Le vendite negli Stati Uniti stanno silenziosamente rompendo il mercato delle criptovalute?

I mercati globali delle criptovalute stanno subendo una forte pressione di vendita dopo il brusco calo della scorsa settimana. Sono emersi segnali di un indebolimento della domanda istituzionale e gli investitori statunitensi continuano a trainare le vendite. Bitcoin Il prezzo si aggira intorno ai 70.000 dollari, mentre la capitalizzazione di mercato complessiva delle criptovalute sembra bloccata intorno ai 2.350 miliardi di dollari.

Wintermute, in un nuovo rapporto, ha affermato che i suoi dati interni sui flussi over-the-counter hanno mostrato forti vendite da parte delle controparti statunitensi per tutta la settimana. L'azienda ha anche osservato che il cosiddetto premio di Coinbase è rimasto in territorio negativo durante l'intera fase di ribasso. Questo andamento si è mantenuto da dicembre e indica una continua pressione di vendita da parte degli Stati Uniti piuttosto che isolati eventi di liquidazione.

Nessuna domanda spot, nessuna ripresa

Il rapporto ha evidenziato che i volumi spot rimangono esigui, poiché la leva finanziaria continua a dominare l'andamento dei prezzi. Wintermute ha affermato che, senza una significativa ricostruzione dell'open interest, è probabile che il follow-through in entrambe le direzioni rimanga limitato. Ha aggiunto che una ripresa strutturale richiederebbe un ritorno della domanda spot. Al momento, ritiene che ciò non sia possibile.

Bitcoin Il prezzo è sceso sotto gli 80.000 dollari nel fine settimana per la prima volta da aprile 2025. Tuttavia, le liquidazioni hanno superato i 2,7 miliardi di dollari. I prezzi hanno continuato a scendere prima di trovare acquirenti intorno ai 60.000 dollari. BTC è poi rimbalzato fino a toccare i 70.000 dollari. Le conseguenze degli eventi hanno dimostrato che tutti i guadagni dalle elezioni statunitensi del novembre 2024 sono stati cancellati.

Dal picco di ottobre vicino a $ 126.000, Bitcoin è ora in calo di circa il 50%. Questo segna il calo più grande dal 2022 per il token. Il prezzo di BTC è sceso di un altro 10% negli ultimi 7 giorni. Al momento della stesura di questo articolo, il suo prezzo medio è di $ 69.406.

Il prezzo Ethereum è sceso di oltre il 35% negli ultimi 30 giorni. ETH è scambiato a un prezzo medio di $ 2.092 al momento della stesura di questo articolo.

Wintermute ha evidenziato tre fattori catalizzatori che hanno colpito i mercati contemporaneamente. La nomina di Kevin Warsh a presidente della Federal Reserve da parte deldent degli Stati Uniti Trump ha rafforzato il dollaro. D'altro canto, i risultati deboli delle principali aziende tecnologiche hanno pesato sul sentiment di rischio. Uno di questi è stato il deludente utile di Mag7, con Microsoft in forte calo del 10%.

Un'inversione di tendenza massiccia nei prezzi dei metalli preziosi ha contribuito allo shock. L'argento ha perso circa il 40% in tre giorni dopo aver raggiunto massimi storici. I mercati sono riusciti a impiegare diversi giorni per elaborare i segnali prima di passare decisamente in modalità avversione al rischio. Wintermute ha affermato che questa inclinazione negativa è tipica delle condizioni di mercato ribassista.

Il rialzo delle criptovalute sembra più difficile da sostenere

Il rapporto stima che le perdite totali non realizzate sui titoli di tesoreria di asset digitali si avvicinino a 25 miliardi di dollari. Il risultato è che molte aziende ora si trovano al di sotto dei costi di acquisizione. Ha aggiunto che le aziende si comportano meno come acquirenti marginali e più come detentori passivi. Tuttavia, quando la raccolta di capitali non ètrac, il rialzo diventa più difficile da sostenere.

Nonostante tutta questa crescente pressione, sembra che l'offerta istituzionale sia svanita. Gli ETF spot Bitcoin hanno registrato circa 6,2 miliardi di dollari di deflussi netti totali da novembre. Questa si rivela la serie di rimborsi più lunga dal lancio.

Quando gli sponsor degli ETF riscattano le azioni, vendono bitcoin spot sui mercati in calo. Wintermute afferma che questo crea un circolo vizioso che si autoalimenta.

IBIT di BlackRock è al centro del processo. Il fondo vanta sia il maggiore detentore di ETF sia la maggiore fonte di offerta incrementale durante i riscatti. La scorsa settimana, IBIT ha scambiato oltre 10 miliardi di dollari in volume nozionale. I mercati dei derivati ​​mostrano una concentrazione simile. Wintermute ha affermato che IBIT e Deribit rappresentano ora circa la metà dell'attività sulle opzioni crypto.