Gli afflussi di liquidità si spostano verso nuovi protocolli L1 e L2

I flussi di asset verso le reti L1 e L2 aiutano a mostrare i punti caldi dell'attività e a differenziare tra blockchain altamente attive e 'morte'. I recenti dati sui flussi mostrano uno spostamento nell'equilibrio di diverse catene leader. 

Optimism (OP) è diventato il principale beneficiario di afflussi netti, provenendo principalmente da Ethereum. Arbitrum (ARB) ha mostrato un'attività complessiva più elevata, ma una minore ritenzione di asset. Entrambe queste catene L2 hanno attratto più di 1 miliardo di dollari di liquidità. 

I flussi verso le blockchain L2 hanno mostrato uno spostamento nell'uso di Ethereum, dove la principale L1 è diventata uno strato di relay. Una delle ragioni principali degli afflussi su Optimism è l'espansione della Superchain, che ospita un lungo elenco di progetti oltre alla mainnet di Optimism. La Superchain ospita Base, Worldcoin, Celo, nonché una versione OP BNB.

Alcune delle app distribuite, giochi, DeFi e altre azioni si sono già spostate su catene scalabili, trattenendo quote significative di liquidità disponibile. Il bridging è ancora lo strumento chiave per gli afflussi, nonostante i tentativi di creare altri strumenti cross-chain. Dato che i bridge hanno capacità limitate, questo significa anche che le catene L2 trattengono la maggior parte degli asset bridged e garantiscono un buon livello di liquidità.

Gli afflussi verso L2 sono talvolta opera di wallet di balene, che creano disuguaglianza di ricchezza. Arbitrum è tra i principali bersagli di liquidità proveniente da Ethereum (ETH), principalmente sotto forma di token USDT. 

Gli afflussi sono limitati ai primi 200 wallet, che detengono più di 93% di ricchezza in USDT. I trasferimenti potrebbero mirare a pool di liquidità, DEX o altre entità on-chain, ma non sono un segno di utenti che trasferiscono i propri fondi e wallet su una nuova catena. 

Flussi più attivi verso catene L1 e L2 coincidono anche con periodi di picco dell'attività di mercato. Una delle ragioni è la capacità di trovare opportunità di arbitraggio tra diversi protocolli. Nel Q2, i flussi sono aumentati e hanno interessato più Catene L2.

GM.

Top Net Flows.
🥇 @Optimism : +$1.2B
🥈 @Arbitrum : +$1.0B
🥉 @Base : +$450M
4️⃣ @Injective : +$185m
5️⃣ @Solana : +$175m

Segui questa metrica. I flussi contano per le reti blockchain.

Segui la liquidità, segui dove si sta dirigendo l'attività. pic.twitter.com/jM0nE9Kjqe

— Artemis (@artemis) Luglio 31, 2024

La liquidità non si traduce in utenti

Le metriche di liquidità e utenti non sempre si sovrappongono. La ragione degli afflussi di liquidità può essere dovuta ad app specifiche, vault o protocolli di prestito, che attirano grandi somme da un numero ridotto di utenti. 

Per alcune catene, il traffico elevato coincide con un basso valore delle transazioni. Reti come Ronin hanno attirato solo 153 milioni di dollari di valore, ma gestiscono il traffico del gioco Axie Infinity, con più di 2.2M utenti attivi giornalieri. Ronin si avvicina quasi a TRON con 2.2M utenti attivi giornalieri.

Reti più vecchie come BNB Chain raggiungono ancora l'attività di Solana, grazie alla gestione di una parte significativa di stablecoin, nonché NFT e token. Tuttavia, BSC ha rallentato in termini di sviluppo del suo spazio DeFi. 

I progetti precedenti vedono uscite

Le soluzioni L2 un tempo iper-attenzionate hanno registrato le maggiori uscite. Sia Linea che ZKSync hanno registrato uscite nette vicine ai 500 milioni di dollari. Queste catene L2 promettevano di produrre soluzioni ZK-rollup e di diventare i prossimi hub di costruzione. 

ZKSync ha guadagnato la sua alta visibilità attraverso airdrop promesse e il lancio del token ZK. Dopo che gli incentivi sono terminati, ZKSync è stato abbandonato. Linea è ancora in ritardo nell'annunciare un token nativo. Il airdrop del token nativo potrebbe essere ritardato per mesi, e nel frattempo, la liquidità sta abbandonando la catena. 

Le uscite stanno interessando anche la generazione più vecchia di catene, che ha avuto un boom durante il mercato rialzista dei giochi del 2021. Reti come Polygon e Avalanche non stanno godendo della stessa rivitalizzazione in termini di attività e liquidità. Il rallentamento del trading NFT e del bridging generale dei token ha anche portato a minimi afflussi per quelle catene. BNB Chain ha visto anche minimi afflussi netti, e parte degli asset BNB è stata bridged in Solana.

Parte dei fondi è fluita in Base, che è diventata la catena più importante per il trading di Uniswap. Solana è stata un importante beneficiario di flussi netti ed è anche diventata una fonte di liquidità per Base e Arbitrum. 

L'attività recente tra le catene si è riflessa anche nell'uso complessivo dei bridge. I volumi dei bridge sono diventati più consistenti nel Q2, muovendosi tra 170 milioni e 300 milioni di dollari in 24 ore. In una settimana, più di 1,76 miliardi di dollari di asset sono stati bridged tra le catene. 

Reportage di Cryptopolitan di Hristina Vasileva