Las entradas de liquidez se trasladan a los nuevos protocolos L1 y L2

Los flujos de activos hacia las redes L1 y L2 ayudan a identificar los puntos calientes de actividad y a diferenciar entre cadenas de bloques altamente activas e inactivas. Los datos recientes sobre flujos muestran un cambio en el equilibrio de varias cadenas líderes. 

Optimism (OP) se convirtió en el principal receptor de entradas netas, principalmente provenientes de Ethereum. Arbitrum (ARB) mostró una mayor actividad general, pero una menor retención de activos. Ambas cadenas L2tracmás de mil millones de dólares en liquidez. 

Los flujos hacia las cadenas de bloques L2 mostraron un cambio en Ethereum , donde la L1 principal se convirtió en una capa de retransmisión. Una de las principales razones de las entradas de Optimism es la expansión de la Supercadena, que alberga una larga lista de proyectos además de la red principal de Optimism. La Supercadena alberga Base, Worldcoin, Celo, así como una versión OP BNB .

Algunas aplicaciones distribuidas, juegos, DeFi y otras acciones ya se han migrado a cadenas escalables, conservando una parte significativa de la liquidez disponible. El puenteo sigue siendo la herramienta clave para las entradas, a pesar de los intentos de crear otras herramientas entre cadenas. Dado que los puentes tienen una capacidad limitada, esto también significa que las cadenas L2 retienen la mayoría de los activos puenteados y garantizan un buen nivel de liquidez.

Las entradas a L2 a veces son obra de billeteras de ballenas, lo que genera desigualdad de riqueza. Arbitrum es uno de los principales objetivos de liquidez proveniente de Ethereum (ETH), principalmente en forma de tokens USDT. 

Las entradas se limitan a las 200 billeteras principales, que albergan más del 93% del patrimonio en USDT. Las transferencias pueden estar dirigidas a fondos de liquidez, DEX u otras entidades en la cadena, pero no indican que los usuarios estén transfiriendo sus fondos y billeteras a una nueva cadena. 

El aumento de los flujos hacia las cadenas L1 y L2 también coincide con los períodos de mayor actividad del mercado. Una de las razones es la capacidad de encontrar oportunidades de arbitraje entre diferentes protocolos. En el segundo trimestre, los flujos aumentaron y afectaron a más cadenas L2.

Gerente General.

Principales flujos netos. 🥇 @Optimism : +$1.200 millones 🥈 @Arbitrum : +$1.000 millones 🥉 @Base : +$450 millones 4️⃣ @Injective : +$185 millones :Solana @Solana +$175 millones

Tracesta métrica. Los flujos son importantes para las redes blockchain.

Sigue la liquidez, sigue hacia dónde va la actividad. pic.twitter.com/jM0nE9Kjqe

— Artemis (@artemis) 31 de julio de 2024

La liquidez no se traduce a los usuarios

Las métricas de liquidez y usuarios no siempre se solapan. La causa de las entradas de liquidez pueden ser aplicaciones, bóvedas o protocolos de préstamo específicos, que captan grandes sumas a partir de un número reducido de usuarios. 

Para algunas cadenas, el alto tráfico coincide con un bajo valor de transacción. Redes como Ronin solo generaron $153 millones en valor, pero soportan el tráfico del juego Axie Infinity, con más de 2.2 millones de usuarios activos diarios. Ronin casi alcanza a TRON con 2.2 millones de usuarios activos diarios.

Redes más antiguas como BNB Chain aún se acercan a la actividad de Solana, gracias a su importante presencia en stablecoins, así como en NFT y tokens. Sin embargo, BSC ha desacelerado su crecimiento en el sector DeFi . 

Proyectos anteriores en auge registran salidas

Las soluciones L2, que anteriormente tenían una gran publicidad, registraron las mayores salidas de capital. Tanto Linea como ZKSync registraron salidas netas cercanas a los 500 millones de dólares. Estas cadenas L2 prometían producir soluciones de ZK-rollup y convertirse en los próximos centros de desarrollo. 

ZKSync se ganó su prestigio gracias a de airdrop y al lanzamiento del token ZK. Tras agotarse los incentivos, ZKSync fue abandonado. Linea aún se demora en anunciar un token nativo. El airdrop del token nativo podría retrasarse meses y, mientras tanto, la liquidez está abandonando la cadena. 

Las salidas de capital también están afectando a la generación anterior de cadenas, que experimentaron un auge durante el mercado alcista de juegos de 2021. Redes como Polygon y Avalanche no están enjdel mismo resurgimiento en actividad y liquidez. La desaceleración del comercio de NFT y la interconexión general de tokens también provocaron escasas entradas de capital para esas cadenas. BNB Chain también registró entradas netas mínimas, y algunos de los BNB se integraron en Solana.

Parte de los fondos se canalizó a Base, que se convirtió en la cadena más importante para el trading de Uniswap. Solana fue un importante receptor de flujos netos y también se convirtió en una fuente de liquidez para Base y Arbitrum. 

La actividad reciente entre cadenas también se reflejó en el uso general de los puentes. Los volúmenes de los puentes se volvieron más consistentes en el segundo trimestre, oscilando entre $170 millones y $300 millones en 24 horas. En una semana, se han intercambiado más de $1.76 mil millones en activos entre cadenas. 

Informe Cryptopolitan de Hristina Vasileva