Le posizioni aperte su Hyperliquid raddoppiano a 2026, superando i 435K

Hyperliquid ha stabilito un nuovo record con il numero totale di posizioni aperte al massimo storico. I dati di HyperTracker mostrano 435.564 posizioni di futures perpetui aperte sulla piattaforma al 6 ottobre. All'inizio dell'anno, questo numero era a 202.943, ovvero una crescita di circa il 115% in poco più di nove mesi.

Il numero di trader attivi sulla piattaforma è cresciuto allo stesso ritmo. HyperTracker mostra che al momento ci sono circa 320.600 trader attivi sulla piattaforma. I trader attivi qui sono contati come qualsiasi wallet con una posizione aperta o volume perp negli ultimi 30 giorni. Quel numero si attestava vicino a 155.000 all'inizio di gennaio ed è ora a poche migliaia dal suo massimo storico. 

L'open interest sta anche chiudendo sul record, con l'open interest totale dei perp a $17,29 miliardi al momento della scrittura, circa $920 milioni sotto il picco stabilito il 23 settembre. 

I nuovi wallet sono alla base della maggior parte della crescita 

Quando le posizioni e il numero di trader crescono in tandem nello stesso periodo, la crescita proviene da nuovi partecipanti. Dividendo uno per l'altro, il wallet attivo medio detiene circa 1,36 posizioni aperte oggi. Questo era intorno a 1,3 all'inizio di gennaio, il che significa che le posizioni per wallet attivo sono appena cambiate. 

I trader esistenti non stanno accumulando molte più posizioni di recente. Ciò che sta accadendo è che ne sono arrivati di più e stanno portando con sé le loro posizioni. 

Il volume giornaliero è ben al di sotto di quello di agosto

Il volume non è cresciuto allo stesso ritmo. Hyperliquid ha registrato circa 4,54 miliardi di dollari di volume nei futures perpetui entro metà pomeriggio del 6 ottobre, e la maggior parte delle sessioni nell'ultimo mese si è attestata tra i 2 e i 6 miliardi di dollari. Alla fine di agosto, il volume giornaliero ha superato i 12 miliardi di dollari più volte, toccando picchi vicini ai 16 miliardi intorno al 22 agosto.

Mettendo a confronto queste due tendenze, il cambiamento nei comportamenti emerge rapidamente. I trader aprono posizioni e le mantengono invece di effettuare continui scambi durante la giornata. Un open interest vicino ai massimi storici rispetto alla frazione del volume di agosto indica un mercato più paziente e notevolmente più posizionato.

Leverage Vicino ai Massimi Storici Mentre la Liquidità si Assottiglia

Questa configurazione comporta un rischio chiaro. Con l'open interest che raggiunge quasi quattro volte il volume giornaliero, una grande quantità di leva finanziaria è accantonata su libri degli ordini che non registrano un elevato turnover. Un movimento brusco in qualsiasi direzione potrebbe innescare liquidazioni più velocemente di quanto i libri possano assorbirle, e le vendite forzate tendono ad abbassare ulteriormente i prezzi nello stesso modo.

Nove mesi di crescita costante sia nei wallet che nelle posizioni riflettono un'adozione genuina, e periodi di detenzione più lunghi possono segnalare convinzione tanto quanto eccessiva sicurezza. Tuttavia, il divario tra la quantità di leva presente su Hyperliquid e quella effettivamente scambiata ogni giorno è il dato da monitorare in questo ultimo trimestre dell'anno, soprattutto se la volatilità dovesse aumentare.