Langfristige Bitcoin Besitzer verkaufen, aber niemand kauft

Neue On-Chain-Daten von CryptoQuant zeigen, dass das Angebot an Bitcoin auf dem Markt gestiegen ist; die Nachfrage der Käufer jedoch zurückgeht – ein potenziell bärisches Zeichen für die größte Kryptowährung der Welt.

Julio Moreno, Forschungsleiter bei CryptoQuant, erklärte in einem Beitrag auf X, dass Langzeitinvestoren (LTHs), also Anleger, die Bitcoin länger als 155 Tage halten, ihre Verkäufe in den letzten Wochen verstärkt haben – ein typisches Muster in Bullenmärkten. „LTHs realisieren Gewinne, wenn die Kurse neue Höchststände erreichen“, schrieb er. 

Was diesmal jedoch besonders auffällt, so Moreno, ist das Fehlen einertronNachfrage, die die Verkäufe ausgleichen könnte. „Wichtig ist jedes Mal zu analysieren, ob Bitcoin Nachfrage wächst und die LTH-Verkäufe zu höheren Preisen auffangen kann“, fügte er hinzu.

Die Daten zeigen, dass die Nachfrage, die zwischen Juli und September gestiegen war, Anfang Oktober ins Negative umschlug. „Seit Oktober haben die Verkäufe von LTH zugenommen (nichts Neues), aber die Nachfrage gehttrac(rote Bereiche), da sie das Angebot an LTH zu höheren Preisen nicht aufnehmen kann“, sagte Moreno.

Die Nachfrage sinkt mit steigenden Verkäufen von Langzeitmietobjekten

In einem von Moreno veröffentlichten Diagramm ist, Bitcoin, gemessen an den Kennzahlen zur scheinbaren Nachfrage, seit etwa 30 Tagen im negativen Bereich liegt. Dies deutet darauf hin, dass weniger neue Käufer in den Markt eintreten, während langfristige Investoren Gewinne realisieren.

Die Nachfragekennzahl über ein Jahr liegt zwar weiterhin im positiven Bereich, der Rückgang wird jedoch zunehmend sichtbar. Sollte sich dieser Trend fortsetzen, so Moreno, könnte das Nachfragewachstum über ein Jahr bald unter Null fallen. Aktuell liegt die scheinbare Nachfrage – sowohl positiv als auch negativ – bei nahezu null, während die Ausgaben langfristiger Inhaber innerhalb der letzten 30 Tage zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei rund 790.000 BTC liegen.

Dies bedeutet, dass sich Angebot und Nachfrage insgesamt in einem heiklen Gleichgewicht befinden: Große Mengen an Bitcoin werden von erfahrenen Investoren verkauft, aber es kommt nicht genügend frisches Kapital nach, um den Verkaufsdruck aufzufangen.

Die von Moreno auf CryptoQuant veröffentlichten Daten zeigen, dass die beiden wichtigsten Quellen institutioneller Nachfrage, ETFs und Michael Saylors Strategy, beide Schwäche aufweisen. Das Wachstum der ETF-Nachfrage ist stark zurückgegangen und liegt nun im negativen Bereich, während das Wachstum von Strategy weiterhin bei null liegt. 

Ein anderer Markt als bei früheren Rallyes

Im Zeitraum von Januar bis Februar 2025 und erneut von November bis Dezember 2024 fielen Verkäufe von langfristigen Anlegern mit steigender Nachfrage zusammen, was im Diagramm als „grüne Bereiche“dentist. Diese Zeiträume führten zu Rekordpreisen, wobei Bitcoin neue Allzeithochs erreichte.

Doch diesmal scheinen die Bedingungen weniger günstig zu sein, insbesondere nach dem Ereignis vom 10. Oktober, das den Markt beinahe zum Einsturz brachte; die Verkäufe haben zugenommen, aber die Nachfrage konnte nicht nachziehen.

Was kommt als Nächstes für Bitcoin?

Verkäufe durch langfristige Anleger können ein Signal für einen gesunden Gewinnmitnahmezyklus sein, der den Markt für den nächsten Aufschwung vorbereitet; die aktuelle Marktentwicklung steht jedoch nicht im Einklang mit dieser These. 

Bitcoin -Kurs ist in den letzten sieben Tagen um über 5 % von rund 110.000 US-Dollar auf etwas über 103.000 US-Dollar gefallen. Damit der Kurs wieder steigt, muss die Nachfrage, insbesondere von ETFs und institutionellen Anlegern, deutlich anziehen.

Das scheinbare Nachfragewachstum von Bitcoinbleibt im Jahresvergleich positiv, was darauf hindeutet, dass die strukturelle Nachfrage nach Bitcoin als Anlageklasse weiterhin intakt ist. Sollte dertracjedoch anhalten und unter Null fallen, könnte dies auf eine Abkühlungsphase des Marktes hindeuten, ähnlich den Konsolidierungsphasen in der Mitte vergangener Bullenmärkte.