Las posiciones abiertas en Hyperliquid se duplican en 2026 para superar los 435K
- Las posiciones abiertas de futuros perpetuos en Hyperliquid se han duplicado este año, superando las 435.000.
- Los traders activos y el interés abierto también están cerca de niveles récord, por lo que el crecimiento proviene de nuevas carteras digitales.
- El volumen diario está muy por debajo de los niveles observados en agosto, lo que deja una gran cantidad de apalancamiento en un mercado menos líquido.
Hyperliquid ha establecido otro récord con el número total de posiciones abiertas alcanzando un máximo histórico. Los datos de HyperTracker muestran 435.564 posiciones de futuros perpetuos abiertas en la plataforma a partir del 6 de octubre. A principios de año, esta cifra era de 202.943, lo que representa un crecimiento de aproximadamente el 115 % en poco más de nueve meses.
El número de traders activos en la plataforma también ha crecido a un ritmo similar. HyperTracker muestra que hay alrededor de 320.600 traders activos en la plataforma en este momento. Aquí, los traders activos se cuentan como cualquier billetera con una posición abierta o volumen de perps en los últimos 30 días. Esa cifra rondaba los 155.000 a principios de enero y ahora está a solo unos miles de su máximo histórico.
El interés abierto también se acerca a su récord, con el total de interés abierto en perps en $17.29 mil millones al momento de escribir esto, aproximadamente $920 millones por debajo del pico establecido el 23 de septiembre.
Las nuevas billeteras son las responsables de la mayor parte del crecimiento
Cuando las posiciones y el número de traders crecen al mismo tiempo durante el mismo período, el crecimiento proviene de nuevos participantes. Dividiendo uno por otro, la billetera activa promedio tiene unas 1,36 posiciones abiertas hoy. Esto era de alrededor de 1,3 a principios de enero, lo que significa que las posiciones por billetera activa apenas han cambiado.
Los traders existentes no han estado acumulando muchas más posiciones últimamente. Lo que está ocurriendo es que más de ellos han aparecido y están trayendo sus posiciones consigo.
El volumen diario se mantiene muy por debajo de agosto
El volumen no ha seguido el mismo ritmo. Hyperliquid procesó unos 4.540 millones de dólares en volumen de contratos perpetuos hacia media tarde del 6 de octubre, y la mayoría de las sesiones durante el último mes se han situado entre los 2.000 y los 6.000 millones de dólares. A finales de agosto, el volumen diario superó los 12.000 millones de dólares en varias ocasiones y alcanzó su punto máximo cerca de los 16.000 millones de dólares alrededor del 22 de agosto.
Pon esas dos tendencias una al lado de la otra y el cambio en el comportamiento se hace evidente rápidamente. Los traders están abriendo posiciones y manteniéndolas, en lugar de entrar y salir varias veces durante el día. Un interés abierto cerca de máximos históricos frente a una fracción del volumen de agosto apunta a un mercado más paciente y mucho más posicionado.
El apalancamiento está cerca de máximos mientras la liquidez se reduce
Esa configuración conlleva un riesgo claro. Con un interés abierto casi cuatro veces superior al volumen diario, hay mucho apalancamiento estancado en los libros de órdenes que apenas rotan. Un movimiento brusco en cualquier dirección podría desencadenar liquidaciones más rápido de lo que los libros puedan absorberlas, y las ventas forzadas tienden a arrastrar los precios aún más en la misma dirección.
Nueve meses de crecimiento constante tanto en carteras como en posiciones reflejan una adopción genuina, y períodos de tenencia más largos pueden señalar convicción con la misma facilidad que complacencia. Aun así, la distancia entre cuánto apalancamiento hay en Hyperliquid y cuánto realmente se negocia cada día es el dato clave que debemos vigilar en este último trimestre del año, especialmente si la volatilidad aumenta.
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Anush Jafer
Anush es analista de investigación cripto y periodista con cuatro años de experiencia en la industria. Cubre stablecoins, análisis on-chain, desarrollos regulatorios y narrativas macroeconómicas impulsadas por cripto. También presenta las transmisiones en vivo y los podcasts de Cryptopolitan.
