米国の売りが静かに暗号通貨市場を破壊しているのか？

先週の急落を受け、世界の仮想通貨市場は強い売り圧力に直面している。機関投資家の需要が減退した兆候が見られ、米国を拠点とする投資家が引き続き売りを牽引している。 Bitcoin 価格は 7万ドル前後で推移しており、仮想通貨市場の時価総額は2兆3500億ドル前後で停滞しているようだ。

ウィンターミュートは最新のレポートで、自社の店頭取引フローデータによると、米国の取引相手は週を通して大量の売りを行っていたと述べている。同社はまた、いわゆるコインベース・プレミアムが下落局面を通じてマイナス圏に留まっていたと指摘した。この傾向は12月から続いており、これは単発的な清算イベントではなく、米国からの継続的な売り圧力を示唆している。.

スポット需要がなければ回復はない

レポート で は、レバレッジが価格変動を支配し続けているため、スポット取引量は依然として少ないと指摘されている。ウィンターミュート氏は、建玉が大幅に回復しない限り、どちらの方向へのフォロースルーも限定的なものにとどまる可能性が高いと述べた。さらに、構造的な回復にはスポット需要の回復が必要だと付け加えた。現時点では、その可能性は低いとウィンターミュート氏は見ている。

Bitcoin 価格は 週末に2025年4月以来初めて8万ドルを下回りました。しかし、清算額は27億ドルを超えました。価格は下落を続け、6万ドル付近で買い手が見つかりました。その後、ビットコインは7万ドル台前半まで反発しました。これらの出来事の余波により、2024年11月の米国大統領選挙以来の上昇分はすべて帳消しになったことが明らかになりました。

10月のピークである12万6000ドル付近から Bitcoin 現在約50%下落しています。これは 最大の下落幅 。BTC価格は過去7日間でさらに10%下落しました。本稿執筆時点では、平均価格は6万9406ドルです。

Ethereum 価格は過去30日間で35%以上下落しました。記事執筆時点では、ETHの平均価格は2,092ドルです。.

ウィンターミュート氏は、市場を一気に揺るがした3つの要因を指摘した。dent 米大統領によるケビン・ウォーシュ氏の連邦準備制度理事会（FRB）議長指名はドル高を招いた。一方で、大手テクノロジー企業の業績不振はリスク選好を圧迫した。その一つが、マグナ7の業績が期待外れで、マイクロソフトの株価が10%急落したことである。.

貴金属の大幅な反転がショックをさらに増幅させた。銀は史上最高値を更新した後、3日間で約40%下落した。市場はシグナルを捉えるのに数日間を要したが、その後、リスクオフモードへと決定的に移行した。ウィンターミュート氏は、このマイナスの歪みは弱気相場の典型的な状況だと述べた。.

暗号通貨の上昇は維持が難しくなりそうだ

レポートによると、デジタル資産全体の未実現損失は250億ドル近くに上ると推定されています。その結果、多くの企業が現在、取得コストを下回っています。また、企業は限界的な買い手というよりは、受動的な保有者としての行動をとっていると付け加えています。しかし、資金調達がtrac的でない場合、上昇余地を維持することは難しくなります。.

新たな圧力が高まる中、機関投資家の買いは弱まっているようだ。スポット Bitcoin ETFは11月以降、純流出額が約62億ドルに達している。これは設定以来、最長の償還記録となった。.

ETFスポンサーが株式を償還する際、彼らは下落相場でスポット bitcoin を売却します。ウィンターミュート氏は、これが自己強化的なフィードバックループを生み出すと述べています。.

ブラックロックのIBITは、このプロセスの中心に位置しています。同ファンドは、ETF保有者数で最大規模であり、償還時の追加供給元としても最大規模です。IBITの先週の想定元本取引額は100億ドルを超えました。デリバティブ市場も同様の集中度を示しています。ウィンターミュート氏によると、IBITとデリビットは現在、暗号資産オプション取引の約半分を占めています。.