Strategy erwarb 397 BTC, unterstützt durch eine neue MSTR-Emission

Strategy erwarb weitere 397 BTC und setzte damit die Reihe relativ kleiner wöchentlicher Käufe fort. Der Kauf war nach Michael Saylors üblichem wöchentlichen Teaser erwartet worden. 

Strategy erwarb im Rahmen seines traditionellen wöchentlichen Einkaufs 397 BTC im Wert von 45,6 Millionen US-Dollar. Die Coins wurden im Durchschnitt zu einem Preis von 114.771 US-Dollar erworben und während der kurzen Erholungsphase der Vorwoche zu Marktpreisen gekauft. 

Strategy hat 397 BTC für ca. 45,6 Mio. USD zu einem Kurs von ca. 114.771 USD pro bitcoin und damit eine Bitcoin-Rendite von 26,1 % bis 2025 erzielt. Stand 02.11.2025 halten wir 641.205 BTC, die wir für ca. 47,49 Mrd. USD zu einem Kurs von ca. 74.057 USD pro bitcoin. $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRD https://t.co/yJfoyeNzCm

— Strategy (@Strategy) 3. November 2025

Trotz des jüngsten Kaufs von Strategy notierte BTC bei 107.852 US-Dollar, was die Erwartungen an einen Kursverfall weiter schürte. Strategy weist selbst nach den Käufen nahe dem Höchststand weiterhin einen deutlich niedrigeren durchschnittlichen Kaufpreis auf. 

Der jüngste Kauf zu einem hohen Durchschnittspreis zeigt, dass Strategy nicht einmal ansatzweise versucht, den Markt zu timen oder bei Kursrückgängen zu kaufen. Zuvor hatten Strategys Käufe den Bitcoin-Kurs gestützt und einen weiteren Rückgang verhindert, doch die aktuellen Kursniveaus sind volatiler und schwieriger zu timen.

Strategie kehrt zur MSTR-Emission zurück

Die Strategie kehrte nach drei Wochen, in denen verschiedene Kombinationen von Vorzugsaktien eingesetzt wurden, zur Ausgabe von MSTR zurück, um mehr BTC zu kaufen. 

Diesmal stammte der Großteil der neuen Kapitalerhöhung aus der Ausgabe neuer MSTR-Anleihen. Das Unternehmen nahm 54,4 Mio. US-Dollar durch MSTR-Emissionen ein, wobei nur ein Teil für den Erwerb von Bitcoin verwendet wurde; der Rest diente der Deckung allgemeiner Ausgaben. Die Strategie muss weiterhin die obligatorische Dividende für STRC-Vorzugsaktien und gegebenenfalls zusätzliche Ausschüttungen für STRD-Aktien sicherstellen. 

Strategy nutzte STRK, um weitere 4,9 Mio. US-Dollar aufzunehmen, und stockte die Finanzierungsfazilität STRD um 2,3 Mio. US-Dollar auf. Die Diskrepanz zwischen den aufgenommenen Mitteln und dem Nettoerlös lässt vermuten, dass Strategy einen Teil der neuen Gelder zur Tilgung älterer Verbindlichkeiten verwendet. 

MSTR wird weiterhin unter 300 US-Dollar gehandelt

Die MSTR-Stammaktie notierte bei 269,30 US-Dollar, nahe einem Sechsmonatstief. Die jüngsten kleineren Käufe deuten darauf hin, dass die Fähigkeit, den Bitcoin-Markt dent zu beeinflussen, nachgelassen hat. Die Strategie kann weder die neu geschürften Coins noch die deutlich verstärkten Verkäufe von Fonds, Großinvestoren oder Minern ausgleichen. 

Die Strategie weist weiterhin einen mNAV-Wert von 1,3 auf und notiert damit über dem Wert ihrer Vermögenswerte. Der Multiplikator ist diesmal jedoch deutlich niedriger, was auf ein geringeres Vertrauen in Bitcoin-Käufe hindeutet. 

Ursprünglich war geplant, dass MSTR die Stammaktien langsamer ausgeben würde, mit einem Zeitrahmen von bis zu zehn Jahren. Strategy nutzte den Geldmarktfonds für MSTR-Stammaktien jedoch deutlich häufiger, was zu einer raschen Verwässerung. 

Die rasche Verwässerung des MSTR-Volumens steht im Widerspruch zu früheren Zusagen, zehnjährige Zeiträume für das Halten oder tracdes vierjährigen Bitcoin-Zyklus vorzusehen. Stattdessen nutzte Strategy einen Großteil seines MSTR-Volumens während einiger der rasantesten Kursanstiege, indem es zu einem hohen durchschnittlichen Bitcoin-Preis kaufte, ohne Anpassungen an die Marktbedingungen vorzunehmen.

Die Strategie deutete zudem an, dass eine Übernahme von Konkurrenten für deren Treasury-Abteilungen unwahrscheinlich sei. Derzeit agieren Treasury-Unternehmen vorsichtiger bei ihren Käufen und verschieben größtenteils neue Bitcoin-Investitionen. Kleinere Unternehmen sind weniger daran interessiert, Bitcoin allein aus Gründen der Präsenz in ihrem Portfolio aufzunehmen.