 2025 und erneut von November bis Dezember 2024 fiel der Verkauf durch langfristige Halter mit einer steigenden Nachfrage zusammen, was im Diagramm als „grüne Bereiche“ identifiziert wird. Diese Perioden führten zu rekordverdächtigen Preisen, wobei Bitcoin neue Allzeithochs erreichte.
Diesmal scheinen die Bedingungen weniger unterstützend zu sein, insbesondere nach dem Ereignis am 10. Oktober, das den Markt fast zu Fall brachte; der Verkauf hat zugenommen, aber die Nachfrage ist nicht gefolgt.
Was kommt als Nächstes für Bitcoin?
Der Verkauf durch langfristige Halter kann einen gesunden Gewinnmitnahmeprozess signalisieren, der den Markt für den nächsten Anstieg resetet; die aktuelle Marktentwicklung spricht jedoch nicht für diese These.
Die Bitcoin-Preise sind in den letzten sieben Tagen von etwa 110.000 US-Dollar auf etwas über 103.000 US-Dollar um mehr als 5 % gefallen. Damit die Preise steigen können, muss frische Nachfrage, insbesondere von ETFs und institutionellen Anlegern, nachlegen.
Das scheinbare Nachfragewachstum von Bitcoin bleibt auf jährlicher Basis positiv, was darauf hindeutet, dass die strukturelle Nachfrage nach Bitcoin als Asset-Klasse intakt bleibt. Wenn die Kontraktion jedoch anhält und unter null fällt, könnte dies darauf hindeuten, dass der Markt in eine Abkühlungsphase eintritt, ähnlich wie bei den Konsolidierungen in der Mitte früherer Bullenmärkte.
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Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
