Os fluxos de liquidez migram para os novos protocolos L1 e L2

Os fluxos de ativos para as redes L1 e L2 ajudam a identificar os pontos de maior atividade e a diferenciar entre blockchains altamente ativas e "inativas". Dados recentes de fluxos mostram uma mudança no equilíbrio de várias blockchains líderes. 

Optimism (OP) tornou-se a principal receptora de fluxos líquidos, provenientes principalmente do Ethereum. Arbitrum (ARB) apresentou maior atividade geral, mas menor retenção de ativos. Ambas as blockchains de camada 2tracmais de US$ 1 bilhão em liquidez. 

Os fluxos para blockchains de camada 2 mostraram uma mudança no Ethereum , onde a principal camada 1 foi transformada em uma camada de retransmissão. Uma das principais razões para os fluxos de entrada no Optimism é a expansão da Superchain, que hospeda uma longa lista de projetos além da rede principal do Optimism. A Superchain hospeda Base, Worldcoin, Celo, bem como uma BNB versão

Algumas das aplicações distribuídas, jogos, DeFi e outras ações já migraram para blockchains escaláveis, retendo parcelas significativas da liquidez disponível. A ponte (bridging) continua sendo a principal ferramenta para fluxos de entrada, apesar das tentativas de criar outras ferramentas entre blockchains. Como as pontes têm capacidade limitada, isso também significa que as blockchains de camada 2 retêm a maior parte dos ativos interligados e garantem um bom nível de liquidez.

Os fluxos de liquidez para a camada 2 (L2) são, por vezes, provenientes de carteiras de grandes investidores (baleias), o que gera desigualdade de riqueza. A Arbitrum está entre os principais alvos de liquidez proveniente do Ethereum (ETH), principalmente na forma de tokens USDT. 

Os fluxos de entrada estão limitados às 200 principais carteiras, que detêm mais de 93% da riqueza em USDT. As transferências podem estar direcionadas a pools de liquidez, DEX ou outras entidades on-chain, mas não indicam que os usuários estejam transferindo seus fundos e carteiras para uma nova blockchain. 

Fluxos mais ativos para as cadeias L1 e L2 também coincidem com períodos de pico de atividade de mercado. Uma das razões é a possibilidade de encontrar oportunidades de arbitragem entre diferentes protocolos. No segundo trimestre, os fluxos aumentaram e afetaram mais cadeias L2.

GM.

Principais Fluxos Líquidos. 🥇 @Optimism : +$1,2 bilhão 🥈 @Arbitrum : +$1,0 bilhão 🥉 @Base : +$450 milhões 4️⃣ @Injective : +$185 milhões +Solana : $175 milhões

Tracessa métrica. Os fluxos são importantes para as redes blockchain.

Acompanhe a liquidez, acompanhe para onde a atividade está indo. pic.twitter.com/jM0nE9Kjqe

— Artemis (@artemis) 31 de julho de 2024

A liquidez não se traduz em usuários

As métricas de liquidez e de usuários nem sempre coincidem. O motivo para a entrada de liquidez pode ser a existência de aplicativos, cofres ou protocolos de empréstimo específicos, que atraem grandes somas de um número reduzido de usuários. 

Para algumas blockchains, alto tráfego coincide com baixo valor de transação. Redes como a Ronin movimentaram apenas US$ 153 milhões em valor, mas possuem o tráfego do jogo Axie Infinity, com mais de 2,2 milhões de usuários ativos diários. A Ronin quase alcança a TRON com 2,2 milhões de usuários ativos diários.

Redes mais antigas como BNB Chain ainda se aproximam da atividade da Solana, devido à presença de uma parcela significativa de stablecoins, além de NFTs e tokens. No entanto, a BSC diminuiu o ritmo de desenvolvimento do seu espaço DeFi . 

Projetos populares anteriores apresentam saídas de capital

As soluções de camada 2 (L2) anteriormente superestimadas sofreram as maiores saídas de capital. Tanto a Linea quanto a ZKSync registraram saídas líquidas próximas a US$ 500 milhões. Essas cadeias de L2 prometiam produzir soluções de consolidação de chipsets (ZK-rollup) e se tornar os próximos polos de desenvolvimento. 

A ZKSync ganhou destaque graças de airdrop e ao lançamento do token ZK. Após o término dos incentivos, a ZKSync foi abandonada. A Linea ainda está atrasada no anúncio de um token nativo. O airdrop do token nativo pode ser adiado por meses e, enquanto isso, a liquidez está diminuindo na blockchain. 

As saídas de capital também estão afetando a geração mais antiga de blockchains, que tiveram um boom durante o mercado de alta dos jogos em 2021. Redes como Polygon e Avalanche não estão enjda mesma revitalização em atividade e liquidez. A desaceleração da negociação de NFTs e da interconexão de tokens em geral também levou a entradas de capital reduzidas nessas blockchains. BNB Chain também registrou entradas líquidas mínimas, e alguns dos BNB foram interconectados com a Solana.

Parte dos fundos fluiu para a Base, que se tornou a blockchain mais importante para as negociações da Uniswap. Solana foi uma importante receptora de fluxos líquidos e também se tornou uma fonte de liquidez para a Base e a Arbitrum. 

A recente atividade entre as cadeias também se refletiu no uso geral de empréstimos-ponte. Os volumes de empréstimos-ponte tornaram-se mais consistentes no segundo trimestre, oscilando entre US$ 170 milhões e US$ 300 milhões em 24 horas. Em uma semana, mais de US$ 1,76 bilhão em ativos foram negociados entre as cadeias. 

Reportagem Cryptopolitan de Hristina Vasileva