미국 매도가 quietly crypto 시장을 무너뜨리고 있는가?

글로벌 암호화폐 시장은 지난주 급격한 매도세 이후 강력한 매도 압력을 받고 있습니다. 기관 수요가 약화되었다는 징후가 나타나고 있으며, 미국 기반 투자자들의 매도가 계속되고 있습니다. 비트코인 가격은 7만 달러 근처에서 등락하고 있으며, 전체 암호화폐 시장 시가총액은 약 2조 3,500억 달러에서 정체된 모습입니다.

Wintermute는 최신 보고서에서 자체 OTC(장외거래) 흐름 데이터가 미국 상대방들이 일주일 내내 강력한 매도세였음을 보여준다고 밝혔습니다. 또한 동사는 소위 코인베이스 프리미엄이 전체 하락 기간 동안 음(-)의 영역에 머물렀다고 지적했습니다. 이 패턴은 12월부터 지속되어 왔으며, 이는 고립된 청산 사건이 아닌 지속적인 미국 매도 압력을 시사합니다.

현물 수요 부재, 회복 불가

The 보고서 현물 거래량이 여전히 얇고 레버리지가 가격 행동을 지배하고 있다고 언급했습니다. Wintermute는 미결제 약정이 의미 있게 재구축되지 않는 한, 양방향 추세의 지속성이 제한될 것이라고 말했습니다. 또한 구조적 회복을 위해서는 현물 수요의 복귀가 필요하다고 덧붙였으며, 현재로서는 그 가능성이 낮다고 보고 있습니다.

비트코인 가격 비트코인 가격은 2025년 4월 이후 처음으로 주말 동안 8만 달러 아래로 하락했습니다. 그러나 청산 규모는 27억 달러를 돌파했습니다. 가격은 6만 달러 근처에서 매수세를 만나기 전까지 계속 하락했으며, 이후 BTC는 7만 달러 초반대로 반등했습니다. 사후 분석 결과, 2024년 11월 미국 대선 이후의 모든 수익이 erased(소멸)되었습니다.

10월 초 12만 6,000달러의 고점부터 비트코인은 현재 약 50% 하락했습니다. 이는 가장 큰 낙폭 2022년 이후 토큰 기준으로 기록된 것입니다. BTC 가격은 지난 7일 동안 추가로 10% 하락했으며, 보도 기준 시점 평균 거래가는 69,406달러입니다.

이더리움(ETH) 가격은 지난 30일 동안 35% 이상 하락했습니다. ETH는 보도 기준 시점 평균 거래가 2,092달러에 거래되고 있습니다.

Wintermute는 시장에 동시에 영향을 미친 세 가지 촉매제를 강조했습니다. 트럼프 미국 대통령의 케빈 워시를 연방준비제도(Fed) 의장으로 지명하면서 달러가 강세를 보였습니다. 반면, 주요 기술 기업들의 부진한 실적은 리스크 감수 심리에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 마이크로소프트가 10% 급락하는 등 Mag7(메가 7대 기술주)의 실망스러운 실적도 그중 하나였습니다.

귀금속의 거대한 반등도 충격을 가했습니다. 은은 기록 최고치 달성 후 3일 동안 약 40% 하락했습니다. 시장은 신호를 처리하는 데 며칠을 보낸 후 결정적으로 리스크 회피 모드로 전환했습니다. Wintermute는 이러한 부정적 편향은 전형적인 약세장 조건이라고 말했습니다.

암호화폐 상승세 유지가 더 어려워짐

보고서는 디지털 자산 재무제표의 총 미실현 손실이 약 250억 달러에 가까울 것으로 추정합니다. 그 결과, 많은 기업들이 현재 매입 비용 아래에 위치하게 되었습니다. 동사는 기업들이 한계 매수자보다는 수동적 보유자처럼 행동한다고 덧붙였습니다. 그러나 자본 조달이 매력적이지 않을 경우, 상승세를 유지하기가 더 어려워집니다.

이러한 새로운 압력 속에서 기관의 매수세가 약화된 것으로 보입니다. 현물 비트코인 ETF는 11월 이후 총 순유출액이 약 62억 달러를 기록했습니다. 이는 상장 이후 가장 긴 환매 연속 기록입니다.

ETF 스폰서가 주식을 환매할 때, 하락하는 시장에서 현물 비트코인을 매도합니다. Wintermute는 이것이 자기 강화 피드백 루프를 생성한다고 지적합니다.

블랙록의 IBIT이 이 과정의 중심에 있습니다. 이 펀드는 가장 큰 ETF 보유자이자 환매 시 증가하는 공급의 가장 큰 원천을 모두 보유하고 있습니다. IBIT은 지난주 명목 거래량이 100억 달러를 넘었습니다. 파생상품 시장도 유사한 집중도를 보여줍니다. Wintermute는 IBIT과 Deribit이 현재 암호화폐 옵션 활동의 약 절반을 차지한다고 말했습니다.